人民币汇率波动福利效应探究

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1、人民币汇率波动福利效应探究摘要：本文以我国制造业为研究对象，基于VECM模型对人民币汇率波动的福利效应进行实证分析。结果表明，人民币贬值有助于工人福利的改善，增加进口虽然在短期内对工资有下拉作用，但在中长期发挥推动促进作用。在人民币汇率升值压力背景下，优化制造业产业和贸易结构，提升资本密集型和技术密集型行业比重，借助人民币升值时，进口能源和原材料价格相对下降的机会，增加进口以降低生产成本，提高中国制造的国际竞争力，并尽快建立起与劳动生产率相挂钩的工资增长机制是提高我国制造业工人福利的根本途径。关键词：汇率；福利效应；制造业

2、；VECM模型中图分类号：F832.6文献标识码：A文章编号：1003-9031(2012)11-0015-05DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2012.11.03一、引言2010年6月19日，中国人民银行重启汇率制度改革以来，人民币汇率进一步向均衡水平靠拢，2010年整体呈现出“碎步式”升值和弹性增强两大特征，一年来累计对美元升值超过5%o2011年继续延续升值态势。2011年末人民币对美元汇率中间价收于6.3009元/美元，较2010年末同比升值5.1%,在国际清算银行监测的61个经济体中，人

3、民币名义汇率和实际有效汇率升值幅度分别居于第三位和第二位。而此时距2005年汇改形成机制改革以来，人民币对美元汇率中间价已累计升值31.4%。我国作为开放经济体中活跃和重要的一员，人民币汇率波动注定将会对我国宏观经济运行产生重要影响，而制造业作为我国一个开放程度较高的行业，外贸依存度高，企业的生产效益和工人的福利水平受汇率波动影响更为显著。二、文献综述国外大部分学者都认为汇率波动会加剧制造业工资的变化。DinM和MohammadY(1998)通过对GCC国家汇率、工资和经济增长之间相互关系的研究，发现汇率贬值有助于提高工资

4、水平，并通过推动物价上涨影响经济发展［1］。CampaM和GoldbergP(1998)研究发现美元贬值能明显地提高出口导向型企业的工资水平［2］。GoldbergP和TracyJ(2001)也认为美国制造业总体工资的汇率弹性和行业的外贸依存度正相关，制造业细分行业工资的汇率弹性和行业竞争度负相关，与工人技能水平正相关［3］。LebowE(1993)同样指出当一经济体同时存在贸易部门和非贸易部门时，汇率波动对工资的影响是不确定的，最终要视劳动力流动状况而定［4］。RobertsonR还以墨西哥为例，对发展中国家汇率波动的福

5、利效应进行了实证研究，结果表明发展中国家汇率波动也会加剧制造业工资的变动［5］。国内学者愈会新（2003）通过实证分析认为发展对外贸易对我国出口导向型行业的工人工资水平具有提升作用，而对内销型行业的工资水平具有挤压作用［6］。鲁晓东（2007）同样认为对外贸易对工人福利的影响因行业属性的不同而表现出差异性［7］。吴丽华、王锋（2006）则从汇率错位的角度研究了人民币汇率错位波动的经济和福利效应，结果表明，人民币实际汇率错位对出口和进口都会产生显著的负面影响，不利于经济发展和国民福利的改善［8］。但国内学者对人民币汇率波动的

6、福利效应存在不一致的观点。王茂林、赵昕（2007）运用现代计量经济学分析工具检验汇率波动对制造业工资的影响效果后，认为人民币升值在长期下拉工人工资水平，在短期提升工资水平［9］；但丁剑平、鄂永健（2005）基于协整检验，得出了人民币汇率变动与贸易部门和不可贸易部门的工资水平都不存在协整关系，这意味着汇率与工资之间并无稳定的关系［10］。史恩义（2007）的实证模型也认为汇率波动对制造业工资的影响不显著［llJo由此可见，国内关于人民币汇率波动的福利效应存在分歧。因此,本文将在扩展实证分析样本量的基础上，进一步较系统地对人民

7、币汇率波动的福利效应做实证研究。三、理论模型汇率与工资水平之间的理论模型由Frenke（2004）首次提出，他定义实际汇率［12］：e=PN/PT(1)其中e表示实际汇率值，PT代表贸易品的价格，PN代表非贸易品的价格。根据贸易品一价定律，PT和PN又分别可代表国际平均价格水平和国内价格水平，而e作为国内商品价格与国外商品价格的比值。在开放市场经济条件下，其比值的变化会导致劳动力、经济资源等市场生产要素在国际、国内两个市场间实现优化配置。假定在一个对外开放的经济体中，只有生产贸易品和生产非贸易品的两个经济部门，市场要素能在

8、这两个生产部门之间自由流动。劳动力供给数量与工人工资水平正相关，劳动力需求数量与工人工资水平负相关。当劳动力市场出清时，劳动力需求等于劳动力供给：LS(W/P)=L(W/PT)+L(W/PN)(2)其中，LS表示劳动力的供给量，L表示贸易部门的劳动力需求量，L表示非贸易部门的劳动力需求数，且有(LS)'