财务管理练习题(资本成本与资本结构).ppt

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1、1财务管理练习题-------资本成本与资本结构2一、单选题1．某企业预计下期财务杠杆系数为1.5，假设公司无优先股，本期息税前利润为450万元，则本期实际利息费用为（　　）万元。A．100B．675C．300D．150答案：D解析:财务杠杆系数＝EBIT/（EBIT－I）＝1.5，所以450/（450－I）＝1.5，则I＝150万元。32．下列关于复合杠杆系数说法不正确的是（）。A.DCL=DOL×DFLB.普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C.反映产销量变动对普通股每股利润的影响D.复合杠杆系数越大，企业风险越大答案：B。解析：选项B表述的是财务杠杆系数。43．降低经营杠杆

2、系数，从而降低企业经营风险的途径是（）。A．提高资产负债率B．提高权益乘数C．减少产品销售量D．节约固定成本开支答案：D。解析：AB选项会提高财务风险，C选项会提高经营风险，只有D选项会降低经营风险。55.若企业无负债和优先股，则财务杠杆利益将()。A．存在B．不存在C．增加D．减少答案：B解析：只有在企业的筹资方式中有固定财务支出的债务和优先股，才会存在财务杠杆效应。66.当经营杠杆系数为l时，下列表述正确的是()。A．产销量增长率为零B．边际贡献为零C．固定成本为零D．利息与优先股股利为零答案：C77.某企业只生产一种产品，该产品单价10元，单位变动成本6元，本月计划销售500件。该企业

3、每月固定成本1000元，其预期息税前利润为()元。A．2000B．1000C．6000D．5000答案：B解析：息税前利润=销售收入-变动成本-固定成本=（10-6）×500-1000=1000元810．如果企业的资金来源全部为自有资金，且没有优先股存在，则企业财务杠杆系数()。A．等于0B．等于1C．大于1D．小于1答案：B解析：财务杠杆系数=EBIT/[EBIT-I-D/（1-T）]，根据题意，I和D均为0，财务杠杆系数=EBIT/EBIT=1。913．每股利润无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的（）。A．筹资总额B．成本差额C．资金结构D．息税前利润答案：D解析：每股利润

4、无差异点是指两种筹资方案下，普通股每股利润相等时的息税前利润。1014．某公司利用长期债券、优先股、普通股、留存收益来筹集长期资金1000万元，筹资额分别为300万元、100万元、500万元和100万元，资金成本率分别为6%、11%、12%、15%。则该筹资组合的综合资金成本为（）。A．10.4%B．10%C．12%D．10.6%答案：A解析：综合资金成本=6%×30%+11%×10%+12%×50%+15%×10%＝10.4%。1115．企业资金结构研究的主要问题是（）。A．权益资金结构问题B．长期资金与短期资金的比例问题C．负债资金占全部资金的比例问题D．长期负债与短期负债的比例问题答

5、案：C解析：企业资金结构有广义和狭义之分。前者是指全部资金（包括长期资金和短期资金）结构；后者是指长期资金结构。但就筹资方式而言，企业资金可以分为负债资金和权益资金两类，因此，资金结构问题总的来说是负债资金的比例问题。1216．某企业本期财务杠杆系数1.5，本期息税前利润为450万元，所得税率33%，没有优先股，则企业净利润为（）万元。A．150B．201C．300D．301.5答案：B。解析：DFL=EBIT/（EBIT－I），1.5=450/（450－I），I=150，净利润=（450－150）×（1－33%）=201万元。13二、多项选择题1．在计算个别资金成本时，需要考虑所得税抵减作

6、用的筹资方式有()。A．银行借款B．长期债券C．优先股D．普通股答案：AB解析：银行借款和长期债券的利息在税前支付，具有抵税作用。优先股和普通股的股利在税后支付，不具有抵税作用。144．若要降低经营风险，企业可采取的手段有（）。A．提高产销量B．降低单位产品的材料费用支出C．减少固定成本支出D．降低产品价格促销答案：ABC。解析：经营杠杆系数反映了企业经营风险，而产销量、产品单价与经营杠杆系数的变动方向相反，成本指标与经营杠杆系数变动方向相同。156．抵押借款的资金成本通常高于非抵押借款的资金成本，其原因是（）。A．抵押贷款是风险贷款，利率较高B．银行为管理抵押贷款通常要另收手续费C．抵押财

7、产的使用受到严格限制，影响了其获利能力D．使用抵押借款获得的收益低，借款企业的代价大答案：ABC。167．下列关于复合杠杆系数说法正确的是（）。A.DTL=DOL×DFLB．普通股每股利润变动率与息税前利润变动率之间的比率C．反映产销量变动对普通股每股利润的影响D．复合杠杆系数越大，企业风险越大答案：ACD。解析：选项B表述的是财务杠杆系数。17三、判断题1．如果固定成本为零，则经营杠杆系数为1，则企业没有经