【货币银行学】第四章 利息与利率.ppt

《【货币银行学】第四章 利息与利率.ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在教育资源-天天文库。

1、第四章利息与利率第1节利息和利率第2节利率及其种类第3节利率的结构第4节单利与复利、现值与终值（见黑板）第5节利率的决定CompanyLogo第1节利息与利率利息：CompanyLogo利息对让渡资本使用权的补偿对机会成本的补偿对风险的补偿第1节利息与利率利率（利息率）：借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率。利率（r）=利息（C）/本金（P）一般年利率用%，月利率用‰，日利率‰。中国的“厘”：年率1厘=1%，月率1厘=1‰，日率1厘=1‰。CompanyLogo第1节利息与利率利息被看做收益的一般形态：利息被看做是资本所有者理所当然的收益，如果投资回报率<利率，则不投资。收益的资本化

2、：通过收益与利率的对比而倒过来算出有收益的事物相当于多大的资本金额。P=C/r不动产（土地、房产）、人力资本、有价证券（债券、股票）CompanyLogo第1节利息与利率利率的作用：宏观经济：对货币的供给和需求、对市场的供给和需求、对物价、国民收入的分配、国际资本的流动、汇率、经济增长、就业等方面有影响。微观经济：对个人在消费和储蓄之间的分配、企业的投资和经营管理有影响。CompanyLogo第2节利率及其种类利率系统：一个国家中存在的各种利息率之间的互相依存和互相制约的系统。基准利率（无风险利率）：在多种利率并存的条件下，其他利率会相应随之变动的利率。利率=机会成本补偿水平+风险溢价水平中

3、国：中国人民银行对商业银行等金融机构的存、贷款利率。国外：票据的再贴现率。利息对让渡资本使用权的补偿对机会成本的补偿对风险的补偿第2节利率及其种类利率的分类：按信用行为的期限长短，分为长期利率和短期利率；按利率是否随市场规律自由变动，分为市场利率和官定利率；按利率是否在借贷期内调整，分为固定利率和浮动利率；按利率是否具有优惠性质，分为一般利率和优惠利率；按利率是否考虑通货膨胀，分为名义利率和实际利率。名义利率和实际利率：名义利率（r）：包括补偿通货膨胀（或通货紧缩）风险的利率；实际利率（i）：从名义利率中剔除通货膨胀风险的利率。精确公式：r=（1+i）×（1+p）-1概略公式：r=i+pCo

4、mpanyLogo第3节利率的结构利率的结构：在不同类型的信用工具中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和期限结构。利率的风险结构：期限相同的信用工具利率不相同。决定因素：1、违约风险：信用工具的违约风险越大，利率越高。反之，利率越低。2、流动性：债券的流动性越强，变现越容易，利率越低。反之，流动性越弱，利率越高。3、税收：由于政府对不同的债券税收待遇不同，因而利率也受影响。税率越高的债券，其税前利率也越高。CompanyLogo第3节利率的结构利率的结构：在不同类型的信用工具中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和期限

5、结构。利率的期限结构：利率与期限之间的变化关系。一般来说，利率随期限的延长而增加。CompanyLogo第3节利率的结构利率的结构：在不同类型的信用工具中，有不同的利率水平，就存在着利率的结构问题。其中最典型的是利率的风险结构和期限结构。利率的期限结构：利率与期限之间的变化关系。一般来说，利率随期限的延长而增加。CompanyLogo第4节单利与复利、现值与终值利息的计算方法：单利计算公式：S=P×（1+r×n）国内银行计息方式是单利网址：百度搜索“利息计算器”CompanyLogo第4节单利与复利、现值与终值利息的计算方法：复利计算公式：S=P×（1+r）^n国外银行计息方式是复利网址：G

6、oogle搜索“SavingsCalculator”第4节单利与复利、现值与终值资金的时间价值：当前一定量的资金比将来等量的资金具有更高的价值。现金流（Cashflow）单笔或一系列资金的流入与流出。终值（FutureValue）又称将来值或本利和，以往的现金流按一定的利率（一般为复利）计息增值后，在未来某一时间点上的价值（本利和）。CompanyLogo第4节单利与复利、现值与终值现值（PresentValue)又称折现值或贴现值，未来的现金流CF按一定的利率r（一般为复利）折现而得到的现在(t=0)的价值。该利率r亦称为折现率，计算现值的过程称为折现。净现值（NetPresentValu

7、e)未来资金流的现值与现在(t=0)的投资成本之间的差值。CompanyLogo第4节单利与复利、现值与终值例：一位雇员面对两个退休金方案的选择：方案1：在退休日，一次性收取100万元现金。方案2：在退休日起每年收取10万元自动转账，直至第12年。已知折现率为10%，该雇员应该选择哪个方案？解答：分别求出两种方案的净现值，选择净现值最大的那个方案。方案1：净现值方案2：净现值该雇员应该选择方案1。Compan