证券投资分析.ppt

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1、我国我国宏观经济数据分析第四组组员：刘虹、宋悦馨、郝宁宁、胡国桢、魏慧珍、景世浩目录中国宏观经济指标数据各经济指标之间的关系、我国经济周期及对资本市场的影响第一讲中国宏观经济指标国民生产总值（GDP）货币供应量利率一国民生产总值国内生产总值，GrossDomesticProduct，简称GDP，是指在一定时期内（一个季度或一年），一个国家或地区的经济中所生产出的全部最终产品和劳务的价值，常被公认为衡量国家经济状况的最佳指标。一、GDP如上图所示：2003-2011年，国内生产总值年均实际增10.7%，其中有六年实现了10%以上的增

2、长速度，在受国际金融危机冲击最严重的2009年依然实现了9.2%的增速。这一时期的年均增速不仅远高于同期世界经济3.9%的年均增速，而且高于改革开放以来9.9%的年均增速，2011年我国国内生产总值达到47.2万亿元，扣除价格因素，比2002年增长1.5倍。经济总量居世界位次稳步提升。特别是2008年下半年国际金融危机爆发以来，在世界主要经济体增长明显放缓甚至面临衰退时，我国经济依然保持了相当高的增速并率先回升，成为带动世界经济复苏的重要引擎。我国经济总量占世界的份额由2002年的4.4%提高到2011年的10%左右，对世界经济增

3、长的贡献率超过20%。二货币供应量货币供应量（MoneySupply），也称货币存量，是指一个经济体中，在某一个时点流通中的货币总量。对于货币存量的定义有狭义和广义之分。狭义的货币M1，是指流通中的现金加银行的活期存款，这里的活期存款仅指企业的活期存款；定义较宽些的货币M2，则是指M1再加上居民储蓄存款和企业定期存款；广义货币供应量M3，是一国货币供应总量。M0：流通中的现金； M1：M0+企业活期存款+机关团体部队存款+农村存款+个人持有的信用卡类存款； M2：M1+城乡居居储蓄存款+企业存款中具有定期性质的存款+外币存款+

4、信托类存款；M3：M2+金融债券+商业票据+大额可转让存单等。其中，M1是通常所说的狭义货币量，流动性较强；M3是广义货币量，M2与M1，的差额是准货币，流动性较弱；图22003-2012年中国货币供应量如上图所示：我国货币供应量从2003年-2012年呈稳步上升趋势。货币供应量影响经济增长的传导机制是：货币供应—利率—投资—经济增长。该传导机制分解为三个基本环节：直观来看，各环节分别受货币需求、投资需求、投资乘数等因素影响。而投资需求和投资乘数往往也受经济体的实际货币需求影响，所以，可以认为，货币供应量对经济的影响受实际货币

5、需求影响。当实际货币需求较低的时候，增加货币供应会陷入流动性陷阱，货币供应不会影响利率也不会影响投资需求和实体经济。而当实际货币需求高时，增大货币供应量，不仅可以有效地影响利率下降，还可以由此刺激投资和经济增长。所以，在货币供应量对实体经济的传导不顺畅的时候，货币有效供给才是真正影响经济的因素，而决定有效供给的则是经济体的实际货币需求。三、利率利率：指一定时期内利息与本金的比率，是决定利息多少的因素与衡量标准。利率作为资金的价格，决定和影响的因素很多、很复杂，利率水平最终是由各种因素的综合影响所决定的。（1）利率分别受到产业的平均

6、利润水平、货币的供给与需求状况、经济发展的状况的决定因素的影响，（2）又受到物价水平、利率管制、国际经济状况和货币政策的影响。调整时间活期存款定期存款三个月半年一年二年三年五年2004.10.290.721.712.072.252.703.243.602006.08.190.721.802.252.523.063.694.142007.03.180.721.982.432.793.333.964.412007.05.190.722.072.613.063.694.414.952007.07.210.812.342.883.333.

7、964.685.222007.08.220.812.613.153.604.234.955.492007.09.150.812.883.423.874.505.225.762007.12.210.723.333.784.144.685.405.852008.10.090.723.153.513.874.415.135.582008.10.300.722.883.243.604.144.775.132008.11.270.361.982.252.523.063.603.872008.12.230.361.711.982.252.79

8、3.333.602010.10.190.361.912.202.503.253.854.202010.12.260.362.252.502.753.554.154.552011.02.090.402.602.803.003.904.505.0020