對中國國有銀行引入境外戰略投資者路徑選擇的思考

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1、對中國國有銀行引入境外戰略投資者路徑選擇的思考摘要：由於國有銀行在中國國有企業改革中承擔著政策性負擔任務，導致其產生大量的不良貸款，使其不適應在中金融逐漸開放條件下的發展，必須對其進行改革。其中一個辦法就是引進戰略投資者來參與國有銀行的公司治理和風險管理。從外部環境、監管層、銀行自身和戰略投資者的優勢四個方面闡述國有銀行引入戰略投資者的原因。面對境外戰略投資者的“減持風暴”對中國國有銀行的影響，提出如何慎重地引進對境外戰略投資者、如何對引入機制進行改革以及境外戰略投資者如何退出等對策關鍵詞：國有銀行;戰略投資者；路徑選擇分類號:F832文獻標志碼：A文章

2、編號：1673-291X(2010)31-0074-03一、中有銀行改革發展現狀在，在歐洲發達國傢的特定時期也存在相當比重的。國有銀行的存在一般與政府為實現特定的社會經濟發展目標相聯伴隨著中國經濟轉軌，國有銀行承擔瞭為國有企業提供補貼等政策性負擔，而國有企業在改革過程中經營績效的惡化導致國有銀行對國有企業的貸款大部分轉化為不良資產。由於信息不對稱，國傢沒有合適的方法區分國有銀行的政策性不良資產和商業性不良資產，國有銀行也很容易産生道德風險，用政策性不良資產掩蓋商業性不良資產，因此，國傢隻有對國有銀行全部的不良資產承擔責任，對國有銀行進行改事實上，國有銀行

3、改革從1979年改革開放即拉開序幕,先後經歷瞭國有專業銀行分設(1979-1993年)、國有獨資商業銀行改革(1994-2002年)、國有商業銀行股份制改革階段(2003年至今)o中國國有銀行因長期執行國傢的宏觀經濟政策，無法獨立成現代意義上的商業銀行，而且為此背負瞭大量的不良貸款。為瞭使國有銀行成為真正意義上的商業銀行，1994年國傢成立國傢開發銀行、中國進出口銀行和中國農業發展銀行傢政策性銀行，將四大國有銀行的政策職能剝離出去。1998年，財政部發行2700億元特別國債，專門用於補充國有銀行資本金。1999年,對應於四大專業銀行國傢分別成立信達、東方

4、、長城和華融四傢資產管理公司，剝離國有商業銀行1・4萬億元不良資產，為其卸載歷史包袱遺憾的是，僅過瞭幾年，到本世紀初這四大銀行又產生瞭大量的不良貸款，平均不良率高達25%。至此中國銀行改革處在瞭十字路口前，銀行業改革怎麼走？經過深入的反思，理論界與決策層形成共識,均認為僅依靠註入資本金、剝離不良貸款等外力，改革難以取得成功，隻有通過對銀行公司治理機制進行再造，使銀行自身內生出提升管理水平的能力。最後,2002年改革的思路確定為:財務重組一引進戰略投資者一上市。而且國有商業銀行的股份制改造、境外戰略投資者的引入等重大改革措施已經悄然啟動隨著銀監會2003年

5、末頒佈《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》允許單個境外金融機構可以向中資金融機構投資入股，接著銀監會又於2006年1月12日發佈《中國銀行業監督管理委員會中資商業銀行行政許可事項實施辦法》，該辦法中規定，中資商業銀行在設立時，其發起人中應包括境外合格戰略投資者。在這樣的監管背景下,業銀行紛紛引進境外戰略投資者,有銀行也引入戰略投資者（如下頁表1所示）:、國有銀行引入境外戰略投資者的原因1・中國的金融開放和金融改革使國有銀行引入戰略投資者成為必然。隨著中國市場經濟的發展，對外開放程度的不斷擴大，為瞭與國際金融業接軌，中國實行瞭金融對外開放政策，理論

6、和實踐都證明中國的金融改革不可能在封閉的條件下進行，不能隻依靠國有企業的自身機制轉變來完成,考慮到國內的戰略投資者難以引發制度上的根本變革，因為目前國內很難找到符合要求的戰略投資者，銀行的經營管理是一項專業性很強的工作，這方面的缺失將影響其作為股東參與公司決策的能力和監督的效率。在現實體制下，國內資本還很難有效避免政府的行政幹預和其他非市場因素的幹擾，因此國內戰略投資者對於銀行公司治理的改進作用有限。因此，引入戰略投資者是較理想的改革途徑2.國有銀行引入境外戰略投資者的外部動力主要來自於政府及管理層的大力支持。2001年中國加入世貿組織後,政府放開瞭外資

7、金融機構入股中國商業銀行的限制，開始嘗試引入戰略投資者。2003年銀監會正式發佈瞭《境外金融機構投資入股中資金融機構管理辦法》，明確瞭外資入股中資金融機構的相關規定。2004年,銀監會管理層曾多次表示,公司治理和內控機制的變化是外資銀行給中資銀行帶來的催化劑，銀監會歡迎鼓勵合格的境外投資者與中資銀行開展各種股權形式的合作，提高整體發展水平和市場競爭力。到2006年中國才基本上解決國內機構作為戰略投資者入股商業的法律障礙3•銀行自身的改革促使其引入境外戰略投資者。中國金融體系是以銀行業為主，而銀行的資產又以貸款為主，存在債權人控制力乏力，其機構的性質導致其

8、是高風險的行業,再加上中國銀行長期存在"所有者缺位”，導致內部人控制現象嚴重，進