构建科学高效的寿险资金运用风险管理体系

《构建科学高效的寿险资金运用风险管理体系》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、构建科学高效的寿险资金运用风险管理体系段国圣阎斌（泰康人寿保险股份有限公司，北京100031）［摘耍］在当前复朵多变的市场环境中，寿险资金运用面临着多种风险。因此，加强资金运用的风险管理，提高风险管理水平和管理能力非常重要。本文从风险管理和投资管理的关系出发，论述了寿险资金运用面临的主要风险、风险管理要考虑的主要问题以及如何构建一个完善的风险管理体系;指出完善的风险管理体系应建立一个拥有先进技术手段的控制体系以及高效的组织架构和运行机制；在实施风险悸理时要处理好投资效率与风险管理Z间的关系，并指出创新和发展是解决风险管理新问题的有效途径。［关键词］风险管

2、理；资产负债匹配；总风险限额；风险预算［中图分类号］F840.32［文献标识码］A［文章编号］1004-3306（2006）02-0029-04Abstract：Intoday"scomplicatedmarketenvironment,investmentofinsurancefundsisfacingwithmultiplerisks・Therefore,strengtheningriskmanagemontofinvestmentandimprovingriskmanagementlevelandcapabilityishighlynecessar

3、y.Thisarticleproceedsfromtherelationshipbetweenriskmanagementandinvestmentmanagementandaddressesonthemajorrisksininvestinginsuraneefunds,mainissuestobeconsideredincorrespondingriskmanagementandhowtobuildupacompleteriskmanagementsystem・Itpointsoutthatacompleteriskmanagementsystems

4、houldhaveasystembasedonadvaneedtechnologyandanefficientorganizationalstructureandoperationalmechanism.Furthermore,therelationshipbetweenriskmanagementandinvestmentefficiencyshouldbeconsideredonconductingriskmanagement.Finally,innovationanddevelopmentareeffectiveroutestosolvenewri

5、skmanagementproblems.Keywords：riskmanagement;assetliabilitymatching;totalrisklimit;riskbudget风险管理和投资管理是一对挛生兄弟，任何投资收益都是在控制风险的询提下取得的。在当前复杂多变的市场环境中，寿险资金运用面临着各种各样的风险，如利率风险、信用风险、市场风险、流动性风险、操作风险等，资金运用面临的风险越来越复杂，越来越大。因此，加强资金运用的风险管理，提高风险管理水平和管理能力是非常重要的。一、寿险资金运用风险管理耍考虑的主耍问题山于寿险资金运用的特殊性，在风

6、险管理中，有两个重要问题要解决：一是如何管理利率风险，保证资产与负债的基本匹配，确保保险公司能够永续经营；二是如何在总风险限额的约束下控制风险，确保资金安全。（一）资产负债匹配寿险资金运用面临的最主要风险是利率风险。寿险资金来源丁•寿险保单的保费收入，保单存续期一般都长达20~30年，相应地在资金运用屮要考虑20'30年存续期的投资与之和匹配。由于寿险资金大部分投资于固定收益资产，对利率的变动非常敏感，特别是存续期长的固定收益资产，对利率的敏感性更高，市场利率的微小波动会导致资产价值的较大变动。我们以500亿元规模的债券资产组合为例，组合加权久期为7年，

7、如果市场利率上升100BP,则资产的市场价值将卜跌35亿元，如果不进行主动的风险管理，将会造成严重损失。由此可见，利率风险管理在寿险资金运用中的极端重要性。由于寿险公司的资产和负债都是利率敏感性的，利率的波动不仅会导致资产价值的变动，而且会导致负债价值的变动，从而打破资产和负债之间的平衡，使未來的资产、负债特征变得不对称，给耒来保险公司的正常经营带来风险，严重的述会导致公司破产。因此，在构建风险管理体系时，要把资产负债匹配管理放在首要位置来考虑，在充分考虑资产和负债特征的基础上，使不同的资产和负债在数额、期限、性质、成本上基本匹配，以控制利率风险。（二）

8、总风险限额管理总风险限额是指资金运用可承受的最大损失额度，由保险公司决策层根据公