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时间:2020-03-04
《基于分形分析的我国农产品期货市场的实证研究.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、巧要作为现代金融分析体系的基石,长期来有效市场假说对金融理论的发展起着至一关重要的作用,人是理性的,个时间节点上都是信息有效的。。有效市场假说认为在每然而,许多现实的金融异象却无法用有效市场假说进行合理的解释。随着非线性科学和复杂性科学的蓬勃发展。在此背景下,,基于分形理论和混浊理论的分形市场假说诞生了i本文运用分形理论和方法,对郑州商品交易所的棉花和强麦t^>及大连商品交易所的玉米和豆巧这四个品种的价格收益率序列进行分析,并首次研究了其非对称性和多标度下的多重分形特征。首先,通过取对数收益率的方法减少自相关性,对期货价格收益率序列的基本统计-P图进
2、行正态性检验特征进行分析,并应用P。结果表明,四个品种价格收益率序列的"均值均接近于0,意味着序列具有回归平衡的功能;四个晶种价格序列均具有尖峰胖尾"特征,不满足正态性,有明显的非线性特征。(A-DFA)其次,运用非对称瓣除趋势波动分析法简称,研究我国农产品期货价格对数收益率序列上升和下降趋势的狀态特征。结果表明,四个品种收益率序列的上升和下降趋势均具有非对称性,玉米、强麦、豆稍、棉花的非对称性依次减弱。上升和下降趋势的农产品价格收益率序列均表现出明显的分形特征。F-DFA(再次,运用多重分形消除趋势波动分析法(简称M)和多重分形谱分析法简-研巧我国农产
3、品期货价格对数收益率的结构特征称MFSA),。结果表明,农产品价格收益率序列具有多重分形特征。强麦、棉花、玉米、豆化的多重分形强度依次减弱,意味着相应期货产品的投资风险逐步降低。MF-DFA(-DFA)最后,本文将方法推广到多标度情形简称MM,研究我国农产。品期货价格收益率序列在多掠度下的多重分形特征,并分析了研究多标度的必要性与一-DFA方法相比供个更可靠传统的MF,该方法能够为价格序列的动力学机制提、更具有解释力的描述。关键词:期货市场;价格收益率;分形分析;非对称分析;多标度多重分形IABSTRACTAsacornerstoneof
4、modemfinancialanalsissstemtheEficientMarketHothesisyy,yphasbeenplayingacrucialfoiein化edevelopme打toffi打ancialtheory.TheEficientMarketHothesisthinksthateopleareratio打aland化emformationisvalidateachtimeoint.ypp,pHow*Maeverman打ancialhe打ome打过i打theiealcannot
5、beexlainedbtheEfficie打trket,y巧ppyHypothesis.Withtherapiddevelopme打tofno打linearscienceandcomplexityscience,theFractalMarketHypo化esisemergedfrom化efractal化eoryandchaos化eory.虹this出ssertation,weanalyze化epricereturnseriesofcotonandstrongvAeatinZhengzhou
6、Commo出tyExchange,andthepricereturnseriesofcomandsoybeaninDalianCommodityExchangebasedonfractal化eoryandmethods.Theirasymmetricmultifractalcharacteristicsandmultiscalemultifractalcharacteristicsarestudiedfor化efirsttime.巧l-orrdationinriceriesb化eurstwereduc
7、eautocseseoflo化micrateofreturny,pygarimethodandanalzebasicstatisticalcharacteristicsofreturnseriesoffuturescesthen,,yprierform-rshowhahtseenormalitytestbPPahs.Theresultsttteaveraesofricere
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