北上资金全透视月报（19年11月）：上月消费分化TMT加仓，持股集中度下降

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1、目录索引一、整体层面：11月加速流入，交易占比上升41.1流量：11月份北上资金净流入加速41.2交易量：北上资金11月交易规模和相对占比双双上升41.3存量：北上资金持股规模和占比持续上升5二、行业层面：TMT加仓、金融稳步流入、消费分化72.1流量：多数行业净流入，TMT明显加仓，金融稳步流入，消费分化72.2存量：北上资金行业配置依然是消费最高、金融次之82.3存量：北上资金在消费板块的行业影响力相对较高8三、个股层面：重仓股集中度小幅波动103.1流量：11月份美的集团大举加仓，上海机场等减仓居前103.2存量：北上资金11月重仓股集中度继续下降113.3存量：北上资金个股影响

2、力123.4存量：外资持股比例预警12风险提示13图表索引图1：北上资金月度净流入4图2：北上资金每年累计净流入对比4图3：北上资金交易量5图4：北上资金交易量占全部A股比重5图5：北上资金持股规模5图6：北上资金持股规模占A股比重5图7：全部外资持股规模6图8：全部外资持股规模占A股比重6图9：北上资金各行业上月净流入规模对比7图10：北上资金各行业今年累计净流入规模对比7图11：代表性行业月度净流入：银行8图12：代表性行业月度净流入：家用电器8图13：北上资金各行业持股市值对比8图14：北上资金行业配置比例8图15：北上资金各行业影响力对比（北上资金行业持股市值/该行业市值）9图

3、16：代表性行业影响力变化：家用电器9图17：代表性行业影响力变化：食品饮料9图18：北上资金上月净流入前十大个股10图19：北上资金上月净流出前十大个股10图20：代表性个股月度净流入：格力电器10图21：代表性个股月度净流入：贵州茅台10图22：北上资金持股市值前十大个股11图23：北上资金重仓股持股集中度变化11图24：北上资金个股影响力前十大（总市值口径）12图25：北上资金个股影响力前十大（自由流通市值口径）12图26：交易所外资持股比例预警12表1：北上资金前十大重仓股演变11一、整体层面：11月加速流入，交易占比上升1.1流量：11月份北上资金净流入加速北上资金11月份净

4、流入604亿元，与10月净流入320亿元相比明显加速。根据wind，今年11月北上资金单月净流入604亿元。入摩纳入因子提升及扩容是11月外资加速流入的重要推动因素，11月26日（因子提升盘后生效日）北上单日净流入规模达214亿元，创北上资金单日净流入规模历史新高。此外11月全球货币宽松背景下股市平稳、人民币汇率稳中有升也是外资加速流入A股的重要推动力。今年前11月北上资金累计净流入规模2787亿元，去年同期累计净流入2781亿元，同比增加约0.2%。图1：北上资金月度净流入图2：北上资金每年累计净流入对比数据来源：Wind，数据来源：Wind，1.2交易量：北上资金11月交易规模和相

5、对占比双双上升11月份北上资金日均交易额从377亿元上升至413亿元，相对占比由10月的4.54%上升至5.24%，为历史最高。北上资金日均交易额从10月份的377亿元升至11月份的413亿元，同时全部A股日均交易额有所回落（由4195亿元降至3961亿元），11月北上资金日均交易额占全部A股日均交易额比重1为5.24%，相比8月的4.54%上升约1个百分点。其中11月26日北上资金单日日均交易额高达1243元，为有史以来最高。1注：按惯例北上资金交易额为双边口径，A股交易额为单边口径，计算交易占比时已统一为双边口径。图3：北上资金交易量图4：北上资金交易量占全部A股比重数据来源：Wi

6、nd，数据来源：Wind，1.1存量：北上资金持股规模和占比持续上升11月份北上资金持股规模上升约3.5%，持股占A股比重与10月相比上升约0.1个百分点。在外资持续加仓作用下，今年11月末北上资金持股规模由12212亿元升至12644亿元，上升约3.5%。北上资金持股规模持续上升的同时，其持股占比也持续上升，总市值口径下，11月末北上资金持股占比为2.14%，相对于10月末的2.04%上升0.1个百分点。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII，以全部外资口径来看，截至19Q3，全部外资持股市值占A股总市值比重已达2.99%。截至19Q3，全部外资持股中北上资金占比近七成，QF

7、II/RQFII占比约三成。全部外资主要包括北上资金和QFII/RQFII。因央行口径的全部外资持股数据只更新至今年三季度末，此处以三季度末数据为基准。今年三季度末全部外资持股规模为1.77万亿元，其中68%为北上资金，32%为QFII/RQFII，北上资金占比进一步扩大。图5：北上资金持股规模图6：北上资金持股规模占A股比重数据来源：Wind，数据来源：Wind，图7：全部外资持股规模图8：全部外资持股规模占A股比重数据来源：Wind，数据来