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时间:2020-03-04
《我国中小企业融资方式选择及其问题研究——基于中小板上市企业的实证分析.pdf》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在学术论文-天天文库。
1、.端皆—勝窥系範黎於,你細鎖苗雜编码:1刖分类号鐘_一..岂游挥歸,2013100133UDC学号:_P自钱^舉y,ffrti-;每''|r'¥i‘‘:.?气‘齊/I識.;乐难*?化句资A令扬峡fElEy".勺..气於特i。邊.聲户炉—'.:.;?^1K^AnV?^^!盛硕^丈学^仅论文—唉心齊气—.胃I:鮮;巧严察I;P我国中小企业融资方式选择及其问题研究:城^—基于中小板上市企业的实证分析—The民esearchonSMEfinancingselectioninourcoun化y、装占
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3、经济发展、促进就业和社会的稳定方面都有不可替代的作用。我国制定了牢牢把握发展实体经济、推动战略性新兴产业、支持中小企业发展的计划。特别是在20巧年中央经巧工作会议上,要求准确把握经巧发展新常态,适应生产小型化、智能化、专业化的产业組织新恃征,中小企业作巧日益凸显。中小企业发展对稳増长、调结构、保就业、惠民生具有重要意义。因此,做好中小企业金融服务工作对于支持城乡居民就业,支持城乡居民増收,支持城乡居民提离生产生活水平意义重大,是改善民生、构建和谐化会,促进银行发展方式转变,推动实体经济发展的重要举措,是银行业金融坑构承担社会责任的体现。""在中小企业面
4、临的一系列问题中,敲资难首当其沖。在现有的市场环境下,中小企业想要获得资金支持,体现自身价值,还具有许多的障碍。有竺中小企业自身具备好的技术条件和资源优势,可却苦于没有资金支持,无法发展壮大。解决中小金业融资是必须受到广泛关注及认真对待的问题。在目前形势,企业能否选择最佳的襯资方式下,成为决定企业有效解决资金需求与否、规模发展壮大与否,乃至整个国家经济发展键康与否、国民生活水平提窩与否的关键因素。调查数掘显示,在国内商化银行全部贷款余额中,中小企业只占一22.5%,实行从紫的货币政策席这比例更下降到巧豁,在全部资金来源中,2%中小么业直接識资仅占,它们所
5、需资金的大部分来自于企业自有资金、银行信贷途径W及非正规民间融资。相对于规模较大的企业,中小企业的離资方式选择范围十分狭窄,选择融资方式的能为较低,在很大程度上阻碍了其持续、…键康发展,持别是在目前全球性金醜危机环境下,这问题更加受到关注。因此,研究发现对中小企业醒资方式的选择产生重大影响的各类因素,对政府题资政策制定和中小企化融资选择决策都具有重要的理论和实践意义。本文从中小企业的概念界定、资本结构的概念界定及雜资方式的概念界定入手,首先介绍了国外的主要研究理论,及国内学者在这方面的研究成果,包括MM理论、极衡理娩、代理理论巧飄资优序理论,并介绍了我国中
6、小企业面瞄资金需求时的離资方式,包括内部敲资,及在面临,直接融资和间接融资取舍时,备种方式的优势和不足,并描述了当前各项融资方式的状况。文韋从宏观和微观两个层面重点分析了影响中小企业雜资选择的主要因素,其中,宏I观层面因素主要包括经济环境、国家政策、金融市场及行业特殊性;微观层面、的因素主要是企业自身方面的能力,包括盈利能力成长性等。然后阐述了我国中小企业融资现状,,指出融资过程中存在的问题并对问题的成因进行分析。文章通过大量搜集中小企业板上市的50家样本共1600个数据,通过提出假设、创建变量、建立模型,运用Eviews软件分析,推导影响中小企业顯资
7、方式选择的重要因素、主营收入增长率、资产增I选取了总资产周转率、净资产收益率、长率及资产规模作为解释变量,内源誕资银行债务誠资为被解释、股权融资变量,通过实证分析探讨送五个变量各自对H种融资方式的相关关系,最后化。据回归分析结果得出各个因素对王种融资方式的作用机制最后,给出全文的研究结论和政策建议,包括中小企业要在符合国家经济制度、相关产业政策的大背景下,结合行业、地区特点,顺应经济发展趋势,综合考虑各种指标
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