金融资产价格波动对我国通货膨胀的影响研究.pdf

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1、中文图书分类号：F830.91金融资产价格波动对我国通货膨胀的影响研究学生姓名：所在院系：金融学院专业名称：金融学专业研究方向：金融工程与投资届别：2013届导师姓名：论文完成时间：2012年10月安徽财经大学硕士学位论文金融资产价格波动对我国通货膨胀的影响研究内容摘要近年来，随着金融市场的不断发展和成熟，居民资产中金融资产的比重不断提升，且金融资产的结构趋向多元化发展，银行存款占比趋于下降，其他金融资产投资比重日益提高。金融资产比重的提升及结构的日趋多元化，使得金融资产价格的波动对居民生活和宏观经济的影响不断加大。同时，实体经济在运行中会不

2、断受到通货膨胀的困扰，在此背景下，研究金融资产价格波动如何影响通货膨胀，是一个非常具有现实意义的重要命题。文章在借鉴大量文献的基础上，阐述了金融资产价格波动的原因以及通货膨胀的相关理论，总结出金融资产价格波动影响通货膨胀的传导机制。然后，文章选用2002年10月至2012年4月间的月度数据对四大金融资产价格指标以及通货膨胀指数的变动情况进行了历史性描述。为建立VAR模型，文章对选取的数据进行了平稳性检验，之后通过脉冲响应和方差分解分析了金融资产价格波动对通货膨胀的影响。实证检验结果表明：第一，金价、股价、汇率、利率的变动对通货膨胀均存在影响，

3、其中利率的影响最为显著；第二，汇率与通货膨胀之间的变动关系存在不稳定性，偶尔会出现反向变动，而金价、股价、利率则与通货膨胀呈正向变动关系；第三，金融资产价格的波动对通胀的影响存在滞后性。最后，文章基于实证检验结果，提出通过调节金融资产价格来抑制通货膨胀的相关政策建议：货币政策应适度考虑金融资产价格的波动；加强长短利率的调节，推动利率市场化改革；抑制过度投机，减少资本市场中的虚假成分；灵活运用汇率工具，稳定人民币升值预期；完善黄金交易市场，注重风险防范。关键词：金融资产价格，通货膨胀，VAR模型1安徽财经大学硕士学位论文THERESEARCHO

4、NTHEIMPACTOFCHINA’SINFLATIONCAUSEDBYFINANCIALASSETPRICE’SFLUCTUATIONABSTRACTInrecentyears,withthefinancialmarketscontinuingtodevelopandmature,theproportionoffinancialassetsinresidentsassetisrisingandthestructureofthefinancialassethasadiversificationdevelopment,theproportion

5、ofbankdepositstendstodecrease,andotherfinancialassetsproportionofinvestmenttendstoincrease.Enhancingtheproportionoffinancialassetsanddiversifyingthestructuremakesthatfluctuationsinthepricesoffinancialassetshaveincreasingimpactonthelivingofresidentsandmacroeconomic.Meanwhile

6、,therealeconomywillcontinuetobeplaguedbyinflation,inthiscontext,tostudyhowfluctuationsinthepricesoffinancialassetsaffectinflation,isaverypracticalandsignificantproposition.Onthebasisofextensiveliterature,thispaperfirstlyelaboratesthecausesoffinancialassetpricefluctuationand

7、relatedtheoryofinflationandthensummarizesthefinancialassetspriceinflationconductionmechanism.Then，thepaperundertakesahistoricaldescriptionofthefinancialassetpriceindexesandinflationindexfromthe2002Octoberto2012April.Theempiricalpartofthepaperfirstlyhasatestofthedatastabilit

8、ywhichisthepremiseconditionofestablishmentofVARmodel.Thenthepaperanalysisthefinanc