公寿险司资金运用导论

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1、第一章公寿险司资金运用导论一、资金积聚/运用积聚：销售保、增资扩股、未分配利润、发债券、银贷二、长期性的作用：（1）增利（降价）第一节概述一、运用的定义：经营中对积聚的资金，进行投资，达到保值，增值的业务二、资金运用的作用：1.保证资产负债的匹配2.增强经营新产品的能力3.分散和控制风险不可控：死茅益、费差益二1微利、亏损利差益可控性4•冇效防范利差损5.满足监管法规和评级要求：信用评级：（1）评估偿还能力（2）偿还意愿6•对公司全面质量监管具有促进作用三、寿险公司资金运用的动因（一）内在.盈利需要2.保障市场竞争需要3.保障偿付能力的需

2、求偿付准备金4.保障产品结构创新（二）外在：1.资木市场的发展及完善2•放松管制笫三节寿险公司资金运用管理模式及流程一、模式：（一）在内部设立投资部门肓线管理（流动性）（二）委托专业化资产管理机构进行投资（三）全资或控股公司二、流程（程序，规范旦迪化解风险）（一）制定总体战略（二）识别衡蜃和评估资产风险（三）资产配置：（1）战略（长期）、（2）战术（短期）两个都是静态（四）资产组合管理——动态（五）内控及监督机制（六）效果评价（效益标准）（七）调整与优化资产管理程序第二章寿险资金的性质与特征（金融市场学）第一节寿险资金的性质一、负债性二、

3、长期性（15年——30年）三、稳定性四、增值性五、社会性第二节寿险面临的风险一、利率风险二、资木市场风险三、经营风险四、监管不完善内源融资外源融资第三章机构投资原理第一节金融机构与机构投资者一、金融机构分类：1.存款性金融机构2.契约性储蓄机构3.投资中介4.政府机构（政融平台）5.其他二、机构投资者概述：占有资金的拥有者或将分散的社会公众资金集聚进行专门有价证券投资活动的&门机构ffi：共同基金屮国：投资管理基金证券公司（一）机构投资者与个人投资者的比较：1.专业化（投资管理）2.组合投资（规模，风险分散）3.规模化4.风险承担（二）特

4、点.风险与收益的较好平衡2.分散投资3.注重资产流动4.信息处理能力较强5.强调资产与负债匹配6.发挥规模效应（降低佣金）7.机构投资者产生委托一代理问题等流动性特点：（1）价格合理（2）及时变现（三）机构投资者主要类型：1.养老金2.保险公司3.共同基金笫二节机构投资者内部组织结构一、公司层面和组织结构二、业务环节：（一）资产与负债的匹配（二）推销投资服务（三）客户帐目处理（四）会计计算和财务报表（五）投资操作第三节机构投资组合管理一、分析市场效率，确定投资理念二、制定公司的投资政策（投资集屮的限制）三、确立组合的投资目标（财务目标）：

5、制定目标保证购买力：（1）制定组合的投资策略五、决定投资风格：（1）成长型（长期）（2）（3）指出型（4）价值型第四节保险机构投资者的资金运用一、保险公司是主要的机构投资（1）资金来源（2）促进金融市场的主要力暈二、保险特征：（1）专业化（2）规模（上升）（3）比例三、功能的发挥：1•我国保险公司的独特作用（1）资金来源充足，其冃标发展一致（2）稳定市场2现状（1）收益性有待提高（2）稳泄市场功能有所提咼3.挑战（1）理念，理性回归：1）收益性2）安全性（2）管理水平有待提高（3）监管进一步完善第五章货币市场投资一、货币市场概述1•货币市

6、场：交易期限一年以内2.特点：（1）无形市场（2）多元，人为机构（3）交易额度较大（4）低风险（5）流：变现，价格二、分类：1•短期国债2商业票据3同业拆借.4.CDS5.欧洲美元市场6.央孚第二节短期国债市场一、概述1）政府发行一期限（一年期）（无风险，不记名，无需背书I信用保证）2）特点:（1）期限短（2）风险鮫大（3）流动性强（4）利息免税重要意义：（1）满足政府临时财政缺失（2）规避风险（转嫁或转移）（3）央行的重要货币的工具z—发行市场：1•价格投标2.收益率报价（招标）3.缴款期限笫四节同业拆借市场特点:⑴期限短（期限可运用）

7、（2）程序简单（资金称头寸）（3）额度大（4）利率由投保双方协定第四章寿险公司的资金运用原理笫一节理念与原则一、保险资金运用的基本理念（一）全而风险管理理念（二）科学投资纟fl合理念（三）有效的资产负债管理理念（负债与资产的对等性）（四）合规化经营管理理念（合法，合规）二、原则（棊本）：（1）安全性（2）流动性（3）收益性资产的配置：1）现金，活期存款2）货币市场（同业拆借）3）资本（股债）流动性，利率期限的结构，利率的敏感性，违约风险（二）策略与方法：1.策略：对利率敏感性的缺口分析：缺口=资产-负债：（1）>0冇获利（2）=0有效的（

8、3）<0冇万损2.具休方法：①现金流量检测②现金流量的匹配二、应用（一）主要目标：1）偿付能力管理目标2）应对金融市场风险目标3）满足监管机构耍求的冃标（二）前提作用1）前提：①规模对称②结构