非对称信息条件下银企信贷问题的双信号博弈分析

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1、非对称信息条件下银企信贷问题的双信号博弈分析2009年第1期总第104期哈尔滨商业大学学报(社会科学版)JOURNALOFHARBINUNIVERSITYOFCOMMERCENo．1，2009SerialNo．104[金融理论与实务]非对称信息条件下银企信贷问题的双信号博弈分析杨美琴，龚日朝(湖南科技大学商学院，湖南湘潭411201)[摘要]通过研究在信息非对称条件下企业和银行的信贷问题，建立风险率、资产负债率的双信号传递博弈模型，可以得出企业风险率、资产负债率的临界值。银行可通过对企业发出的风险率以及资产负债率与其临界值的比较进行推测，从而判断是否对企业进行贷款。[关键词]非对称信息；风险率

2、；资产负债率；双信号博弈[中图分类号]F821．5[文献标识码]A[文章编号]1671—7112(2009)O1—0063—03DoubleSignalGameAnalysisofCreditProblembetweenBankandEnterpriseonthePremiseofInformationDissymmetryYANGMei—qin．G0NGRi—zhao(SchoolofBusiness，HunanUniversityofScienceandTechnology;，Xiangtan411201，China)Abstract：Thecreditprobleminenterpris

3、eandbankwerestudiedunderasymmetricInformation．Thedoublesignaltransfergamemodelofriskrateansasset—liabilityratiowasestablished．Thecriticalvalueofriskrateandasset—liabilityratioinenterpriseswasgot．Thecomparisonoftherealvaluendthecriticalvalueofriskrateandasset——liabilityratioinenterpriseswasmadeandthe

4、loanwasdetermined．Keywords：asymmetricInformation；riskrate；asset—liabilityratio；doublesignalgamemode一、引言在信贷市场上，银行和企业作为不同利益的市场主体，是一种委托人与代理人的关系，两者存在信息上的非对称。企业经营者的自身能力、素质和意识、企业管理水平、企业机构效率、项目的盈利能力等因素都会影响企业的未来收益。但银行并不完全了解这些信息，这就是银行信贷中的信息不对称现象，这一问题也是企业融资难的重要原因之一¨。因此，企业的信贷申请对于银行来说存在两面性，既有获利的机会，又有潜在的信贷风险，这就使

5、得银行在制定贷款决策时必须充分考虑信贷业务的期望收益及风险损失的大小。国外有文献对企业融资问题进行定量描述，但大多采用统计方法，其解决方案仍然是从宏观角度进行论述J。杨军(2004)E6]选用企业的财务杠杆作为信号研究了信用风险识别的问题，并指出财务杠杆的风险识别作用不理想。谭庆美，郝丽萍(2004)利用中小企业发出的信号，建立了中小企业与金融机构之间的信号传递博弈模型，得到了不错的效果。陆伟国(2004)E8]提出了一个风险度量新指标——风险率，并指出风险率可以更好地进行风险的度量和比较。曾淘，王秋萍，等(2008)利用风险率作为信用风险识别信号，证明了精炼贝叶斯均衡解的存在条件。曾淘，王秋

6、萍，等(2008)¨提出了风险率、资产负债率的双信号博弈的方法，为了简便，设企业的资产负债率是相同的，得出了高低风险企业的相同的风险率的临界值。本文试图在此基础上，提出风险率、资产负债率的双信号博弈模型，并就高低风险企业的不同的资产负债率进行分析及求解，得出高低风险企业有不同的风险率、资产负债率的临界值。银行可根据企业的风险率及资产负债率与其临界值的比较，决定是否对其进行贷款。二、博弈模型(一)风险率迄今为止，关于风险的定义还没有统一的说[收稿日期]2008—09—19[基金项目]教育部人文社会科学规划课题(我国巨灾管理体系与保险机制建设研究)(07JA790084)、湖南省自然科学基金项目(

7、06JJ2019)、湖南省社科基金项目(06YB63)和湖南省教育厅优秀青年基金(06B34)。一63—哈尔滨商业大学学报(社科版)2009年第1期法，很多学者都认为风险是损失的不确定性。本文采用美国学者海恩斯(Haynes)在《经济中的风险》中的定义：风险意味着损害或损失的可能性。此定义表明风险是发生损失的事件的概率，是种相对数。对风险进行度量，就要对损失定一个客观的数量标准，可与市场平均收益率