[金牌原创]中国工程咨询专业人士制度研究

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1、中国工程咨询专业人士制度研究【作右】张萍I【9师】尹始林：【作者基水佑息】天津理工大学.技术经济及诗理.2004.硕士【掏耍】工程咨询是受客户的委托•将知识和技术应用十工程倾域•为寻求儁决实际何腿的e住逢径mu捉供服务.rrwTo成员出屮，工芳咨询专业人丄期是折那牝获甜执蠻濟俗并独左从爭工秤咨询服务的各炎专家■又称为咨询工程聊，主翌包扌舌:注册建筑师、专业工程师、造价工程师（或称为工料测St师）、帧师穿等。饱们是政府与项冃业主和承包商Z间的桥婪。从某种恿义I•训,专业人上为政府对逑设r

2、j场的耸理起到了关理的作用.针对芳询中国工e咨询专业人士面临的种种沏&木文选择中国工程咨询专业人

3、士制度为题进行研究.研丸的内容分为冋个乩企弟部分忖吭发达ih家豹中ih专业人士制度的发展历整并应用分工理论.交揚资用理论分析了匸程咨御妙业人士产生及存在的经济学证明这类专业人士存在的必煞性。笫一.部分将发込国寂利中国在工程咨和专破人士怜理制度方面进行比较您捂倉理体象的比较.专业人士设置分类及相应作用的比较和宙矗准入制復的比较.通过管理制友的比较硏丸，分析其中的攵界，然后ismr相应的改进建议・第三部分讷究如何建“有效的澈励约束机制何題.囚为咨询滋务左烦冃实施过程中处于特殊的地位，咨和工程师作为业主的代理人•其职业逍徳足杉响咨沏质堂的九•史乡还色【关律词】T程咨询：专业人七；比絞研九

4、澈谢的東；凤I&的東;【文内图片】本文将在借鉴国内外学者相关研究成果的基础上，从分析师盈余预测质量和股票推荐的市场反应研究入手，结合分析师盈余预测和股栗评级特性背后的心理偏差研究和利益关系研究，构建以分析师盈余预测质量和股票评级信息含量为主体的中国证券分析师报告研究框架，在此基础上应用构建理论模型和实证检验的分析方法，对屮国证券分析师所发布信息的效率、偏差和背后的深层原因进行较为系统的研究，从而为与分析师盈余预测和股票评级冇关的资本成本、公司估值和市场效率检验等金融、财务和会计领域研究提供基础支持和理论、实证证据，同时也为证券市场投资者的投资决策和市场监管者的政策制订捉供依据。全文

5、共分为八章，各章的主要内容如下:第一章为导论。具体包括：研究背景与问题的捉出、研究思路、研究的主耍内容以及研究的改进与创新Z处等。第二章为文献综述。包描对分析师盈余预测与市场期望、分析师报告的市场反应、分析师在资木市场屮的作用、证券分析师心理偏差和证券分析师利益关系等五大研究圭题以及国内市场的和关研究进行冋顾和评述。第三章介绍中国证券分析师行业的和关制度背景，包括中国证券咨询行业的发展历程、卖方分析师的发展现状、分析师的工作内容和利益关系、以及证券分析师的第三方评价等。第四章是对中国证券分析师预测效率的研究，包括分析师盈余预测与时间序列预测模型的准确性比较、分析师预测偏差研究、以及

6、分析师盈余预测与市场期望关系的研究。第五章研究小国证券分析师的市场效率，包括分析师股票推荐的短期和长期市场反应、以及分析师股票评级信息含量的影响因素研究。第六章是对证券分析师心理偏差的研究，该章运用行为金融理论,对分析师盈余预测时的心理偏差进行理论分析，并对相应的理论假设进行实证检验。第七章是对证券分析师利益关系的研究。该章以屮国证券分析师所面临的多种现实利益关系为背景，建立分析师盈余预测决策的理论模型，在此基础上得出关于分析师预测和评级偏差的理论假设，并进行相应的实证检验。第八章是对论文研究成果的总结，包括研究结论与启示、研究的局限性以及未來的研究方向。木文主要的研究结论如卜•中

7、国证券分析师的盈余预测在准确性上优r基r公司历史盈余进行机械预测的时间序列预测模型，但是分析师盈余预测与季度随机游走模型等部分时间序列预测模型相比，述不是好的市场期望代理变量，说明投资者对分析师预测在准确性上的优势还没有充分认识。2.分析师的匸面和负面股票推荐发布期间，伴随着同向的股票超额收益率，并且这种超额收益率在股票评级发布•段吋间后仍然存在，由此说明，分析师股票评级具有信息含量，而屮国证券市场尚未达到半强型冇效。股票评级的信息含量与分析师声誉正相关，但与所评级公司的规模之间关系并不显箸。3•在分析师进行盈余预测时，存在着锚定效应和代表性偏差,但是锚定效应起到主导作用，从而导致

8、分析师在作出盈余预测判断和决策时，表现出明显的对公司盈余相关信息的“反应不足”。随着预测时间向公司年报实际发布时间临近,分析师预测所面临的不确定性减小，这种心理偏差和反应不足程度也逐渐趋弱。4.总体而言，屮国证券分析师所发布的盈余预测和股票评级存在乐观性偏差，其背后的原因是分析师所面临的复杂利益关系。其中，与上山公司管理层的关系影响着分析师获取信息、进而在未来做出准确预测的能力，机构投资者和投行部门则在很人程度上影响着分析师的绩效考核，当分析师面临相关利益冲突时，就容