關於企業籌資風險控制與規避的探討

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1、關於企業籌資風險控制與規避的探討摘要：充分重視籌資風險的作用及影響，掌握籌資風險的規避，是現代企業理財中不可回避的重要課題。鑒於此，文章對我國企業籌資風險的控制與規避進行瞭粗淺探索，提出瞭一些原則與措施關鍵詞：籌資風險；風險控制；風險規避；負債資金的籌措在企業中有其不可替代的地位，尤其是當前企業資金普遍緊張的情況下如何籌集與企業規模相適應的資金，是企業財務管理的重要任務。在市場經濟條件下，企業自主經營、自負盈虧，籌資方式也由依賴過去的財政撥款、銀行貸款，逐步轉向通過市場融資，而企業在籌資、投資和生産經營活動各環節中無不承擔瞭一定程度的風險。籌資活動是一個企業生産經營活動的起點。這

2、就要求企業獨立承擔起籌資風險和做好籌資風險的規、企業籌資風險的控制策略（一）樹立正確的風險觀念企業在日常財務活動中必須樹立風險觀念，強化風險意識，抓好以下幾項工作：認真分析財務管理的宏觀環境變化情況，使企業在生產經營和理財活動中能保持靈活的適應能力。提高風險價值觀念。設置高效的財務管理機構，配置高素質的財務管理人員，健全財務管理規章制度，強化財務管理的各項工作。理順企業內部財務關系，不斷提髙財務管理人員的風險意識（二）合理安排籌資期限的組合方式，做好還款計劃和準備企業在安排銀行貸款、市場融資兩種籌資方式的比例時，必須在風險與收益之間進行權衡。按資金運用期限的長短來安排和籌集相應期

3、限的負債資金，是規避風險的對策之一。企業應盡量用所有者權益和長期負債來滿足企業永久性流動資產及固定資產的需要，而臨時性流動資産的需要則通過短期負債來滿足。這樣既避免瞭冒險型政策下的髙風險壓力，又避免瞭穩健型政策下的資金閑置和浪費（三）研究利率、匯率走勢，合理安排籌資當利率處於髙水平時或處於由髙向低過渡時期，應盡量少籌資，對必須籌措的資金，應盡量采取浮動利率的計息方式。當利率處於低水平時，籌資較為有利，但應避免籌資過度。當籌資不利時，應盡量少籌資或隻籌措經營急需的短期資金。當利率處於由低向髙過渡時期，應根據資金需求量籌措長期資金，盡量采用固定利率的計息方式來保持較低的資金成本。因經

4、濟全球化，資金在國際間自由流動，國際間的經濟交往日益增多，匯率變動對企業財務風險的影響也越來越大。所以，從事進出口貿易的企業,應根據匯率的變動情況及時調整籌資方案（四）建立風險預測體系企業應建立風險自動預警體系，對事態的發展形式、狀態進行監測，定量測算財務風險臨界點，及時對可能發生的或已發生的與預期不符的變化進行反映。利用財務杠桿控制負債比率，采用總資本成本比較法選擇總資本成本最小的融資組合，進行現金流量分析，保證償還債務所需資金的充足（五）加強企業籌資業務內控制度籌資的主要業務有：分析確定公司在短期和長期內所需要的資金數量；編制各種籌資計劃、審批確定某種籌資方式；辦理債券或股票

5、發行登記和註冊手續，簽訂各種借款合同；確定和支付股利；會計記錄等。在上述業務中需要職務分離的有：籌資計劃的編制人應與審批人分離。執行人與會計記錄，通常要求由獨立的機構來代理發行。保管人與記錄人分離。負責利息或股利的計算及會計記錄的職員應同支付利息或股利的職員分離。並盡可能讓獨立機構來支付利息和股利籌資業務雖然在大多數企業中發生的次數較少，但其一旦發生後對企業的財務狀況有著很大的影響。因此，在籌資業務發生前，對其進行有效的控制，往往被認為是一個重要的環節。董事會在事前應批準授權一名負責籌資業務的髙級管理人員，通常是財務經理，對他所負的責任予以明確二、企業籌資風險的規避（一）確定最佳

6、資本結構所謂最佳資本結構是指在企業可接受的最大籌資風險以內,總資本成本最低的資本結構。一個企業隻有股權資本而沒有負債資本，雖然沒有籌資風險，但是資金成本較高，收益也不能最大化。反之，如果沒有股權資本，企業也不可能接收到負債性資本。如果負債資本多，企業的資金成本雖然可以降低，收益可以提高,但風險卻加大瞭。因此，應確定一個最佳資本結構，在籌資風險和籌資成本之間進行權衡，使企業價值最大化（二）合理統籌安排籌資總額及配置資金無論是權益資金還是債務資金，都是資金使用成本。如果籌集的資金不能有效配置和使用，不但不能提高企業的經營業績,反而會給企業帶來財務風險。因此，在籌集資金時，應遵循項目資

7、金管理原則，控制籌資總額，避免過度籌集資金而為企業日後的投資活動和經營活動帶來的不利影響。個別上市公司盲目從證券市場“圈錢”而不重視企業管理水平和核心能力的提升，不按籌資計劃書使用資金，隨意變更籌集資金用途，同時由於公司治理結構不完善和對上市公司監管不力，導致不少“問題高管”不康發展。更有甚者，我國證券市場上出現不少每股巨額虧損的公司。這樣的公司由於缺乏有效管理，遲早會陷入財務困境，甚至破産企業資金配置和使用效益的髙低及其變動程度，是導致籌資風險的直接原因。控制籌資風險的根本途徑