证券投资分析ppt

《证券投资分析ppt》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、股票投资分析---宏观经济分析A01---109宿舍宏观经济分析的意义证券投资的宏观经济分析具有战略层次上的意义，看大势者赚大钱。只有把握住宏观经济发展的大方向，才能把握证券市场的总体变动趋势，作出正确的投资决策；只有密切关注宏观经济因素的变化，尤其是抓住货币政策和财政政策的变化，才能抓住证券投资的市场时机。通过宏观经济分析，还可以判断整个证券市场的投资价值，证券市场的投资价值与国民经济整体素质及其结构变动密切相关。当证券市场达到相当大的规模，市场参与者的人数占全国人口的比例达到一定的数值时，整个证券市场的

2、投资价值就是整个国民经济增长质量与速度的反映，证券市场就是经济的晴雨表。第一节宏观经济分析含义：宏观经济政策是指政府为了增进社会经济福利而制定的解决经济问题的指导原则和措施。历史：20世纪30年代大萧条后各国实行国家干预经济政策二战后，以凯恩斯主义为基础的宏观财政政策和宏观货币政策20世纪70年代后减少国家干预，自由放任的市场机制的主张20世纪90年代，国家干预又得到了加强约翰·梅纳德·凯恩斯返回宏观经济政策的目标和工具一、宏观经济政策目标宏观经济的四个目标：充分就业、物价稳定、经济增长和国际收支平衡1、

3、充分就业：在现有工资水平和工作条件下，所有愿意工作的人都能找到工作的状态2、物价稳定：指一般价格水平的稳定或物价总水平的稳定3、经济增长：指在一个特定时期内国民经济要达到一个适度的增长率4、国际收支平衡：主要是要求一国能保持汇率稳定，同时其进出口达到基本平衡，达到既无大量的国际收支赤字，又无过度的国际收支盈余以上四种目标之间既存在着密切的联系，又存在矛盾。因此应就实际情况，不同时期有不同的政策侧重二、宏观经济政策工具宏观经济政策工具是用来达到政策目标的手段在宏观经济政策工具中，常用的有：1、需求管理：是通过

4、调解总需求来达到一定政策目标的宏观经济政策工具，这也是凯恩斯主义所重视的政策目标2、供给管理：是要通过对总供给的调解，来达到一定的政策目标3、对外经济管理政策：一国经济政策目标的实现，不仅要以来国内经济政策，还要依赖对外经济政策宏观经济分析的主要方法一、经济指标分析对比可以通过一系列的经济指标的计算、分析和对比来进行。是反映经济活动结果的一系列数据和比例关系。经济指标有三类：先行指标同步指标滞后指标先行指标主要有货币供应量、股票价格指数等这类指标对将来的经济状况提供预示性的信息。从实践来看，先行指标可以对国

5、民经济的高峰和低谷进行计算和预测。返回同步指标主要包括失业率、国民生产总值等这类指标反应的是国民经济正在发生的情况，并不预示将来的变动。返回滞后指标主要是银行短期商业贷款利率、工商业未还贷款等。此外，在进行宏观经济分析时经常使用国内生产总值、国民生产总值、国民收入、个人收入、个人可支配收入等五个有密切联系的主要综合指标来反应和分析国民经济的主要状况，如经济发展水平及其增长状况、国内市场总值和国民收入在部门与行业间的分配情况等。返回二、计量经济模型所谓计量经济模型，就是表示经济变量及其主要影响因素之间的函数关

6、系。许多经济现象之间存在着相关或函数关系，建立计量经济模型并进行运算，就可以探寻经济变量间的平衡关系，分析影响平衡关系的各种因素。计量经济模型主要有三大要素：经济变量参数随机误差三、概率预测概率预测方法运用得比较多也比较成功的是对宏观经济的短期预测。宏观经济短期预测是指对实际国民生产总值及其增长率、通货膨胀率、失业率、利息率、个人收入、个人消费、企业投资、公司利润及对外贸易差额等指标的下一时期水平或变动率的预测，其中最重要的是对前三项指标的预测。第二节国民经济总体状况分析概念：国民经济总体状况是判断宏观经济

7、的发展速度、宏观经济的景气状况的重要标志。国民成产总值（GNP）是衡量国民经济总体状况的最常用指标，也是综合性最强的指标。国民生产总值的计算有按当年价格和按不变价格两种计算方法。各国通常采用不变价格计算国民生产总值。按支出划分，国民生产总值可分为私人消费，私人投资，净出口，和政府购买四个部分一、私人消费二、私人投资三、净出口四、政府采购私人消费包括购买耐用消费品：三年以上，汽车、家电、住房等。消费最容易发生变化的部分。非耐用消费品：三年以下，食物、衣服和卫生用品等。最大最稳定的部分。劳务支出：各种服务、交通

8、、医疗、和娱乐等无形商品。支出比例越来越大。私人投资固定资产投资：企业厂房、机器设备、运输工具等。固定资产投资反映了一国新增生产能力多少。固定资产投资大量增加时经济由复苏转向高涨的重要指标。存货投资：各种半成品和制成品的投资。经济高涨和衰退存货都有可能增加。净出口净出口指出口总额与进口总额的差额，它反映一国经济实力和各种商品在国际市场的竞争力。进出口包括商品：各种消费品、原料、中间产品和制成品等劳务：运输、通讯、