台湾开放票券商经营外币票券风险管理探究

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1、台湾开放票券商经营外币票券风险管理探究台湾开放票券商经营外币票券风险管理探究开放票券商经营外币票券对于国内金融市场具有重耍意义，可拓宽外币资金筹措及运用渠道，满足民众理财需求，提高国内资金的使用效率，扩大票券市场的规模，增加金融机构经营的业务种类，分散经营风险，提升竞争力等，但在实务操作中亦存在着诸多风险。我国台湾地区颁布了“票券金融管理法”和外币票券业务管理及外汇相关法规，界定了票券商的职责、票券金融业务范围等；成立了票券金融商业同业公会，在其网站上发布外币票券业务信息资料；台湾票券商依据其主管机关规定从事外币票券业务，并采取了系列切实可行的措施以控管外币票券的相关风险，其经验值

2、得借鉴。一、我国台湾地区外币票券概述我国台湾地区现行规划的外币票券分为外币商业本票、外币银行可转让定期存单及外币受益证券或资产基础证券三种，均适用“票券金融管理法”的相关规定。外币商业本票还须适用“票据法”的相关规定。台湾外币票券市场的参与者主要包括发行人、保证人、持有人（投资人）、票券商、保管结算机构、清算交割银行、实券保管银行和外币清算银行。其中，票券商目前仅限银行及证券商。票券商为厘清其签证、承销、经纪或自营的责任，会要求发行人签立签证、承销委请书；投资人与票券商第一次进行附条件买卖交易时，亦须与票券商签订附条件买卖总契约书，并于交付投资人的买卖成交单中记载相关交易内容，作为

3、双方权利义务关系的基础。由于台湾以外贸为主，企业对外币资金需求相当殷切，经由贸易与投资而产生的外币资金也相当充裕。然而台湾地区内的外币市场一直通过以银行中介机构的存、放款的间接金融方式进行,缺乏外币直接金融市场，必须发行海外债来筹资，或将资金汇出进行海外投资，影响资金分配效率。为加速台湾货币市场国际化，发展台湾成为区域性货币市场筹资中心，台湾“中央银行”于2007年5月18日同意成立境内外币票券市场。2010年台湾进一步开放票券商申请办理外币票券业务，当年8月12日首批核准了6家公司可以申请境内外币票券签证、承销、经纪及自营业务。台湾在开放票券商经营外币票券的风险管理与内部控制方面

4、有一些具有特色的做法，为我国大陆地区提供了有益的启示。二、我国台湾开放票券商经营外币票券的风险管理举措（一）颁布了相关法律法规，界定票券商的职责、票券金融业务范围等我国台湾地区2001年7月9日颁布“票券金融管理法”。依该法笫2条规定：票券商及票券金融相关事项的管理，依本法Z规定；本法未规定者，适用其它有关法律Z规定。而票券业务（含外币票券）为票券商主要经营项目之一，且为票券金融和关事项，其管理亦须依票券金融管理法和关规定办理。根据“票券金融管理法”，票券商是指票券金融公司及经主管机关许可兼营票券金融业务之金融机构；票券金融业务是指短期票券之签证、承销、经纪或自营业务；所指兼营票券

5、金融业务Z金融机构，目前仅限银行及证券商。此外，台湾还颁布了银行业办理外汇业务管理办法、短期票券集中保管结算机构许可及管理办法等外币票券业务管理及外汇相关法规，以加强票券商外汇管理，防控风险。（二）成立票券金融商业同业公会台湾2002年6月18H正式成立票券金融商业同业公会，配合政府推行金融政策、促进货币市场发展、协调同业关系以及增进同业共同利益。该会依据《商业团体法》、《票券金融管理法》及其它相关法令设立，每家票券商均指派会员代表，定期召开会员代表大会，选举出理事17人组成理事会，监事5人组织监事会。下设6个委员会（票券业务委员会、债券业务委员会、授信业务委员会、会计及风控委员会

6、、信息业务委员会以及新种业务研究委员会）分别研究相关业务事项。在主管机关与会员之间，台湾票券金融商业同业公会扮演着桥梁的角色，协助政府推行金融市场政策；研究建议并执行票券金融业相关法令；维护会员的合法权益并调节同业间业务争议；促进票券金融同业的业务发展；厘订会员间共同性的各项业务规章；整理、统计并分析货币市场的业务资料，供同业参考；办理会员员工的互助、进修、联谊、学术研究，并推行公益事业；联系国内外票券金融业者，并加强国际交流；办理政府或机关团体委托的事项；办理其它会员共同事务及依据法令规章应办的事项。此外，还在其网站上公示外币票券业务管理暨外汇相关法规，发布了外币票券业务法律属性

7、及定位、境内外币票券市场实务操作规划报告、外币票券业务讲义、票券商货币市场操作讲义、票券商实质交易文件审查讲义等信息资料。（三）风险管理作业方面的措施台湾票券商依据其主管机关规定从事外币票券业务，以控管外币票券的相关风险，包括信用风险、市场风险、流动性风险、作业风险及法律风险等。在风险管理作业方面，台湾对各类风险的定义及管理事项如下所述：1•信用风险信用风险是指外币票券的发行机构、保证机构或交易对手因破产或其它原因，无法履行契约义务，而导致票券商遭受损失的风险。台湾在