我國商業銀行引入境外戰略投資者成本收益分析

《我國商業銀行引入境外戰略投資者成本收益分析》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、我國商業銀行引入境外戰略投資者成本收益分析提要1996年亞洲銀行入股光大銀行，拉開瞭外資入股我國銀行業的序幕。2005年引入境外戰略投資者達到瞭新的高潮，四大國有銀行經過股份制改革後，陸續引入境外知名銀行作為戰略投資者。這有助於有商業銀行改善公司治理結構，提高公司治理水平；有助於商業銀行在境外籌資上市，建立起有效資本補充機制；有助於提升商業銀行的經營效率和銀行間競爭力，這些積極的效應給我國商業銀行帶來瞭很大的收益，但同時引入戰略投資者也存在著一些潛在的問題，這將影響這一策略的有效性。本文將著重從引入境外戰略投資者的成本和收益角度分析這一問題。一、收益分析商業銀行引進境

2、外戰略投資者是目前我國商業銀行深化改革的必然選擇:（一）引入境外戰略投資者可以完善我國銀行業公司治理結構和內部管理。面對目前金融業的激烈競爭，特別是考慮到銀行業將全面對外開放，我國商業銀行引入戰略投資者勢在必行，對國有銀行治理結構的改善有著重大意義，它可以提高銀行的經營管理水平，推動銀行業發展。同時，引進境外戰略投資者能夠進一步強化商業銀行的經營約束機制，促使商業銀行加強內部管理，加快改進不足之處，與國有企業和民營企業相比，境外戰略投資者大多是國際上有影響的金融機構，具有豐富的銀行經營管理經驗，更具備抵禦行政幹預的天然優勢，是國內機構投資者所不及的（二）引入境外戰略投

3、資者可以加快我國商業銀行改革。戰略投資者的進入，可以加快公司治理結構建設，可以使我們少走彎路，是向國外銀行業學習的便捷、有效途徑。所以，引入戰略投資者可以加快銀行改革。例如，印度在銀行業開放過程中，有條件、大膽地引入戰略投資者，其銀行改革取得國際公認的良好效果，銀行利潤增長率居世界首位，金融系統較為健全，金融基礎設施完善，金融市場競爭力增強，銀行資本充足率和淨利潤較高（三）引入境外戰略投資者可以實現我國商業銀行體制創新。中國銀監會劉明康認為，為瞭鞏固有銀行改革的成果，使得重組成本能夠實現“花錢買到機制”。銀監會鼓勵國有銀行同外資銀行實行股權合作，精心挑選合格的境外戰略

4、投資人，目的在於引進先進管理技術，促進經營機制轉變，實現體制創新，促進商業銀行運營的基礎條件發生根本變化，通過合作來迅速提升國有商業銀行的競爭能力（四）引入境外戰略投資者可以補充我國商業銀行的資本。我國許多商業銀行資本金必須要達到監管要求的水平，但目前許多銀行資本金都低於這個要求，為瞭維持信貸規模，不可避免地出現資本金缺口，但是發行金融債券、可轉債的方式很難補充這個資本金缺口。所以，隻能用增資擴股的手段，這就必須要引入戰略投資者二、成本分析商業銀行引進境外戰略投資者在目前我國商業銀行改革中存在著一些問題：（一）引入境外戰略投資者會導致我國商業銀行利益大量流失。由於引入

5、戰略投資者會在股權比例方面讓步，有可能導致“銀行賤賣”和中方利益大量流失，這也會給國內金融安全埋下隱患。股權的定價是以）爭資產為基礎的。但是股權出讓價格不能僅僅按照淨資產來算，還要考慮幾傢銀行的品牌、客戶、市場和産品，以及國傢對國有商業銀行的支持，以如此“便宜”的淨資產定價來衡量我國銀行價值是不足的，明顯就是“賤賣”銀行,嚴重導致我方利益大量流失（二）引入境外戰略投資者不能起到真正的戰略投資者作用。戰略投資者以追求利益最大化為投資目的，會使國有商業銀行引入戰略投資者的初始作用失效，還會給我的銀行業造成不利影響。外資銀行都希望抓住我市場提供的機會，盡早在我國市場搶灘登陸

6、，以最大限度的分享我經濟發展的成果，這是進入我國最主要的動機。這樣引入戰略投資者制度不但沒有達到預期效果，反而滋生瞭投資者的“尋租”現象以及“戰略投資者”逐步蛻變成“戰略投機者”（三）引入境外戰略投資者會導致我國商業銀行出現“引進而不學習”的問題。我國國有商業銀行與國際上的大銀行之間不論是在管理層面上還是在銀行競爭力上，確實有相當大的距離，引進戰略投資是一個可以近距離學習先進管理技術、開拓業務的好機會。所以，要註重在競爭中學習競爭，在合作中學習業務,在管理中學習方法。但國有商業銀行在運作中很容易把引入的目的淡化，簡單克隆外的經營表象，把引進戰略投資者粗略看成是擴大資本

7、金，擴大市場規模，而忽視瞭最基本的體制問題，沒能看到差距、發現不足、分析利弊、找準目標。這就會造成引入戰略投資者形同虛設，僅僅是做出表面工作，毫無意義（四）引入境外戰略投資者會威脅我國經濟命脈和國傢安全。外資作為戰略投資者，通過參股形式加入商業銀行，而後又以增資或收購等途徑不斷增加持股比例，對我國施加壓力、人民幣逐步升值、外資機構所持有的人民幣資産升值，財富劇增，在出口價格的優勢減弱，出口減少，宏觀經濟環境惡化，倒逼資本賬戶開放、人民幣自由兌換，這時外資減持股份和撤出投資兌換成外匯撤離我國資本市場，導致人民幣大幅度貶值、引發金融危機,如此趁火打劫，進