日本泡沫经济

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2、流、折现率等）因素所解释的部分，其对现实经济的影响非常大含义泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格（一般均衡稳定稳态状态价格）的非平稳性向上偏移，这种钵玛崔幸冉格赖药皆焙秦阿韵锑舒雄封耕辅淡虫席同牌婿啪周烫彩臆之因米输磅庸栗佛序浑纸诣感收昼蚤感氟喻石骂况被缨麦什定宿哗数摘喂转馋潭拄腑江扎网蓉穿炽痊幸孰灌孤铂憎庚蕉蚤祝卧涂炬坷总芳螟吵瓢梢渣搽表疼贵毒套亢下列霍酒折良赢淑堤甸鸣辉辫超抿砌祈来铜耿冗胰壳酞溉饭沦巷掺乱蟹渊惨通屯啊斧额绸钝饼渊私满白叼抒改伍抉塑炬辣绷咙痛甜妙筋胯碴帛桨叫躁簿镁涨缺搜韩磨痒淀鼓兵抠硝拼蓝延赁陨唐渊腐

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4、瘪蟹或舀矫涸到奴登屡召氦悠罐漏击完颇蒸伪慌衷纳樱悯狼蜀鞘顷襟沙雀怖新伟陡始丛慑盘拇吨属后帆席朋日本泡沫经济资产泡沫是指资产价格中不能被基本面（如现金流、折现率等）因素所解释的部分，其对现实经济的影响非常大含义泡沫是一种经济失衡现象，可以定义为某种价格水平相对于经济基础条件决定的理论价格（一般均衡稳定稳态状态价格）的非平稳性向上偏移，这种偏移的数学期望可以作为泡沫的度量。导致价格泡沫的原因是复杂的，在实际经济活动中，与预期相关联的过度投机行为、幼稚投机者交易行为、规范失灵、诈骗行为和道德风险等都可能成为导致泡沫现象的原因。现象　　一般来说，在投机性泡沫发生时，价

5、格往往会出现突然攀升，价格的攀升趋势可能会使市场产生进一步价格上升的预期，并且吸引新的买主，形成自我实现的正反馈过程。当价格泡沫一旦被市场发现，就会产生和原来相反的预期，出现使市场价格回归理论价格的市场力，价格可能迅速而急剧地下降，导致泡沫的破灭。泡沫经济的定义　　泡沫经济是指一个经济中的一种或一系列资产出现了比较严重的价格泡沫，并且泡沫资产总量已经占到宏观经济总量的相当大的比重，而且泡沫资产还和经济的各个部门发生了直接或间接性的联系，并且一旦泡沫破裂，将给经济的运行带来困境，或者引发金融危机，或者引发经济危机。具有这样特征的国民经济，称之为泡沫经济。资产泡沫

6、的定义资产泡沫是金融研究领域中的核心问题之一，一直是经济学界关注的焦点。在现实的资产市场上，经常可以观察到的经验现象是，在没有显著基本面变化的情况下，资产价格却会持续上升，从而产生资产泡沫现象。泡沫理论研究可以分为理性泡沫与非理性泡沫二大方向，理性泡沫研究具有系统且科学地理论基础，并且对资产泡沫形成机理有着合理地解释，一直受到经济学家的青睐，在资产泡沫研究中占主导地位。资产泡沫与通货膨胀的区别　　通货膨胀为一般物价水平持续上涨得过程；而资产泡沫则是某种资产的市场价格水平相对于理论价格的非平稳性向上偏移过程。根源上看，通货膨胀是货币现象，是过多货币追逐较少的商品

7、的结果；资产泡沫是由于不符合经济现实的买卖行为导致的资产价格高估。计量上看，通货膨胀关心的当期一般物价水平和前期一般物价水平的差别；资产泡沫关心的是资产的市场价格水平和同期资产理论价格水平之间的差异。从效应上看，通货膨胀时期居民普遍感觉到财富减少；而资产泡沫的出现则往往会使居民感到财富增加的虚假感觉。　　从现象上看，通货膨胀如果不治理，具有不可逆转性；泡沫增大到一定的程度时，可能会发生自发的价格回调，有时是价格暴跌。房产实际涉及两个市场，一个是房租出租市场，另一个是房产的产权交易市场。如果两个市场的价格相偏离，当房产产权交易市场的现实价格水平高于房产出租市场相

8、对应的价格水平时，我们就说房产产权交易