企业财务管理 教学课件 作者 李爱香项目二2.1.ppt

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1、任务一企业资金需要量的预测任务描述企业的资金需要量是筹资的数量依据，必须科学合理地进行预测。开展资金需要量预测的目的，是为了保证企业生产经营等业务的顺利进行，使筹集来的资金既能保证满足生产经营等业务的需要，又不会有太多的闲置，从而促进企业财务管理目标的实现。企业筹集资金应以需定筹，测算资金需要量是筹集资金的基础工作，最常用的是销售百分比法和资金成本习性法。2．1．1销售百分比法销售百分比法是指以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。应用销售百分比法预测资金需要量时，是以下列假定为前提的，即企业的部分资产和负债与销售额同比例变化；企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到最优

2、。销售百分比法的计算公式为：从外所筹集的资金量=式中A—随销售量变化而变化的资产项目合计（变动资产）；B—随销售量变化而变化的负债项目合计（变动负债）；S1—基期销售额；S2—预测期销售额；△S—预测销售额与基期销售额之差；P—预测期销售净利率；E—预测期留存收益比率。应用销售额比率法预测资金需要量步骤：第一、预计销售额增长率；第二、计算基期敏感项目与销售收入的百分比，确定需要增加的资金；第三、确定需要增加的资金数额；第四、根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。销售百分比法的主要优缺点：优点：是易于应用；缺点：如果销售百分比与实际不符，据以进行预测就会造成错误的结果。因此，在有关因素

3、发生变动的情况下，必须相应地调整原有的销售百分比。案例2-1：某公司2009年的销售收入为100000万元，假定销售利润率为5%，公司净利润的60%将分配给投资者。公司生产能力尚有剩余，增加销售无须追加固定资产投资。经预测，2010年公司销售收入将提高到110000万元。公司2009年度12月资产负债表如表2-1所示，试预测2010需要从外所筹集资金数量。表2-1公司2009年12月资产负债表（单位：万元）资产负债与所有者权益货币资金5000应交税费5000应收账款20000应付账款15000存货30000短期借款25000固定资产净值35000应付债券13000实收资本20000留存

4、收益12000资产合计90000负债及所有者权益合计90000案例分析：第一、预计销售额增长率；预计2010年销售增长率==×100%=10%第二、计算基期敏感项目与销售收入的百分比，确定需要增加的资金；资产销售百分比（％）负债与所有者权益销售百分比（％）货币资金5应交税费5应收账款20应付账款15存货30短期借款不变动固定资产净值不变动应付债券不变动实收资本不变动留存收益不变动合计55合计20第三、确定需要增加的资金数额；由上表可以看出，销售收入每增加100元，必须增加55元的资金需要，但同时增加20元的资金来源。因此，每增加100元的销售收入，企业必须再取得35元[（55%－20%

5、）×100]的资金来源。如果2010年销售收入提高到110000万元，则需要增加的资金数额：（110000－100000）×（55%－20%）=3500（万元）第四、确定需要从外筹集资金的数额。因为公司净利润的60%将分配给投资者，所以：2010年留存利润=110000×5%×（1－60%）=2200（万元）对外筹集资金的数额=3500－2200=1300（万元）2．1．2资金成本习性法资金习性预测法，是指根据资金习性预测未来资金需要量的一种方法。按照资金习性可将资金分为不变资金和变动资金。不变资金是指在一定的产销范围内，不受产销量变动的影响而保持固定不变的那部分资金。比如必要原材料、

6、产成品的储备以及厂房、设备等固定资产占用的资金。变动资金是指随着产销量的变动而同比例变动的那部分资金。比如直接构成产品实体的原材料、外购件等占用的资金。在最低储备以外的现金、存货、应收账款等也具有变动资金的性质。设产销量为自变量x，资金占用量为因变量y，它们之间的关系可用下式表示：y=a＋bx式中:a—不变资金；b—单位产销量所需变动资金。a、b的数值通常可采用高低点法或回归直线法求出。1、高低点法b=a=最高产销量期的资金占用量—b×最高产销量或：a=最低产销量期的资金占用量—b×最低产销量案例2-2：某服装厂05年度-09年度产销量与资金占用量的资料如表2-3所示。若2010年预计

7、产量为140万件，则资金占用量是多少？表2-3产销量与资金占用量统计表案例分析:根据表2-3所给的历史资料得b===0.5元/件或将2010年预计产量140万件代入y=a＋bx，则资金需用量为：y=a＋bx=40＋0.5×140=110（万元）年度产量（x）（万件）资金占用量（y）（万元）2005200620072008200912011010012013010095901001052．回归直线预测法回归直线法是根据若干期业务量和资金占用的历史