中小企業對外直接投資風險及應對策略探析

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1、中小企業對外直接投資風險及應對策略探析摘要：本文分析瞭中小企業對外直接投資的現狀和風險,並根據實際情況，提出減小中小企業對外直接投資風險的應對策關鍵詞：對外直接投資；風險類型；應對策略中圖分類號：F830文獻標識碼：B文章編號:1007-4392(2011)09-0068-02我國中小企業已成為支持國民經濟發展的重要力量，和大型企業一樣，中小企業投資時也面臨著利率風險、購買力風險等系統風險。由於存在種種不利因素，中小企業投資承擔著較大型企業更大的風險一、中小企業對外直接投資的現狀我國在全部4021萬個工業企業和生產單位中，中

2、小企業約占3980萬個，占99・2%o中小企業以其機制靈活、相對技術、相對區位等優勢越來越多地活躍在對外直接投資的舞臺上。據統計，截至2010年底，中國已有海外投資企業在全球170多個國傢和地區設立瞭境外企業（中資類金融企業除外）7470傢，協議投資總額150多億美元，其中中方協議投資額113.27億美元。在7000多傢的海外投資企業中，投資規模在300萬以下的中小企業占將近60%的比重，它們已經成為我國企業跨國經營的重要組成部分，其成敗會直接影響到我國“走出去”戰略的實施二、中小企業對外直接投資的風險類型及原因分析(-)中

3、小企業對外直接投資風險類型對外直接投資風險有多種分類方法，如按風險發生的原因、風險發生的對象、風險能否投保等標準進行劃分。按照風險發生的原因為基準分類，中小企業對外直接投資風險的類型主要有:政治風險、經濟風險、經營風險、政策風險、社會風險、治安風險、市場風險等(二)中小企業對外直接投資風險產生原因中小企業對外直接投資風險產生原因分為內部原因和外部原因，內部原因與企業自身有關，外部原因來自東道國、母國或整個國際環境仁內部原因。中小企業規模較小，可控資源數量有限。在激烈的國際競爭中，這種資源的限制降低瞭中小企業抵抗風險的能力，也

4、使它們在與同行業大企業的競爭中處於不利地位。一是資金短缺。銀行和其他金融機構是中小企業資金的主要來源，但中小企業吸引外部金融機構的投資或借款比較困難。二是管理資源匱乏。對外直接投資是一個十分復雜的決策過程，有許多偶然事件發生並需要及時處理，使中小企業十分有限的資源管理顯得不足。三是缺乏國際經驗。缺乏國際經驗是大部分國內企業在進行國際化所具有的通病。這類問題包括選擇不適當的投資場所或合作夥伴，生產不適當的產品，忽略有利的法律規定以及無法融入當地主流社會等。四是追求短期目標。由於自身規模較小，對外直接投資所占資源的比重要比大企業

5、多得多，所面臨的風險也更大，所以它們總是希望盡快收回投資，很少考慮這是擴展自身規模的必要過程。五是競爭優勢轉移困難。通常情況下，對外直接投資的中小企業都是同類企業中的佼佼者，已經在國內市場上確定瞭自己的競爭優勢。然而它們在國外設立分廠後，經常發現在2•外部原因。與大公司相比，中小公司更易受到外部環境的不利影響。這些不利影響有的來自母國幹預，有的來自動蕩的國際局勢，更多的來自東道國限制。一是利率的升降。利率受國傢宏觀財稅政策、金融政策及市場行情等因素的影響，經常處於不穩定狀態，或升或降，引起投資企業的收益波動起伏。二是購買力的

6、變化。這是由於通貨膨脹造成投資企業的投資到期或中途出售時，所獲現金的購買力下降而帶來的。三是被投資方因素。企業將自己的資金、資產等投資於被投資企業，希望獲得較好的收益，但由於被投資方經營管理不善而出現經營性虧損，或無法按期向投資企業支付紅利或償還本息，勢必給投資企業帶來風險,造成經濟損失。四是東道國對中小企業直接投資行為的控制。大多數國傢，外國投資者要建立新投資項目或並購本地廠商，須得到批準。大多數發展中國傢和少數發達國傢還建立瞭系統篩選外投資行為。五是東道國客觀因素的制約。基礎設施落後。交通設施不完善，缺乏現代化的通訊手段

7、，銀行及金融機構效率低下,沒有安全的法律保障等。政治風險。這裡的政治風險是各種政治力量使一個國傢商務環境發生劇烈的變化並影響具體企業的利潤及其他目標的實現。特別是那些缺乏國際經驗的中小跨國企業，由於不能對政治風險進行正確評估和預測，它們無法把握政治風險中存在的商務良機，卻往往成為風險中最無力的受害者三、中小企業對外投資風險應對策略(-)建立企業融資風險管理機制對外直接投資企業要靈活運用各種融資渠道和金融工具，降低融資風險。盡量在東道國融資，尤其是境外企業所需短期流動資金，應盡可能爭取在東道國當地解決。當地融資，當地使用，當地

8、償付本息，使用同一幣種，可以回避匯率變動的影響。跨國企業應善於利用國際金融界所提供的各種創新工具，對境外融資風險進行積極的防范。利用遠期外匯或外匯期貨交易；利用互換交易，包括利率互換、貨幣互換等，通過互換交易增強跨國企業金融資產的流動性。還可以推廣運用國際項目融資和國際租賃融資來降低融資風