天弘沪深300ETF投资价值分析：主流宽基指数ETF，掌握至简投资工具

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1、敬请阅读末页的重要说明一、基金产品介绍1、产品概述：沪深300ETF天弘沪深300ETF（515333.OF）是一只被动指数型基金（以下简称“天弘300ETF”）。基金的业绩比较基准为沪深300指数收益率，基金经理为张子法先生。募集时间：2019年11月4日-2019年11月29日。认购方式：现金认购、股票换购。2、投资目标和投资范围：紧密跟踪沪深300指数投资目标：紧密跟踪标的指数，追求跟踪偏离度和跟踪误差的最小化。投资范围：基金主要投资于标的指数成份股及其备选成份股。根据基金合约规定，投资于标的指数成份股

2、及其备选成份股的比例不低于基金资产净值的90%，且不得低于非现金基金资产的80%。3、投资策略：多因子量化增强模型+风险预算控制+风险优化基金为被动指数型基金，主要采取完全复制策略，按照沪深300指数成份股及权重构建股票投资组合，并根据指数变化进行相应调整。以下情况管理人可以对投资组合进行适当变通和调整，使投资组合紧密跟踪标的指数：预期成份股发生调整和成份股发生配股、增发、分红等行为；因基金的申购和赎回等对基金跟踪标的指数效果可能带来影响；因特殊情况（流动性不足、成份股长期停牌、法律法规限制等）导致流动性不足

3、；因其他原因导致无法有效复制和跟踪标的指数。在正常市场情况下，基金力争日均跟踪偏离度绝对值不超过0.2%，年化跟踪误差不超过2%。当跟踪偏离度和年化跟踪误差超过上述目标范围时，基金管理人将通过归因分析模型找出跟踪误差的来源，并采取合理措施避免跟踪偏离度和跟踪误差进一步扩大。二、沪深300指数投资价值分析1、沪深300指数编制方法介绍编制方法：沪深300指数以满足上市年限的沪深A股为样本空间，选择经营状况良好、无违法违规事件、财务报告无重大问题、股票价格无明显异常波动或市场操纵的公司，并按照最近一年全市场日均成

4、交额排名前50%、日均总市值排名前300为选股标准。图1：沪深300指数编制规则资料来源：Wind，招商证券指数调整：沪深300指数每半年审核一次样本股，并根据审核结果进行调整。样本股的审核时间一般在每年5月和11月的下旬，调整实施时间为每年6月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整指数样本时，每次调整数量比例一般不超过10%。当成分股公司有特殊事件发生，以致影响指数的代表性和可投资性时，将对指数样本股做出必要的临时调整。2、代表性宽基指数，反映经济增长A股上市公司的利润表现，代表着国家经济的走向，全市

5、场A股归母净利润同比增速与GDP现价同比增速的走势大体一致（图2）。而全市场A股归母净利润同比增速，又在一定程度上反应了A股市场的整体走势，二者相关度较高（图3）。沪深300指数作为A股市场的代表性指数之一，综合反映中国A股市场上市股票价格的整体表现，走势与国家经济的变动息息相关。图2：归母净利润同比增速与GDP现价同比增速图3：沪深300收盘价与A股归母净利润同比增速GDP现价同比增速A股归母净利润同比增速302520151050100806040200-20-40100806040200-20-40

6、A股归母净利润同比增速沪深300指数6,0005,0004,0003,0002,0001,0000左轴：GDP现价同比增速（%）右轴：全市场A股归母净利润同比增速（%）数据来源：Wind，招商证券单位：%左轴：全市场A股归母净利润同比增速（%）右轴：沪深300指数点位数据来源：Wind，招商证券单位：%敬请阅读末页的重要说明与GDP现价增速走势相比，沪深300指数的走势具有一定的领先性，在一定程度上可以说是经济增速变动的“风向标”。投资沪深300指数，可以有效把握国家经济上行所带来的投资机会（图4）。图4

7、：沪深300指数指数收盘价与GDP现价同比增速的走势对比GDP现价同比增速沪深300指数302520151052005/3/312005/9/302006/3/312006/9/302007/3/312007/9/302008/3/312008/9/302009/3/312009/9/302010/3/312010/9/302011/3/312011/9/302012/3/312012/9/302013/3/312013/9/302014/3/312014/9/302015/3/312015/9/302016

8、/3/312016/9/302017/3/312017/9/302018/3/312018/9/302019/3/312019/9/3006,0005,0004,0003,0002,0001,0000敬请阅读末页的重要说明左轴：GDP现价同比增速（%）右轴：沪深300指数点位数据来源：Wind，招商证券单位：%3、历史业绩优秀，风险收益比高沪深300指数历史业绩表现优秀。基于普通投资者的持有周期与