公司内部控制与盈余质量.doc

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1、内部操纵与盈余质量——基于2007年A股公司的经验证据张国清厦门大学会计进展研究中心/治理学院会计系[摘要]公司建立健全内部操纵的目标之一是合理确保财务报告的真实、可靠和完整。本文以2007年度非金融A股公司为对象，以公司自愿提供正面的内部操纵自我评估意见或报告、并获得外部审计师或保荐人的无保留核实意见代表高质量的内部操纵，探讨内部操纵与盈余质量之间的关联性。证据表明，高质量的内部操纵并未伴随着高质量的盈余，内部操纵质量得到改善并没有伴随着盈余质量的提升，而公司的一些内在特征和治理因素确实会系统地阻碍内部操纵和盈余质量。我们认为，当前，上市公司提供正面的

2、内部操纵自我评估意见或报告并获得外部审计师或保荐人的无保留核实意见，并不意味着其内部操纵质量较高。建议应当建立一套完整的内部操纵标准体系，抓紧制定企业内部操纵鉴证（审计）准则，并加强对上市公司内部操纵自我评估报告与注册会计师审核的监督和检查。[关键词]内部操纵自我评估报告内部操纵核实评价意见盈余质量一、导言45/45安稳等公司的失败和会计丑闻被曝光后，美国国会于2002年紧急出台了SOX法案，它在公司治理和财务报告方面进行了重要的管制，其中包括严厉的内部操纵管制，也即302和404条款要求公司治理层应当披露内部操纵缺陷、提供内部操纵自我评估报告并获得外部

3、审计师的内部操纵审计意见，其目的正是为了提高内部操纵的有效性、改善财务信息的质量和透明度。之后，日本等其他国家和地区的资本市场也纷纷建立了与内部操纵有关的披露制度，导致在后SOX时代，全球广泛采纳内部操纵管制（Brown等，2008）。2005年以来，由于内部操纵数据可公开获得，国际上关于内部操纵的经验研究异军突起，研究方向要紧包括披露内部操纵缺陷的阻碍因素和经济后果，比如盈余质量、市场反应、审计费用等方面（Doyle等，2007a）。良好的内部操纵被认为是实现高质量财务报告的重要因素之一，人们对安稳公司财务报告的批判多是源于其内部操纵的失败（Krish

4、nan，2005）。SEC的首席会计师认为，SOX法案包含的所有改革中，改善内部操纵对提高财务报告的正确性和可靠性的阻碍可能是最显著的，SOX法案的目的在于恢复人们对财务报告的信心（Bédard，2006）。内部操纵管制是否能够改进财务报告质量？以美国、德国等国家为背景的经验研究得到的主导结论是高质量的内部操纵能够提高盈余质量。该领域的这些研究勾勒了“内部操纵如何阻碍盈余质量的全景图”。45/452007年是内部操纵管制在我国资本市场全面实施的第一年。我国当前内部操纵管制的要紧特点是，强制披露内部操纵的建立健全情况，自愿提供内部操纵自我评估报告，并自愿获

5、得监事会或独立董事的意见、或者外部审计师或保荐人所发表的核实意见。内部操纵自我评估报告一般是公司治理层针对内部操纵的建立健全情况、完整性、合理性及实施的有效性、是否存在重大缺陷进行评估。公司的监事会、独立董事、外部审计师、保荐人所发表的（核实）意见一般是表达在重大方面是否认可治理层的自我评估意见或报告。依照信号传递理论，经理有动机披露好消息而隐藏坏消息，自愿披露是公司或经理在某些维度比如质量和业绩方面突出自己的一种方法（HealyandPalepu，2001）。假如公司治理层提供正面的内部操纵自我评估意见，同时获得了监事会或独立董事的赞同，或者取得了外部

6、审计师或保荐人的“无保留”核实意见，那么该公司的内部操纵质量应当较高。相应地，其在实现内部操纵的目标方面的保证程度也更高，这就意味着更高的财务报告质量或盈余质量。然而，更高质量的内部操纵是否会伴随着更高质量的盈余质量，在中国的制度背景下尚缺乏经验证据。我们基于2007年A股公司所披露的内部操纵信息，对内部操纵质量高低进行分类，进而探讨较高质量内部操纵与较高质量盈余之间的关联性。本文的结构安排如下：第二部分是文献回忆、理论分析和研究假设，第三部分是研究设计，第四部分是样本选择与分析45/45，第五部分是要紧的实证结果，第六部分是结论与启发。二、文献回忆、理

7、论分析和研究假设尽管往常的文献差不多建议了内部操纵质量与会计信息质量之间的关联性（Kinney，2000），裘宗舜等（2005）也认为公司内部操纵的有效和完善在专门大程度上决定了会计信息的质量，刘亚莉等（2004）则认为内部操纵与财务报告质量、公司质量之间存在着相关关系，然而，由于缺乏关于内部操纵的公开数据，同时内部操纵质量一般难以直接观看或验证，人们对一个公司如何实现高质量的内部操纵知之甚少。尽管内部操纵质量与会计信息质量一直是投资者、监管方、准则制定者及其他利益相关者关注的焦点，然而现有文献中关于两者关系的经验证据特不有限。自从SOX法案对内部操纵施

8、行严格的管制后，诸多的内部操纵信息逐渐进入公众的视野，关于内部操纵的经验研究就象