我国中小企业融资方式选择及其问题研究——基于中小板上市企业的实证分析.pdf

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3、经济发展、促进就业和社会的稳定方面都有不可替代的作用。我国制定了牢牢把握发展实体经济、推动战略性新兴产业、支持中小企业发展的计划。特别是在２０巧年中央经巧工作会议上，要求准确把握经巧发展新常态，适应生产小型化、智能化、专业化的产业組织新恃征，中小企业作巧日益凸显。中小企业发展对稳増长、调结构、保就业、惠民生具有重要意义。因此，做好中小企业金融服务工作对于支持城乡居民就业，支持城乡居民増收，支持城乡居民提离生产生活水平意义重大，是改善民生、构建和谐化会，促进银行发展方式转变，推动实体经济发展的重要举措，是银行业金融坑构承担社会责任的体现。＂＂在中小企业面

4、临的一系列问题中，敲资难首当其沖。在现有的市场环境下，中小企业想要获得资金支持，体现自身价值，还具有许多的障碍。有竺中小企业自身具备好的技术条件和资源优势，可却苦于没有资金支持，无法发展壮大。解决中小金业融资是必须受到广泛关注及认真对待的问题。在目前形势，企业能否选择最佳的襯资方式下，成为决定企业有效解决资金需求与否、规模发展壮大与否，乃至整个国家经济发展键康与否、国民生活水平提窩与否的关键因素。调查数掘显示，在国内商化银行全部贷款余额中，中小企业只占一２２．５％，实行从紫的货币政策席这比例更下降到巧豁，在全部资金来源中，２％中小么业直接識资仅占，它们所

5、需资金的大部分来自于企业自有资金、银行信贷途径Ｗ及非正规民间融资。相对于规模较大的企业，中小企业的離资方式选择范围十分狭窄，选择融资方式的能为较低，在很大程度上阻碍了其持续、…键康发展，持别是在目前全球性金醜危机环境下，这问题更加受到关注。因此，研究发现对中小企业醒资方式的选择产生重大影响的各类因素，对政府题资政策制定和中小企化融资选择决策都具有重要的理论和实践意义。本文从中小企业的概念界定、资本结构的概念界定及雜资方式的概念界定入手，首先介绍了国外的主要研究理论，及国内学者在这方面的研究成果，包括ＭＭ理论、极衡理娩、代理理论巧飄资优序理论，并介绍了我国中

6、小企业面瞄资金需求时的離资方式，包括内部敲资，及在面临，直接融资和间接融资取舍时，备种方式的优势和不足，并描述了当前各项融资方式的状况。文韋从宏观和微观两个层面重点分析了影响中小企业雜资选择的主要因素，其中，宏Ｉ观层面因素主要包括经济环境、国家政策、金融市场及行业特殊性；微观层面、的因素主要是企业自身方面的能力，包括盈利能力成长性等。然后阐述了我国中小企业融资现状，，指出融资过程中存在的问题并对问题的成因进行分析。文章通过大量搜集中小企业板上市的５０家样本共１６００个数据，通过提出假设、创建变量、建立模型，运用Ｅｖｉｅｗｓ软件分析，推导影响中小企业顯资

7、方式选择的重要因素、主营收入增长率、资产增Ｉ选取了总资产周转率、净资产收益率、长率及资产规模作为解释变量，内源誕资银行债务誠资为被解释、股权融资变量，通过实证分析探讨送五个变量各自对Ｈ种融资方式的相关关系，最后化。据回归分析结果得出各个因素对王种融资方式的作用机制最后，给出全文的研究结论和政策建议，包括中小企业要在符合国家经济制度、相关产业政策的大背景下，结合行业、地区特点，顺应经济发展趋势，综合考虑各种指标