市场利率环境下银企信贷信息共享信号传递博弈模型

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1、第24卷第6期2015年12月运筹与管理OPERATIONSRESEARCHANDMANAGEMENTSCIENCEV01．24．No．6Dec．2015市场利率环境下银企信贷信息共享信号传递博弈模型刘红生1’2，李帮义1(1．南京航天航空大学经济与管理学院，江苏南京2l0016；2．宁波鄞州农村合作银行，浙江宁波315lOO)摘要：在市场利率环境下，运用信号传递博弈理论，在成本倒挂情况下，采取利息补贴承诺的方法，设计一种以风险分担实现利润共享的契约机制，利润共享参数起到了传递信息的信号作用。研究结果表明，在

2、该契约下企业没有撒谎的动机，契约参数是传达信息的信号。该契约机制下不仅可以实现信贷资金供求信息的共享，而且能够保证系统的协调，系统收益达到最优，使企业能够得到新产品生产所需资金，银行解决信贷资金的风险损失的问题。关键词：信贷契约；信号博弈；信息共享模型；利润共享中图分类号：F830．5；021文章标识码：A文章编号：100r7．322l(2015)06．0205—06doi：10．120Q5／oms．2015．0214CredjtFundSInfOrmatiOnSharingMOdelBetweenBanka

3、ndCOrpOrateBaSedonSignaI．ngGameThe0吖fOrMarket

4、nterestRateEnVlrOnmentLIUHong．shen91一，LIBang—yil(1．CofZege∥Econo，nics口凡d讹nⅡge，ne凡￡，^k可打lg￡，ni秽e，苫i￡)，Q厂Aeronn“fics口ndAs￡，．Dn口Mfics，^k，讲凡g210016，C^in口；2．Ⅳin96DM，tz^ou尺“ofCo0_pe，u￡口e曰口n后，^fi凡960315100，C^ino)AbStra

5、Ct：’I'hisstudytheoreticallyproVesthatbasedonMarketinterestrateenVironmentIbrbankstotakeanInterestsubsidycommitmentapproachtodesignarisk—sharingprofitsharingcontractmechanism，pr06tsharingparametersplayaroleintransmittinginformationsignals．Theresultsshowthatc

6、ompaniesdonothaVemotiVetolieinthecontract，andthecontractparametersaretoconveytheinformationsignal．Itcannotonlyachievetheinformationsharingofsupplyanddemandofcreditfundsunderthecontmctualmechanisms，butalsoensurethecoordinationofthesystem，sothatthesystemcanac

7、hieVeoptimal：companiescangetfundsfornewproducts，andbankscans01vetheproblemofcreditriskofcapitallosspreVention．KeywOrds：creditcontract；signalinggame；informationsharingmodel；prontsharingO引言银行与借款企业构成了信贷资金供应的链条，双方成员之间呈现出竞争与合作的关系。银行和借款企业为追求自身利益，采取各自为政的决策方式，使得信贷资

8、金供应失调，产生银行嫌贫爱富，企业资金短缺，融资受限，信贷资金链系统收益受损。市场利率环境下，银行筹集信贷资金的成本会不断提高，造成信贷利率倒挂，银行不愿意投放信贷资金给企业。为协调银企利益，需采取一定的措施和机制。目前银企利益协调的措施和方法，人们普遍采用信贷契约来解决。关于如何设计信贷契约以协调资金链供应的问题，迄今已取得了一些研究成果。如在和谐共赢环境下，研究者刻画了多渠道投融资各方收益期收稿日期：2014一Ol-07基金项目：国家社会科学基金重点项目(13AzD062)；国家社会科学基金(10BGIJ

9、010)；教育部人文社会科学基金(09YjA630064)；教育部高校博士点基金项目(20113218110024)作者简介：刘红生，男，河南襄城人，高级审计师，博士生，研究方向：博弈论、金融风险；李帮义，男，山东邹平人，教授，博士生导师，研究方向：供应链建模与优化、委托一代理理论。206运筹与管理2015年第24卷望效用模型，并依据博弈原理给出多方博弈的Nash均衡解¨1。根据诚信在银企合作中的重