面向高频量化交易的沪深300股指期货跨期套利研究

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1、硕士学位论文面向高频量化交易的沪深300股指期货跨期套利研究StockIndexFuturesIntertemporalArbitrageResearchUsingHighFrequencyQuantitativeTradingDataofCSI300吕巧云哈尔滨工业大学2012年6月国内图书分类号：F830.9学校代码：10213国际图书分类号：336.7密级：公开管理学硕士学位论文面向高频量化交易的沪深300股指期货跨期套利模型研究硕士研究生：吕巧云导师：孙文俊教授申请学位：管理学硕士学科：管理信息系统所在单位：管理学院答辩日期：2012年6月

2、授予学位单位：哈尔滨工业大学ClassifiedIndex:F830.9U.D.C:336.7DissertationfortheMasterDegreeinManagementStockIndexFuturesIntertemporalArbitrageModelUsingHighFrequencyQuantitativeTradingDataofCSI300Candidate：LvQiaoyunSupervisor：Prof.SunWenjunAcademicDegreeAppliedfor：MasterofManagementSpeciali

3、ty：ManagementInformationSystemAffiliation：SchoolofManagementDateofDefence：June,2012Degree-Conferring-Institution：HarbinInstituteofTechnology哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文摘要国外的股指期货已有近30年的历史，而我国大陆的第一支也是唯一一支股指期货——沪深300股指期货是2010年4月16日才发行的，历史很短，但一经推出就成为研究热点。目前比较热门的研究集中在利用股指期货进行期现套利和跨期套利两方面。本文主要研

4、究沪深300股指期货的跨期套利，选取近期交易的实际数据进行建模分析。本文选取沪深300股指期货日内每五分钟收盘价这一高频数据作为研究对象，选择两种目前领域内最为热门的两种模型——持有成本模型和协整模型建立模型进行实证分析。对模型中涉及的参数结合目前国内市场的实际情况加以设定，得出了比较好的实验结果，发现了一些套利的机会。在协整模型中还根据风险因素对套利机会加以过滤，发现了比较稳定的套利机会，对模型有一定的改进和完善。在持有成本模型方面，根据国内市场的特点对一些参数进行了设定，在对数据进行跨期套利时得到了比较好的结果，发现了一些正向和反向的套利机会。

5、在协整模型方面，除了对两组期货合约的价格指数进行协整分析，还对均衡误差项即为价差建立了显著的ARMA模型，使用这一模型的静态预测功能能够在很大程度上预测出下一时间点价差的走势。利用ARMA模型的预测功能能够从协整模型发现的大量套利机会找到较为稳定的套利机会，对模型进行了改进通过对两模型的理论和实证分析，对二者发现的套利机会进行了对比，发现针对本文所选择的数据，两种模型都是有效的。但是协整模型更加准确和敏感能够发现更细微的套利机会。关键词：沪深300股指期货；跨期套利；持有成本模型；协整模型；ARMA-I-哈尔滨工业大学管理学硕士学位论文Abstra

6、ctStockindexfuturesinforeigncountrieshasnearly30years,thefirststockindexfutureinChinamainland’s-CSI300stockindexfutureswasreleasednotuntilApril16,2010.Althoughonlytwoyear’shistory,itdevelopsrapidly.Currently,peopleuseitmainlyinarbitrageandhedge.Thispapermainlyfocuethespreadarb

7、itrary,whichisakindofarbitrage,withCSI300stockindexfutures.ThepaperselectstherealdataintheCSI300stockindexfuturemarket,usethetwomainmodelinspreadarbitraryfield,whichiscostofcarryandcointegrationtheory,conduststheoreticalandempiricalanalysis.Weusehigh-frequencydata,fiveminutetr

8、ansanctionpriceinthepaper,becausehigh-frequencydataisgoodatfi