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1、KM_K理论估值研究和应用独立研究员黄优武、KM_K理论概要和KM_K估值屮国传统哲学物分阴阳，辅以五行作用，阐禅了系统运行的机理；现代科学则揭示了物质的基本构成和基本作用，通过基本构成和基本作用來研究物质系统的运行。无论小国传统哲学还是现代科学，都有一个最慕本的共性：研究一个系统对象时，都需耍找到其最:基本构成和最基木的作用方式，在此基础Z上再衍生出上层构成和作用规律。同样，我们在研究市场之势时也需要遵循这样一个逻辑，KM_K投资分析理论则是按照此逻辑來研究市场价格走势。下而简要介绍一下KM_K理论：1、势的基木构成主要冇两类八种：阳
2、类四种基元Rl,R2,R3,R4；阴类四种基元Gl,G2,G3,G4o2、势基元基本作用方式有两种：持续作用F1和间断作用F2,其中间断作用乂可以分为正常间断F21和异常间断F22。3、在基元和基本作用基础之上，衍生出上一层基木构成：段D,即D二(F1UF2)—(Rl,R2,R3,R4,Gl,G2,G3,G4)上面式子含义就是基木作用Fl和F2作用于8种基元(Rl,R2,R3,R4,Gl,G2,G3,G4)上便得到段D。4、段D通过间断作用F2组合而衍生出最终的势，段DZ间基本作用模式也共有两类8种:阳类四种段模式DR1,DR2,DR3
3、,DR4；阴类四种段模式DG1,DG2,DG3,DG4°5、段势构成最基本原理：势由段构成，但是段构不成势。6、段势衍生作用主要两种：嵌套机制和延伸机制。7、势完美基本原理：某周期上大势如果要实现完美FI标，那么只能通过各个了周期上了势的结构完整来加以实现，只要具屮某个子周期坏节子势没有完整，那么人势必将会调整使具完整之后才能最终实现自身完美目标。根据KM_K理论，可以对标的对象进行估值分析，即KM_K估值。估值主要包含价格估值、吋间估值以及估值条件。依据KMK理论的间断作用机制，KM_K估值分成两类：一是平稳估值或正常估值；二是激进估
4、值或异常估值。平稳估值或正常估值对应的是正常间断F21；激进估值或异常估值对应的是异常间断F22o二、KM_K估值应用1、KM_K估值在年线上应用对于上证指数年线走势(图1),从1991年至2007年仅仅是上势的一段，而2008年至2013年，仅仅是对前段的调整，调整从价格时空角度来说比较充分，属于正常间断机制，因此采用平稳估值或正常估值：(1)至忖前2013年11刀为止，还不能判断调整结束；(2)收一中阳线才能意味调整结束，这也意味慢牛孕育成功；(3)当调整结朿后最多3年内，上证指数将会收在前期高点6124.04之上。估值风险：耍防止
5、正帘间断向异常间断转化，否则市势将会进入界常恐慌状态，虽然异常恐慌状态也是最佳入市时机，但是会给屮国股市带来巨人危害，要么一蹶不振，加人调整时间,要么进入剧烈震荡状态，无论哪种状态都不是管理层所要的。同样，可以利用KMK理论对个股年线进行估值，比如建投能源(000600)年线走势(图2),其KM_K平稳估值或正常估值为：价格最多3年收在前期历史高点16.32之上，初步条件是2013年收盘价大于等于4.76o图1图22、KM_K估值在其他周期上应用这里仅举一例，KM_K估值在建投能源(000600)LI线上的应用，其LI线走势见图30根据
6、其目前走势，采取KMJ(平稳估值或正常估值:若未來儿日价格能以屮阳线收在5.14之上,则价格会继续突破询期髙点5.32并进一步走高，持续时间将会至少两周;否则将会破掉4.65低点寻求进一步支撑位。建投能源日线2013年11月11日
