机械设备行业：工程机械持续稳定增长，机器人有望边际改善

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1、内容目录1市场表现32行业观点63重要数据144风险提示14图表目录图1：2019.11.1-2019.11.30申万一级行业涨跌幅3图2：2019.11.1-2019.11.30财富机械二级行业涨跌幅3图3：2017.8.1-2019.11.30申万机械指数走势4图4：机械板块整体法市盈率估值5图5：机械板块市盈率中位数估值5图6：挖掘机月度累计销量及同比增速6图7：汽车起重机月度累计销量及同比增速6图8：装载机月度累计销量及同比增速6图9：压路机月度累计销量及同比增速6图10：推土机月度累计销量及同比增速6图11：叉车月度累计销量及同比增速6图12：全国铁路固定资产投资完成

2、额：累计值8图13：中国动力电池装机量：当月值（单位：GWh）11图14：工业机器人产量13图15：钢材综合价格指数14图16：新能源汽车当月销量同比增速14图17：房地产施工、竣工、新开工面积增速14图18：房地产投资完成额累计值（亿元）14表1：机械板块涨跌幅前104表2：CF机械三级子行业市盈率中位数51市场表现2019年11月1日至11月30日申万机械设备指数下跌1.29%，沪深300指数下跌1.49%，上证综指下跌1.95%，创业板下跌1.38%。同期机械设备指数涨幅位居28行业第13位。子行业中，涨幅居前的为锂电池设备、工程机械和3C自动化设备等板块，分别上涨9.2

3、8%、2.28%和0.81%。图1：2019.11.1-2019.11.30申万一级行业涨跌幅8.00%6.00%4.00%2.00%0.00%-2.00%-4.00%-6.00%-8.00%-10.00%sw建筑材料sw电子sw钢铁sw汽车sw电气设备sw有色金属sw化工sw综合sw采掘sw传媒sw房地产sw家用电器sw机械设备sw银行sw建筑装饰sw轻工制造sw国防军工sw公用事业sw食品饮料sw医药生物sw交通运输sw计算机sw非银金融sw商业贸易sw通信sw休闲服务sw纺织服装sw农林牧渔-12.00%资料来源：Wind，图2：2019.11.1-2019.11.30财

4、富机械二级行业涨跌幅15%10%5%0%-5%-10%-15%-20%资料来源：Wind，从个股来看，11月份机械行业上涨公司79家，下跌公司245家。涨幅前列的有*ST宝鼎（+33.87%）、中捷资源（+31.82%）、青海华鼎（+31.31%）、永创智能（+27.50%）、先导智能（+13.18%）。表1：机械板块涨跌幅前10涨幅前十跌幅前十代码名称涨幅当月换手率代码名称涨幅当月换手率002552.SZ*ST宝鼎33.87%387.48%603318.SH派思股份-61.48%150.68%002021.SZ中捷资源31.82%18.69%300345.SZ红宇新材-44.

5、89%71.48%600243.SH青海华鼎31.31%19.14%300201.SZ海伦哲-21.90%14.88%603901.SH永创智能27.50%55.08%300435.SZ中泰股份-17.89%54.60%300486.SZ东杰智能27.06%32.77%300007.SZ汉威科技-15.88%141.48%300450.SZ先导智能15.42%27.39%600560.SH金自天正-15.30%22.01%000595.SZ宝塔实业14.86%136.65%300462.SZ华铭智能-14.44%62.24%002870.SZ香山股份14.38%302.42%6

6、03278.SH大业股份-14.21%20.94%300464.SZ星徽精密13.18%79.28%002535.SZ林州重机-13.73%26.79%600302.SH标准股份13.00%22.59%002367.SZ康力电梯-13.45%39.18%资料来源：Wind，图3：2017.8.1-2019.11.30申万机械指数走势10%0%-10%-20%-30%-40%70000600005000040000300002000010000-50%0成交量（右轴）上证指数申万机械资料来源：Wind，从历史数据来看，2019年11月30日机械板块整体市盈率（TTM，剔除负值）

7、为23.11倍（11月1日为23.64倍），估值水平处于历史后21.92%分位，滚动历史市盈率中位数为32.91倍；从中位数来看，2019年11月30日机械板块市盈率中位数（TTM，剔除负值）为35.19倍（11月1日为36.61倍），估值水平处于历史后22.43%分位，滚动历史市盈率中位数为46.12倍。图4：机械板块整体法市盈率估值图5：机械板块市盈率中位数估值1009080706050403020100160140120100806040202015-01-052015-04-012