财务管理之流动资产管理.ppt

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1、第十一章流动资产管理主要内容现金管理应收账款管理存货管理流动资产的筹资和投资策略一、现金管理（一）现金持有动机1.交易性需要满足日常业务的现金支付需要，是最主要的动机取决于企业的销售水平2.预防性需要企业承担风险的程度企业临时举债能力企业对现金流量预测的可靠程度3.投机性需要市场的投资机会企业对待风险的态度4.补偿性余额的需要企业需持有的现金总额并不等于各种动机所需现金余额简单相加，通常企业持有现金总额小于各种需要之和（二）现金的成本管理费用机会成本（持有成本）机会成本＝现金持有量×资金成本率转换成本：指企业买卖有价证券发生的交易费用。如买卖手续费、佣金、过户费等。

2、转换成本分为固定转换成本和变动转换成本。固定性转换成本＝证券变现次数×每次固定的转换成本（4）短缺成本（三）现金预算现金收入现金支出现金余缺期末现金余额某企业2006年有关预算资如下：（1）该企业3－7月份的销售收入分别为40000元.50000元.60000元.70000元和80000元。每月销售收入中，当月收到现金30％，下月收到现金70％。（2）各月直接材料采购成本按下一个月销售收入的60％计算。所购材料款于当月支付现金50％，下月支付现金50％。（3）该企业4－6月份的制造费用分别为4000元、4500元和4200元。每月制造费用中包括固定资产折旧费1000

3、元。（4）该企业4月份购置固定资产，需要现金15000元。（5）该企业在现金不足时，向银行借款（借款为1000元的倍数）；在现金有多余时，归还银行借款（还款也为1000元的倍数）。借款在期初，还款在期末，借款年利率为12％。（6）该企业期末现金余额最低为6000元。其他资料见现金预算。要求：根据以上资料，完成该企业4－6月份现金预算的编制工作。月份4月5月6月（1）期初现金余额7000（2）经营现金收入（3）直接材料采购支出（4）直接工资支出200035002800（5）制造费用支出（6）其他付现费用800900750（7）预付所得税―――――――8000（8）购置

4、固定资产（9）现金余缺（10）向银行借款（11）归还银行借款（12）支付借款利息（13）期末现金余额2002现金预算单位:元月份4月份5月份6月份(1)期初现金余额700062006100(2)经营现金收入430005300063000(3)直接材料采购成本330003900045000(4)直接人工成本200035002800(5)制造费用支出300035003200(6)其他付现费用800900750(7)预交所得税-------8000(8)购置固定资产15000(9)现金余额(3800)123009350(10)向银行借款10000(11)归还银行借款(60

5、00)(3000)(12)支付借款利息(200)(40)(13)期末现金余额620061006310（四）最佳现金持有量的确定1.成本分析模式以成本最低的现金持有量为最佳现金持有量的决策方法相关成本：管理费用、机会成本、短缺成本2.现金周转模式现金周转期是指自现金投入生产经营开始到最终又以现金形式回收所需的时间现金周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期最佳现金持有量＝日平均现金需要量×现金周转期3.存货模式与现金持有量相关的成本是持有的机会成本和转换成本，不考虑短缺成本和管理费用持有机会成本和转换成本与现金持有量成反向变动，能使两者之和最小的持有量为最佳

6、现金持有量（1）假定条件（2）最佳现金余额的确定成本持有量（五）现金的日常管理1.完善现金收支的内部管理制度建立和健全严密的内部牵制制度定期和不定期地进行现金清理严格库存现金的开支范围加强库存现金限额管理2.加速收款邮政信箱法集中银行法尽可能缩短应收帐款的回收时间支票结算时间一般无法改变可通过邮政信箱法和银行业务集中法缩短支票邮寄时间和停留时间无论哪种方法，都应权衡前后的收益与成本3.控制现金支出延缓付款使用现金浮游量三、应收账款管理（一）应收账款形成原因商业竞争销售和收款的时间差降低存货费用（二）应收账款的成本（信用成本）1.机会成本机会成本＝赊销收入/360×

7、平均收帐期×变动成本率×机会成本率2.坏账成本坏账损失＝赊销收入×预计坏账损失率3.管理成本包括信用调查费用、款簿记录费用、收账费用等（三）信用政策信用政策即应收帐款的管理政策，为进行应收帐款管理确定的基本原则和行为规范信用政策包括信用标准、信用条件和收帐政策1.信用标准信用标准是客户获得企业的商业信用所应具备的基本条件。通常以预期的坏帐损失率表示企业确定信用标准应考虑以下因素：同行业竞争对手情况；企业承担违约风险的能力；客户的资信程度（用5C法评估。5C即信用品质、偿付能力、资本、抵押品、经济状况）2.信用条件信用条件是指企业接受客户信用定单时所提出的付款要求