工程项目经济评价方法(I)

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1、第四章工程项目经济评价方法§4.1经济评价指标工程项目（投资方案）经济评价是工程经济分析的核心.目的是确保决策的正确性和科学性，最大限度地减小投资的风险，最大限度地提高项目投资的综合经济效益，为项目的投资决策提供科学的依据。4.1.1投资方案评价的指标体系4.1.1.1投资方案评价的内容与方法概述①盈利能力分析。分析和测算项目计算期的盈利能力和盈利水平。②清偿能力分析。分析、测算项目偿还贷款的能力和投资的回收能力。③抗风险能力分析。分析项目在寿命期内可能遇到的不确定性因素和随机因素对项目经济效果的影响程度，考察项目承受各种风险的能

2、力，提高项目投资的可靠性和盈利性。（1）方案经济评价的内容（2）投资方案经济评价的基本方法。投资方案经济评价的基本方法包括确定性评价方法与不确定性评价方法两类。对同一个项目必须同时进行确定性评价和不确定性评价。按其是否考虑时间因素（资金时间价值）又可分为静态评价方法和动态评价方法。静态评价方法是不考虑资金的时间价值，对现金流量分别进行直接汇总计算评价指标的方法。静态评价方法的特点是计算简便。因此，在方案初选阶段，可采用静态评价方法。动态评价方法是用折算的现金流量来计算评价指标。它能较全面地反映投资方案整个计算期的经济效果。在进行方

3、案比较时，一般以动态评价方法为主。第四章工程项目经济评价方法4.1.1.1投资方案评价的内容与方法概述投资收益率静态评价指标静态投资回收期借款偿还期偿债能力利息备付率经济评价指标偿债备付率内部收益率净现值动态评价指标净现值率净年值动态投资回收期4.1.1.2经济评价的指标体系第四章工程项目经济评价方法根据评价指标是否考虑资金时间价值划分：项目评价指标静态评价指标投资收益率全部投资收益率和利润率、自有资金收益率和利润率静态投资回收期偿债能力借款偿还期、利息备付率、偿债备付率动态评价指标内部收益率、动态投资回收期、净现值、净年值、净现

4、值率第四章工程项目经济评价方法根据评价指标的性质划分：项目评价指标时间性指标投资回收期、借款偿还期价值性指标净现值、净年值、费用现值、费用年值比率性指标内部收益率、净现值率、投资收益率、利息备付率、偿债备付率末尾为期单位为年末尾为值单位为货币单位末尾为率，用百分数标示第四章工程项目经济评价方法4.1.2投资方案评价指标的计算投资利润（收益）率静态投资回收期（Pt）动态投资回收期（Pt′）净现值（NPV）内部收益率（IRR）净现值率（NPVR）净年值（NAV）偿债能力指标盈利能力分析指标借款偿还期利息备付率偿债备付率1．静态投资回收

5、期（Pt）定义：静态投资回收期是不考虑资金时间价值，以项目的净收益回收其全部投资所需要的时间。静态投资回收期可根据现金流量表计算，分以下两种情况：（1）若项目建成投产后各年的净现金流量均相同，则::为全部投资:为每年的净收益4.1.2.1盈利能力分析指标（2）若项目建成投产后各年的净现金流量均不同，则评价准则：表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受则方案是不可行的【例】某投资方案的净现金流量如表3.1示，计算其静态投资回收期，i=10%年份0123456净现金流量―100―804060606090累积净现金流量―10

6、0―180―140―80―2040130即静态投资回收期为4.33年。4.1.2.1盈利能力分析指标静态投资回收期经济意义明确、直观，计算简便，在一定程度上反映了方案经济效果的优劣。而且由于它选择方案的标准是回收资金的速度越快越好，符合怕担风险的投资者的心理，是人们乐于接受和使用的方法。但是，一般认为静态投资回收期只能作为一种辅助指标，而不能单独使用，其原因是：第一，没有考虑资金的时间价值；第二，仅以投资的回收快慢作为决策的依据，没有考虑回收以后的情况。4.1.2.1盈利能力分析指标2．动态投资回收期（Pt′）定义：动态投资回收期

7、是考虑资金的时间价值，以折算的现金流量的现值回收全部投资现值所需要的时间。：为基准收益率在实际应用中根据项目的现金流量表，用下列近似公式计算：评价准则：表明项目投资能在规定的时间内收回，则方案可以考虑接受则方案是不可行的。4.1.2.1盈利能力分析指标【例4.3】方案有关数据同例4.2，计算该方案动态投资回收期。年序0123456净现金流量－100－804060606090净现金流量现值－100－72.733.145.141.037.350.8累计净现金流量现值－100－172.7－139.6－94.5－53.5－16.234.6

8、动态投资回收期为5.32年，较静态投资回收期4.33年长0.99年。动态投资回收期是反映方案投资实际回收能力的动态评价指标，反映了等值回收，而不是等额回收全部投资所需时间，计算较为复杂。3.投资利润率R定义：指工程项目达到设计生产能力时的一个正常年