公司理财教学课件ppt作者 钭志斌第6章 企业筹资管理第五节 营运资本政策的选择.ppt

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1、第五节营运资本政策的选择钭志斌丽水职业技术学院营运资本政策（WorkingCapitalPolicy）包括营运资本持有政策和营运资本筹集政策.它们分别研究如何确定营运资本持有量和如何筹集营运资本两个方面的问题。一、营运资本持有政策营运资本持有量影响着企业的收益和风险。较高的营运资本持有量会降低企业的收益性；较低的营运资本持有量带来的影响正好相反。营运资本持有量的确定就是在收益和风险之间进行权衡。Y收益，风险X营运资本持有量1234风险与收益宽松的营运政策适中的营运政策紧缩的营运政策营运资本政策的分类持有较高的营运资本称为宽松的营运资本政策；持有较低的营

2、运资本称为紧缩的营运资本政策。介于两者之间的，是适中的营运资本政策。二、营运资本筹集政策营运资本的构成流动资产流动负债（一）流动资产和流动负债分类营运资本流动资产流动负债临时性流动资产永久性流动资产永久性流动负债临时性流动负债（二）营运资本筹集政策营运资本筹集政策，主要是就如何安排临时性流动资产和永久性流动资产的资金来源.分为:配合型筹资政策激进型筹资政策稳健型筹资政策1．配合型筹资政策固定资产时间0长期负债+自发性负债+权益资本临时性负债临时性流动资产永久性流动资产金额【例6-11】配合型筹资政策应用示例中南公司在生产经营的淡季，需占用300万元的流

3、动资产和500万元的固定资产；在生产经营的高峰期，会额外增加200万元的季节性存货需求。永久性资产=永久性流动资产300+永久性长期资产500=800万元临时性流动资产=200万元临时性流动资产200万元永久性流动资产300万元固定资产500万元临时性流动负债200万元自发性负债+长期负债+权益资本=800万元2．激进型筹资政策固定资产时间0长期负债+自发性负债+权益资本临时性负债临时性流动资产永久性流动资产金额【例6-12】激进型筹资政策应用示例临时性流动资产200万元永久性流动资产300万元固定资产500万元临时性流动负债300万元自发性负债+长期

4、负债+权益资本=700万元3．稳健型筹资政策固定资产时间0长期负债+自发性负债+权益资本临时性负债临时性流动资产永久性流动资产金额【例6-13】稳健型筹资政策应用示例临时性流动资产200万元永久性流动资产300万元固定资产500万元临时性流动负债100万元自发性负债+长期负债+权益资本=900万元