基于EVA价值管理的财务战略探讨.doc

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1、基于EVA价值管理的财务战略探讨摘要：EVA(经济利润)指的是企业创造价值的能力，需要扣除企业收入中有关生产要素成木。经济利润对以往的利润指标进行一定的修正，一方面将债务成本扣除，另一方面重点分析人力资源、股权资本等机会成本，体现企业发展前景，重在创造企业的创新能力。EVA作为一种全新价值评价方式，能够切实有效的体现出企业创造价值、协调管理人、出资人经营业绩，每个企业都需要基于经济利润制定自身的财务战略。本文首先就EVA与企业财务战略之间的关系进行简单的阐述，进而详细分析了企业财务管理工作存在的

2、各项问题，最后提出了以EVA价值管理为基础的各项有效的财务战略措施。关键词：EVA价值管理；财务战略EVA主要是指经济增加值，这些价值是企业可以为投资人制造的价值[l]oEVA是以所有者视角为基础的业绩考核标准。EVA考核体现了企业管理价值的方方面面，是一项系统的业绩评价理论。EVA涵盖了企业所有的机会成本，切实提升了资本使用率，强调企业的长足、稳定发展。对此我们必须着力分析企业财务管理工作出现的各项问题，在此基础上提出了以EVA为基础的高效的财务战略措施，由此提高企业财务管理效率，推动企业的进

3、一步发展和进步。—、EVA与企业财务战略之间的关系(-)概述企业和EVA企业资木通常是由债务以及权益资木组成，现阶段会计系统中股权以及债务资本较之调整之后存在一定的差异。冃前债务资本费用直接纳入当前损益中，而股权资本成本主要体现了收入分配的方式。现阶段，会计制度具有较人的局限性，也就是股权资木相应的机会成本没有进行全面的解释，免费资本意识已经更深蒂固，导致企业经营者对于资本的利用缺乏重视，严重的出现了滥用股权资本的现象。所以在了解传统利润不足的前提下，“经济利润”以及EVA营运而生。（二）EVA

4、对企业的战略影响以往的财务指标难以很好的体现企业创造的价值，主要是因为以下儿点因素：其一，以往的财务指标对于权益资本成本的计算并不全面，其二,基于以往财务指标的财务报表，因为权责发生制原则，导致会计信息不同程度的失真，企业的真实情况无法有效反映。较之以往的财务指标，EVA对于资本成本进行充分的考量，其现实意义更加突出。在EVA计算当中，对会计进行调整,对数据失真进行消除，从盈利以及运营两个角度促进资本使用率以及利润率的提升，企业创造的价值得以更好的体现。二、企业财务管理战略存在各项问题（-）缺乏

5、全而的业绩评估体系企业以往进行财务管理战略并没有建立完善的业绩评估体系。企业之前的财务管理战略仅含有会计利润，对于价值评估指标以及权益资木成本均并没有进行充分的考虑。以往企业所实行财务管理战略对于自身制定高效的融资决策是非常不利的，对于各项融资形式所需成本没有进行综合的分析，导致企业无法有效分析各项融资形式的利弊。企业使用的业绩衡量指标没有考虑权益资本成木，这会使得业绩衡量失衡，企业的经营业绩无法得到正确的反映。以往的财务管理战略缺乏完善、有效的管理体系，同样没有制定止确的决策方针，所以企业自身

6、的财务管理战略必须积极的突显自身价值的意义。（二）缺乏对长远利益的考虑财务管理战略在企业长远的发展具有一定的指导作用[2]o在实际的指导过程中常常忽视了对企业未来长足利益的考虑。对于企业价值而言，财务战略具有重要的意义。以往实行的会计利润指标更加重视企业获得的直接利润，对于权益资本成木没有给予足够的重视，也忽略了企业的价值体现以及长期利益。过去会计利润指标更多反映为财务管理战略近阶段的行为，而战略的长期性以及全局性没有得到充分的体现。业绩评佔指标没有涉及长远利益无法系统的表现企业口身的财务状况，

7、必须对其评价指标进行优化和完善，努力发掘企业的发展潜能。（三）和企业实际战略相脱节财务战略属于企业自身战略屮一项重要组成部分，财务战略应当基于企业整体战略进行制定。过去企业的财务战略无法很好的实施企业内部控制，对于企业口身财务战略利弊没有得到全面而系统的反映。以往的业绩考核指标存在一定的缺陷，和企业实际发展战略相脱离，企业自身价值没有得以有效的体现，由此企业的经营战略同样没有进行充分的考虑，对于企业的长远稳定发展非常不利，同样也无法有效提高企业的竞争力。以往的财务管理战略缺乏对经营增加值的考虑，

8、必须对相关业绩考核指标进行完善和优化，使其具有更强的操作性以及合理性。三、基于EVA价值管理的财务管理战略基于EVA的财务管理战略属于企业实行的一种新型的财务管理战略，可以很好反映企业的实际价值和实际战略的高效管理机制［3］。（一）结合企业实际情况确立财务管理战略企业在确定自身的财务管理战略过程屮，需要充分考虑企业所在行业的属性以及自身的经营情况以及特点，进而分析是否采取基于EVA财务管理战略。企业在使用基于EVA财务管理战略的过程中，必须对企业口身会计调整事项进行综合的评估，分析其是否可行、合