第四章 工程项目经济评价方法(2011)

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1、第四章工程项目经济评价方法※本章要求（1）熟悉静态、动态经济效果评价指标的含义、特点；（2）掌握静态、动态经济效果评价指标计算方法和评价准则；（3）掌握不同类型投资方案适用的评价指标和方法。※本章重点（1）投资回收期的概念和计算（2）净现值和净年值的概念和计算（3）基准收益率的概念和确定（4）净现值与收益率的关系（5）内部收益率的含义和计算（6）借款偿还期的概念和计算（7）利息备付率和偿债备付率的含义和计算（8）互斥方案的经济评价方法※本章难点（1）净现值与收益率的关系（2）内部收益率的含义和计算（3）互斥方案的经济评价方法第一节概述一、经济评价的含义

2、经济评价是在拟定的工程项目方案、投资估算和融资方案的基础上，对工程项目方案计算期内各种有关技术经济因素和方案投入与产出的有关财务、经济资料数据进行调查、分析、预测，对工程项目方案的经济效果进行计算、评价。二、经济评价指标体系按是否考虑资金的时间价值：①动态评价指标：净现值、内部收益率、动态投资回收期、净现值率、净年值②静态评价指标：静态投资回收期、投资收益率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率1.指标分类二、经济评价指标体系按评价的目标：①反映项目盈利能力分析指标：投资收益率、投资回收期、净现值、净现值率、内部收益率、净年值②反映项目清偿能力分析指标：

3、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率③反映项目财务生存能力分析指标：净现金流量、累计盈余资产1.指标分类二、经济评价指标体系按指标本身的性质分：①时间型指标：投资回收期、借款偿还期②价值型指标：净现值、净年值③比率型指标：投资收益率、净现值率、内部收益率、利息备付率、偿债备付率、资产负债率、流动比率1.指标分类①单方案评价的目的：对某一技术上可行的单个方案进行经济评价的目的在于论证该方案在经济上的可行性②多方案评价的目的：而对多个技术方案进行经济评价的目的在于选择经济上最有利的方案。2.经济评价方法包括单个方案和多方案的经济评价三、方案评价中应

4、注意的问题2.投资者对投资目的，有不同的期望和理解1.投资成败的关键。----方案的建立和选择是否得当经济分析的目的是寻求经济上合理的方案，所谓“合理”，在不同的情况下投资者有不同的期望和理解。技术方案评价和选择的经济指标是多种多样的，它们从不同的角度反映了工程项目的经济性。3.不可能有一个统一的经济效益衡量标准。（指不同的行业、部门、企业），因此也没有一个适应各种经济条件和目标的通用的经济指标。方案的现金流量——表明了方案自身的经济性。评价时采用的利率水平标准——表明了投资者的要求、决策标准。对技术方案进行评价和决策分析时，主要依据方案现金流量和投资

5、者所要求的利率水平这两个基本因素来判断该方案的有利性。4.方案的现金流量和利率水平。在选择最终方案之前，还要对各备选方案进行综合评价，决策是定量的指标分析和定性的模糊分析相结合的综合分析的结果。5.无法用货币单位表达的因素多。6.国民经济和社会的角度评价。①深刻理解指标中各项费用及计算结果的经济涵义；②要正确掌握不同指标的适用范围，及各指标间的可比条件；③能正确地运用计算结果进行经济分析和决策。7.学习中要注意。第二节静态经济评价指标静态经济评价指标是指不考虑资金的时间价值的技术经济评价指标。主要有：静态投资回收期、投资收益率、利息备付率、偿债备付率等

6、。它们具有简单明了、易于计算的特点，适用于对技术方案的初步分析和粗略评价。1.静态投资回收期的定义：投资回收期（Paybackperiod）又称投资返本期，是指用项目各年的净收入（年收入减年支出）将全部投资回收所需要的时间。一、静态投资回收期Tp其单位通常用"年"表示。投资回收期的起点一般应从项目投资建设之日算起，有时也从投产之日或贷款之日算起。式中：CIt——第t年的现金流入COt——第t年的现金流出NCFt——第t年的净现金流量,NCFt=(CI-CO)tTp——静态投资回收期2.定义式静态投资回收期,可以表示成如下的通式：根据表格法，计算静态投资

7、回收期的实用公式为：式中，T为项目各年累计净现金流量首次出现正值的年份。3．静态投资回收期的表格计算方法t0123456789(CI-CO)t-10000200500900120018002300310040005000∑(CI-CO)t-10000-9800-9300-8400-7200-5400-3100040009000可见，本例项目的静态投资回收期刚好是7年对于各年净收入不同的项目，投资回收期通常用列表法求解。见表。t0123456789(CI-CO)t-10000200500900120018002300330040005000∑(CI-CO

8、)t-10000-9800-9300-8400-7200-5400-3100200420092