我国农产品期货市场套期保值实证分析 (1)

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1、-苏州科技学院学位论文独创性声明和使用授权书独创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的研究成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律结果由本人承担。论文作者签名：日期：年月日学位论文使用授权书苏州科技学院、国家图书馆等国家有关部门或机构有权保留本人所送交论文的复印件和电子文档，允许论文被查阅和借阅。本人完全了解苏州科技学院关于收集、保存、使用学位论文的规定，即：按照学校要求提交学位

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3、、良好、合格和不合格四等）。答辩委员会主席（签名）：（单位公章）年月日----苏州科技学院硕士论文摘要摘要自古以来我国一直都是农业大国，农民以及与农业相关产业的发展对我国经济有着深远影响。随着农产品贸易的规模进一步扩大，现货交易已经无法满足投资者的日常经济活动，现货市场对套期保值的需求推动了期货市场的发展。套期保值作为期货三大基本功能之一，套期保值者通过买卖期货合约而降低现货交易带来的价格波动风险。目前中国农产品期货市场交易如火如荼，然而套期保值问题却依然困扰着众多投资者，所以本文对农产品期货市场的套期保值比率以及其绩效的实证研究将为我国农产品

4、期货市场的现代化和专业化建设提供理论依据，还将为进一步扩大农产品期货市场交易打下理论基础，有助于正确引导农产品期货市场的健康发展。本文以2014年1月2日开始到2014年12月31日一共245对，大连期货交易所的农产品期货价格以及现货价格为研究样本。实证检验结果表示：不管是动态套期保值模型还是静态套期保值模型，均能够有效地降低价格风险，达到预期套期保值目标。纵观全文，不论是最基础的OLS模型还是由其推导出的BVAR模型和ECM模型，估算得到的套期保值比率和绩效方面大致相同，无明显差异，综合考虑直接选择OLS模型既有效又经济。相比于静态套期保值的

5、效果，动态套期保值的效果则更佳。本文的研究中选用了ECM-GARCH模型、BEKK-GARCH模型来进行套期保值的研究，套期保值绩效最高的是BEKK-GARCH模型，由此我们可以得出农产品期货套期保值最佳模型为BEKK-GARCH模型，研究结果将对我国农产品期货投资者进行套期保值提供指导。关键词:农产品期货，最优套期保值比率，套期保值绩效，GARGH模型----I----苏州科技学院硕士论文AbstractAbstractOurcountryhasbeenasuperagriculturalcountrysincetheancienttimes

6、,the developmentoffarmersandagriculture-relatedindustrieshaveprofoundinfluenceon oureconomy.Withthefurtherexpansionofagriculturaltrade,spottradinghasbeen unabletomeettheinvestors’needsoftheirdailyeconomicactivities.Andthedemand forhedging,whichisbasedonthespotmarket,haspromo

7、tedthedevelopmentof futuresmarket.Hedgingisoneofthethreebasicfunctionsoffutures.Andbybuying andsellingfuturescontracts,hedgersmightdecrease/reducetheriskofprice fluctuationwhichbringsbytrading.Atpresent,China'sagriculturalfuturesmarketis infullswing;however,hedgingproblemsst

8、illconfusesomanyinvestors.Therefore, thefollowingpaperisanempiricalresearch