《2019年金融市场监管展望》德勤

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1、金融危机十周年2019年金融市场监管展望卷首语我很高兴向大家介绍德勤监管策略中心发布的金融行业研究报告《金融危机十周年-2019年金融市场监管展望》。在本报告中，我们呈现的主要观点是：“金融危机已过去近十年，其阴影也开始逐渐褪去。危机后，大部分审慎监管政策已制定出台。相比金融危机之前，如今银行的资本实力更加雄厚，且流动性更强。各国采取不同举措，按照既定时间安排，贯彻落实业已达成的审慎改革措施，并着重关注公司治理与文化、新技术带来的挑战、以及不断涌现的新经济、市场和运营风险。企业应了解如何应对这一焦点转变所带来的全新挑战。”在《金融危机十周年-2019

2、年金融市场监管展望》报告中，我们确定了六大跨领域议题，包括从实施新规向持续监管转变、应对英国脱欧、银行同业拆借利率（IBOR）过渡、气候变化和可持续发展、运营风险应对能力以及金融产品和服务是否物有所值。这些议题对2019年金融服务行业具有重要战略意义。基于以上六大跨领域议题，我们还确定了六大监管常量，即：公司治理与文化、审查企业为应对不断变化的风险环境所建立的商业模式、企业数据保护和应用、产品/服务获取与弱势客户、漏洞测试及模型风险管理。这六大常量并非最新提出的概念，但仍将成为2019年的重点监管领域。我们诚挚希望通过引入和分享德勤开发的先进理念和思

3、想力作品，对上述探讨内容发挥抛砖引玉之效，借此与中国的金融界进行深入地沟通和交流，为中国金融市场落实相应政策和监管举措提供借鉴和启示。吴卫军2019年2月15日德勤中国副主席，金融服务业领导合伙人“雷曼兄弟破产已过去十年，我们如今面临怎样的金融环境？可以说，我们已取得长足进步，但仍存在不足。系统安全性有所提升，但仍有漏洞。经济增长出现反弹，但各地区之间存在增长差异。”克里斯蒂娜·拉加德，《雷曼兄弟事件十年之经验教训与未来挑战》，2018年9月目录目录前言内容概要跨领域议题监管常量目录3银行业38投资管理54前言4审慎经营39物有所值56银行业可处置性

4、40研究费用56内容概要8资本市场ICAAP、ILAAP、SREP及压力测试41基金管理57跨领域议题10保险业金融犯罪41产品管理及销售57从实施新规向持续监管转变11资本市场43基金流动性与杠杆59投资管理应对英国脱欧13资本市场格局44术语表60IBOR过渡16术语表算法交易和电子交易44尾注63气候变化和可持续发展19尾注研究费用45联系人64运营风险应对能力21交易报告45联系人金融产品和服务是否物有所值23交易风险46监管常量25保证金、清算和结算46公司治理与文化26保险业48审查企业为应对不断变化的风险环境所建立的商业模式28商业模式

5、挑战51企业数据保护和应用30保险公司角色及保险业转变51服务/产品获取与弱势消费者32定价与销售52网络漏洞测试34《偿付能力标准II》执行情况回顾53模型风险管理36敬请访问Deloitte.co.uk/RegOutlook，获取您感兴趣的报告内容，并运用我们的互动式监管大事件工具。3目录前言前言内容概要跨领域议题监管常量金融危机已过去近十年，其阴影也开始逐渐褪澳大利亚目前仍维持利率不变，但有望逐步加息。经济环境不稳定去。危机后，大部分审慎监管政策已制定出台。同在全球加息大潮之下，日本明显是个例外，预计日一段时期的宽松货币政策也导致了负债的增加，

6、目银行业时，相比金融危机之前，如今银行的资本实力更加本近期利率仍将停留在较低水平。受全球经济发前全球的负债水平已高达247万亿美元1，远高于资本市场雄厚，且流动性更强。各国采取不同举措，按照既展阻碍因素（如高负债、地缘政治风险和贸易保金融危机前最高水平。保险业定时间安排，贯彻落实业已达成的审慎改革措施，护主义升级）影响，加息步伐可能会有所放缓。并着重关注公司治理与文化、新技术挑战、以及不不少分析人士认为，这是系统存在风险的重要标投资管理断涌现的新经济、市场和运营风险。企业应了解如从净值来看，利率上升可能会对部分组织机构有志2。低利率下，市场持续追逐收

7、益，导致许多贷款术语表何应对这一焦点转变所带来的全新挑战。利：银行净息差可能上升，保险机构资产收益率有机构和投资者降低信贷质量。此外，由于银行资本可能提高。但利率正常化也可能导致部分资产价要求相对较高，非银行借贷逐渐增多。这意味着信尾注货币政策转向宽松值下跌，信用违约增加，同时也可能暴露全球经济贷市场风险已广泛蔓延至更多类别的组织机构。杠联系人经历宽松的货币政策和低水平利率后，全球利率和个体机构的结构性缺陷。目前尚不明确这些不杆贷款和房地产市场易受利率上升冲击。在经历长正逐步回归“正常化”，但仍可能远低于历史正常利因素会在总体上造成何种影响，尤其是对

8、个体时间的低利率后，消费信贷扩张以及所导致的高水水平。美国率先进行多次加息，美联储开始给资产机构和各行业领域