投资银行理论与实务.doc

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1、投资银行理论与实务第一章1、RobertKurn对投资银行下的四个层面的定义中，哪个最符合实际情况？答：较广义的投资银行2、分离型模式产生的标志是什么？答：标志：美国国会1933年通过的《银行法》修正案，即《格拉斯—斯蒂格尔法案》3、投资银行与商业银行相比有什么不同？4、大部分投资银行为什么会从合伙制转向股份公司制？答：合伙组织无法人资格，有限合伙企业的有限合伙人不参与组织企业的日常经营管理，其对合伙组织的债务责任仅为其出资额，负有限责任。合伙制的缺点是决策迟缓；投资流动性差；合伙人信用风险大；风险收益不对称。而股份制公司比起其他组织形态具有一些优势。股份公司制的优点是集资功能；

2、公司法人地位；管理现代化；投资流动性强；风险社会化。第二章1、什么叫做足额发行？什么叫做代销？答：足额发行指的是投资银行以尽力承销方式销售证券时，如果无法完成全部的销售量，其销售行为就自动失效。代销是承销商只作为发行公司的证券销售代理人，承销期满没有销售出去的证券由投资银行退回给发行公司，投资银行不承担按规定价格购进证券的义务。2、什么叫做私募？答：私募是指发行公司不通过公开市场，而是私下将证券出售给少数特定的机构投资者。3、什么叫做中止委托指令？答：中止委托指令：指当某一证券的价格上涨到某一价格之上，或者当一证券价格下跌到某一价格之下时，即按市场价格为他买进或卖出。是限价委托和

3、市价委托的结合。4、什么叫做回购？什么叫做逆回购？答：所谓回购与逆回购协议，是证券持有者(即证券的卖主)与证券买主达成一笔证券交易，在证券的合约中规定，证券持有者在卖出一笔证券后，须在某个双方商定的时间（可以是1天、2天、一周或一个月以后等）以商定的价格再买回这笔证卷，并以商定的利率付息。对卖主来说这是回购协议，对买主来说，这是逆回购协议。5、什么叫做多元做市商？什么叫做特许交易商？答：多元做市商制：每一支股票同时由很多个做市商来负责。做市商之间通过价格竞争来吸引客户订单。特许交易商制：交易所指定一家投资银行来负责某一股或某几股股票的交易。6、什么叫做证券自营商？答：证券自营商：

4、自营商是完全以获利为目的，运用自有资本，自担风险，自行买卖证券的机构。7、什么叫做风险套利？答：风险套利一般多以证券市场上兼并收购或其他股权重组活动为契机，通过买卖并购公司的证券来获利。破产重组中的风险套利：套购处境困难公司的旧证券的行为。收购兼并中的风险套利：在收购接管中购入目标公司的股票然后再出售收购公司的股票的行为。8、在传统证券融资方式中，成本最低的融资方式是哪种?答：在传统证券融资方式中有债券融资、优先股融资、普通股融资。其中债券融资的成本最低。9、股票的公开发行包括哪几种形式？答：股票的公开发行包括首次公开发行和二次发行。10、交易所的组织形式有哪些？答：交易市场的结

5、构有证券交易所市场、场外交易市场11、场外交易市场包括哪几类？答：场外交易市场指证券交易所之外进行证券买卖活动所形成的市场。包括店头市场、第三市场、第四市场。12、投资银行在交易市场中的角色有哪些？答：投资银行在交易市场中的角色有证券经纪商、证券做市商、证券自营商。13、初次公募发行的定价方法有哪两种？我国使用哪一种？答：常见的两种定价方法：固定价格发行、公开定价发行。我国使用的是固定价格发行14、投资银行进行路演的目的是什么？答：路演的目的：①通过路演让投资者了解发行公司②增强投资者信心，创造市场对新股的需求③从投资者的反应中获得有用的信息15、竞价承销的好处是什么？答：竞价承

6、销是新兴投资银行唯一以平等身份参加竞争的机会。采用竞价承销方式，因发行人已经得到SEC批准，承销难度小，投资银行的收益相对较少。16、投资银行充当做市商的动机有哪些？答：投资银行充当做市商的动机是：①从证券交易中获利②在二级市场充当做市商可扶助其一级市场业务的顺利开展，更好地为证券定价。③发行公司希望自己的股票在二级市场上市后具有较高的流通性和较佳的股价走向，因此，发行公司要寻觅一个愿意为其股票“做市”的金融机构做为其主承销商。17、什么叫做绿鞋期权，它是如何稳定市场价格的？答：“绿鞋期权”又称超额配售选择权是投资银行稳定价格使用的一种方法，是指新股发行时，发行人授予主承销商在本

7、次既定的发行规模之外，按统一发行价格超额配售一定比例股份的权利。稳定市场价格：①当股票的市场价格小于它的发行价格时，承销商即可利用超额发售股票获得的资金，从交易市场上买进额外证券，并分配给提出认购申请的投资者，从而达到支撑股价的目的；②当股票的市场价格大于它的发行价格时，承销商就可以利用绿鞋期权，要求发行人增发股票，按发行价格购买额外证券，以避免股价大幅上涨脱离其价值。18、做市商报价差额的决定因素和影响因素有哪些？答：决定买卖差额的因素：①保留差额：指做市商能够用来抵补执行下一