泡沫经济的研究

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1、泡沫经济——魔术的思维一关于泡沫经济（一）自我认识在金融学课堂上，听老师侃侃而1720年发牛在英国的“南海泡沫公司事件”，当时南海公司在英国政府的授权卜垄断了对西班牙的贸易权，对外鼓吹其利润的高速增长，从而引发了对南海股票的空询热潮，山于没有实体经济的支持，经过一段时间其股价迅速下跌，犹如泡沐那样迅速膨胀乂迅速破灭。老师还提及到其他早期的泡沫现象还冇荷兰的“郁金香事件",法国的“约翰.劳事件S老师总结道说现代经济条件下，各种金融工具和金融衍生工具的出现以及金融市场自山化、国际化，使得泡沫经济的发牛更为频繁，波及范围更加广泛，危害程度更加严重，处理対策更

2、加复杂。泡沫经济的根源在于虚拟经济对实体经济的偏离,即虚拟资本超过现实资本所产生的虚拟价值部分。当我再次碰到泡沫经济的时候，我对它很感兴趣，那么泡沫经济是如何产生？又如何发展？为何又会破灭的呢？这些问题让我深思和探究。（二）泡沫经济定义泡沫经济：虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀H益脱离实物资本的增长和实业部门的成长，金融证券、地产价格0涨，投机交易极为活跃的经济现象。泡沫经济寓于金融投机，造成社会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡，甚至经济崩溃。虚拟资木:以有•价证券（包括股票、债券、不动产抵押单）等形式存在的，能给持有者带来-定收入流最

3、的的资木;现实资本：以生产要素形式和商品形式存在的实物形态的资本。（三）历史上的泡沫经济17世纪荷兰发生郁金香泡沐经济。17世纪江户川时代的元禄泡沫经济。18世纪英国的南海公司泡沫经济（南海泡沫事件）。这次事件成为泡沫经济的语源。20世纪20年代受到笫一次世界大战的彫响，大量欧洲资金流入美国，导致美国股价飞涨。Z后黑色星期二爆发，美国泡沫经济破裂，导致世界性恐慌。1980年代H本泡沫经济1994年墨西哥为主的中南美洲泡沫经济1997年东南亚金融危机1999年-2000年美国因特网泡沫经济2003年-美国为主的全球房地产泡沫经济20世纪的泡沫经济往往在各

4、国中央银行提高存款利率Z后纷纷破裂。（四）泡沫经济与经济泡沫名称泡沫经济经济泡沫定义虚拟资本过度增长与相关交易持续膨胀口益脱离实物资本的增长和实业部门的成长市场中普遍存在的一种经济现象。所谓经济泡沫是指经济成长过程中出现的一些非实体经济因索举例金融证券、地产价格飞涨，投机交易极为活跃的经济现象金融证券、债券、地价和金融投机交易等，作用会经济的虚假繁荣，最后必定泡沫破灭，导致社会震荡,其至经济崩溃。只要控制在适度的范围中，对活跃市场经济有利词性贬义中性关系当经济泡沫过多，过度膨胀，严重脱离实体资木和实业发展需要的时候，才会演变成虚假繁荣的泡沫经济不能把经

5、济泡沫为泡沫经济简单地划等号，既要承认经济泡沫存在的客观必然性，又要防止经济泡沫过度膨胀演变成泡沫经济。在现代市场经济屮，经济泡沫之所以会长期存在，是有它的客观原因的，主要是市具作用的二重性所决定的。一方而，经济泡沫的存在有利于资木集中，促进竟争，活跃市场，繁荣经济。另一方而，也应清醒地看到，经济泡沫中的不实因索和投机因索，又存在着消极成分。二以日本泡沫经济探索泡沫经济的魔术思维（-）日本泡沫经济的定义本泡沫经济是tl本在1980年代后期到90年代初期出现的一种日本经济现象。根据不同的经济指标，这段吋期的长度有所不同，但一般是指1986年12刀到199

6、1年2刀Z间的4年零3个刀的时期。这是LI本战后仅次于60年代后期的经济高速发展之后的笫二次人发展时期。这次经济浪潮受到了大量投机活动的支撐，因此随着90年代初泡沫破裂,FI本经济出现大倒退，此后进入了平成大萧条吋期。日语中"平成景气”基本与此同义，但有吋也包括此后的经济萧条阶段。（-）时代背景1）广场协议及其他背景1985年9J122LI,世界五大经济强国（美国、L1本、西德、英国和法国）在纽约广场饭店达成“广场协议”o当时美元汇率过高而造成大最贸易赤字，为此陷入困境的美国与其他四国发表共同声明，宣布介入汇率市场。此后，日元迅速升值。当时的汇率从1美

7、元兑240日元左右上升到一年后的1美元兑120日元。由于汇率的剧烈变动，由美国国债组成的资产发生帐而亏损，因此大量资金为了躲避汇率风险而进入日_本国内市场。当时日本政府为了补贴因为日元升值而受到打击的出口产业，开始实行金融缓和政策，于是产生了过剩的流通资金。除此之外.从1970年代后期开始，H本的银行烦恼于向优良制造业企业的融资案件，于是开始倾向于向不动产、零售业、个人住宅等融资。1980年代以来，全球性的通货紧缩形成了股票市场的上升通道。由于上述因素叠加在一起，tl本国内兴起了投机热潮，尤其在股票交易市场和土地交易市场更为明显。其中，受到所谓“土地不

8、会贬值”的土地神话的影响，以转卖为目的的土地交易量增加，地价开始上升。当时东京23个区的地价总