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《收购和反收购 聊聊外资对中国制造并购.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。
1、收购与反收购__聊聊外资对中国制造的并购I宁南山解读科学，洞察本质戳穿忽悠,粉碎谣言风云导读如何看待中国的互联网巨头公司外资占大头？从本文的案例来看，保留了一「定控制权的，能够独立运营的公司，最后都有翻盘的机会。我们不排斥合资，但是事实是如果不掌握主导权，合资很难得到先进技术。总体上并购危险期已经挺过去了,中国进行反向收购的时代已经来了。最近的十年，是中国制造大发展的时期。2007年的时候,全球制造业总产值为9.324万亿美元冲国为1.15万亿美元只占世界的12.33%O而到2017年，中国制造业总产值为3.596万亿美元，占全
2、球比例已经提高到30%左右了。中国提高的这17个百分点来自哪里呢,主要是来自于发达国家，具体的说以欧洲和日本为主，美国也有少部分。比如说高速列车制造,2017年全球60%・70%份额都被中国中车拿走了z而在十年前是什么样子呢，2007年4月18日，时速200公里的〃和谐号〃动车组D460次列车从上海站岀发驶往苏州。这是中国第一列正式开行的动车组。什么意思?中国从2004-2005年从德国法国日本加拿大弓进的高铁技术消化吸收制造的和谐号，2007年才第一次在地球上正式运行z那个时候我们份额是零。十年的时间，谁的份额下降了呢？欧洲的
3、德法，亚洲的日本，北美的加拿大。无一不是发达国家，无—不是制造业强国。其他如家用电器,消费电子产品,安防产品,通信设备等都是一样。我们现在视为传统产业的钢铁产业，在2007年我国还进口了1687万吨的钢材，而到了2017年，尽管中国国内需求增加了一倍还多，钢材进口量却下降到了1330万吨。可见进口替代在不断进行,国产化比例在不断提高，这十年间全球新增钢铁份额的大部分被中国企业获取。按照产量计算,现在的中国钢材进口比例只有区区1%左右，也就是99%的钢材都可以国产化。中国的崛起直接伤害到了发达国家的利益。发达国家面对这种局面，心里
4、面自然是不舒服的，他们要做的是尽量迟滞和阻止中国制造的发展和崛起。在发达国家工业水平和资本实力优于中国的年代，他们对中国市场是处于俯视的状态，就跟我们现在看印度市场一样。因此除了直接用先进产品占领中国市场使用各种方法阻滞和扼杀中国制造的崛起,也是其市场战略的重要一环这其中最为重要的必杀技就是收购利用当时的中国资本短缺的劣势，以及利用获取技术和先进管理经验的渴望，通过收购消灭掉潜在的竞争对手，从而达到狙击中国制造崛起的目的。中国巨头制造业为什么会被卖掉?三巨头是产业界的常见现象，也就是行业内通常是有三家巨头占据第一集团。比如家电三
5、巨头美的，海尔，格力；工程机械三巨头中联重科，三一重工，徐工；互联网三巨头BAT实际上，中国最大的工程机械公司徐工，和中国最大的空调企业格力都遭遇过出售的生死危机。3.75亿美元卖掉徐工机械2018年4月13H,徐工机械发布业绩快报,公司2017年实现营业收入291.31亿元,同比增长72.46%，归属于上市公司股东的净利润10.26亿元，同比增长391.95%,这是中国最大的工程机械公司之一。然而在13年前的2005年10月26日，新华社从徐州发了一条专电「徐州工程机械集团有限公司25日在此间宣布，徐工集团当日与美国凯雷投资集
6、团签署协议，出售其全资子公司徐工集团工程机械有限公司85%的股权。该交易总价值约3.75亿美元,交易完成后,徐工集团将保留徐工机械15%的股权。该交易已获得徐州市政府的批准,待江苏省政府有关部门批准后,将按照有关程序向国家相关主管部门报批〃徐工机械董事长王民说,引入凯雷投资将使徐工集团获得高新技术.发展资金和新的项,加快徐工机械做强做大.走向国际化的步伐。从当时徐工董事长的表态，我们可以看出当时中国制造业的一些心态，认为企业出售可以〃获得高新技术〃，获得〃发展资金〃，获得〃新的项目"，〃做强做大，走向国际化〃。可见新技术,新项目
7、和资金,对当时徐工的吸引九收购徐工机械的凯雷投资集团，总部设于美国，是一家全球私人股权投资机构。按照当年的汇率375亿美元约等于22.42亿元人民币。而徐工集团2003年营业收入超过154亿元，徐工机械的收入大约占集团的60%-65%左右。实际上，2003年春，徐州市政府有关部门就已经正式启动徐工整体改制工作，向海内外发布项目推介。简单的说，就是要出售徐工机械的股权。为什么徐工集团要卖掉徐工机械的大部分股权?在那个年代，国有企业改制是普遍的现象，作为国企，徐工集团的效益并不好，大部分产品线处于亏损状态，不仅面临贷款和债务压力，同
8、时还存在妥善安置大量员工以及退休人员的任务，而企业发展,例如投入研发新型产品和技术也需要资金。因此通过债转股改制，引进新的资金和资本方，同时利用外资获取新市场和项目，是国企寻求生存发展的一种方式。当然，出售股权，徐工也希望保留管理团队和品牌资产，以实现继续发展。
