發展戰略、技術選擇與金融抑制

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1、發展戰略、技術選擇與金融抑制摘要：本文主要分析瞭“金融抑制”的成因，認為趕超戰略是導致“金融抑制”的根本性原因。隻要國傢采用瞭違背比較優勢的發展戰略，選擇瞭不具有自生能力的技術，不管采用利率手段還是采用稅收手段進行宏觀控制，“金融抑制”都在所難免。我們的模型表明，政府利用利率手段進行控制會比利用稅收手段進行控制導致更嚴重的“金融抑制”和福利損失。所以，選擇瞭趕超戰略的理性政府會選擇稅收手段進行宏觀控制關鍵詞：發展戰略；技術選擇；金融抑制中圖分類號：F83文獻標識碼：A文章編號:1002-2848-2007(05)-0053-05一、引言林毅夫及其合作者提出的比

2、較優勢發展理論指出，在任何一個時點上一個經濟體的要素稟賦結構都是給定的，在給定的生產函數和消費需求函數等條件下，這個經濟體在開放、競爭的市場經濟中的産業結構和技術結構內生決定於其要素稟賦結構。當一個企業的產業和技術選擇符合內生決定的產業結構和技術結構時，這個企業在開放、競爭的市場中就有自生能力；也就是說，隻要這個企業具有正常的管理水平，它就能獲得市場上可以接受的利潤率。由於一個經濟的産業結構和技術結構內生決定於其要素稟賦結構，發達國傢和發展中國傢在産業結構和技術結構上的差異其實反映的是要素稟賦結構的差異，所以，一個發展中國傢要趕上發達國傢，必須首先縮小跟發達國

3、傢要素稟賦結構的差距。當一個國傢無視自身的要素稟賦結構而采用趕超戰略時，必然會產生以扭曲的價格體系、資源的計劃配置和缺乏自主權的微觀主體為特征的“三位一體”的經濟體制。這其中就必然包含金融扭曲和金融抑制傳統的金融抑制理論認為，落後經濟存在嚴重的市場分割和更大的不確定性，市場價格不能反應資源的稀缺程度，而資本市場的分割尤為嚴重，實際收益率存在很大差異，因而資本配置常常是不合理的，並會阻礙新的資本積累。他們認為，落後經濟中普遍存在各種“金融抑制”性政策，尤其是人為壓低名義利率，造成真實利率不能反應儲蓄的真實程度，扭曲瞭資本配置，也削弱瞭儲蓄激勵，同時導致銀行和貨幣

4、體系的規模很小，加劇瞭銀行信貸的配給。因此，他們主張消除“金融抑制”，實行各種以促進金融深化為目標的金融自由化改革和政策調整，尤其是放松利率管制，提高實際利率；另外，需要放松對金融體系的進入限制，減少行政幹預，發展長期金融市場，取消外匯管制等。但是,他們並沒有深入探討産生“金融抑制”現象的根源是什麼如果實行“金融抑制”的政策是由政府由於其他因素而做出的一種內生性選擇，那麼僅僅改變作為內生變量的金融政策並不會消除扭曲的根源，單純的金融自由化政策並不能幫助落後國傢擺脫困境；換句話說，如果“金融抑制”是由趕超戰略引起的,那麼不改變趕超戰略，僅僅改變由趕超戰略導致的扭

5、曲結果，並不會從根本上消除“金融抑制”，反而有可能引起更壞的結果。本文主要是想從比較優勢發展經濟學的視角為“金融抑制”建立一個比較簡單的數學模型。本文的基本思想是：“金融抑制”是由發展中國傢的趕超戰略造成的，實施趕超戰略的國傢選擇瞭偏離比較優勢的技術結構。為瞭使沒有自生能力的企業能夠生存，不管采用利率手段進行控制還是采用稅收手段進行控制，“金融抑制”都在所難免。我們的模型表明，政府利用利率手段進行控制會比利用稅收手段進行控制導致更嚴重的"金融抑制”和福利損失。本文剩餘部分的基本結構如下：第二部分給出瞭基本模型，第三部分進行瞭比較分析，第四部分也就是最後一部分給

6、出瞭結語和政策建議二、模型(%1)假設一個經濟的要素稟賦在某一個時點是給定的，這是本文分析的起點。我們假設該經濟在該時點的資本為K,勞動為£,要素稟賦結構為K/L。為瞭分析的方便，我們以這個經濟體中有代表性的企業為分析對象，假設這個有代表性的企業的初始資本為k(l0)o為瞭分析的方便，我們把標準化為1。我們假設三種不同的技術需要的勞動是一樣的，雖然這種假設不符合現實(比如趕超技術由於資本深化速度過快可能會吸收更少的勞動)，但是這種假設可以加強我們的結論，而不是削弱我們的結論，因為我們的假設隻是相當於降低瞭趕超技術的趕超程度或增大

7、瞭企業的自生能力程度，所以為瞭分析的簡化和方便，我們可以做這樣的假設。我們把初始資本k設定為1

8、隻能按照給定的技術進行生產，企業的規模