工程项目经济评价方法

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1、Ch3工程项目经济评价方法本章要求1．熟练掌握经济评价指标的概念与计算方法；2．熟练掌握经济评价指标进行项目评价的方法；3．熟练掌握互斥方案比较选优的方法；4．熟练掌握独立方案比较选优的方法．§3.1经济效果评价指标一、经济评价指标分类二、时间性评价指标三、价值性评价指标四、比率性评价指标一、经济评价指标分类是否考虑时间因素以是否考虑时间价值，经济效果评价指标分为静态评价指标和动态评价指标。静态评价指标主要用于技术经济数据不完备和不精确的项目初选阶段；动态评价指标则用于项目最后决策前的可行性研究阶段。一、经济评价指标分类一、经济评价指标分类评价项目能力类别一、经济评价指标分类

2、评价项目经济性质经济效果评价两大类：一．以货币单位计量的价值型指标净现值、净年值、费用现值、费用年值等；二．反映资金利用效率型指标如投资收益率、内部收益率、净现值指数；二、时间性评价指标1.投资回收期——从项目投资开始(第0年)算起，用投产后项目净收益回收全部投资所需的时间。静态投资回收期、动态投资回收期2.借款偿还期（1）静态投资回收期概念：不考虑资金的时间价值因素的回收期。原理公式：Pt——投资回收期(年);CI——现金流入量;CO——现金流出量;(CI-CO)t——第t年的净现金流量。（1）静态投资回收期实用公式：①投产或达产后的年净收益相等②全部投资财务现金流量表中累

3、计净现金流量计算K——全部投资;R——等额净收益或年平均净收益;T——累计净现金流量出现正值的年份计算结果中的小数部分也可化为月数，从而可用年和月表示。（1）静态投资回收期——判别标准设基准投资回收期为Pc，则判别准则为:若Pt≤Pc，则项目可以接受;若Pt>Pc，则项目应予以拒绝。例题见书P50例3-1优点：⑴概念清晰，简单易用；⑵该指标不仅在一定程度上反映项目的盈利性，而且反映项目运行的风险大小。缺点：⑴没有反映资金的时间价值；⑵没有考虑投资回收以后的经济效果数据，不能反映项目在寿命期内的真实效益。（1）静态投资回收期——评价（2）动态投资回收期概念：考虑资金时间价值因素

4、的投资回收期。原理公式：即：实用公式：P51例3-22.借款偿还期概念：在国家财政规定及项目具体财务条件下，以项目投产后可用于还款的资金偿还建设投资借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的建设期利息)所需要的时间。2.借款偿还期公式：Id——建设投资借款本金和建设期利息(不包括已用自有资金支付的部分)之和;Pd——建设投资借款偿还期(从借款开始年计算，当从投产年算起时，应予以注明);Rt——第t年可用于还款的资金，包括净利润、折旧、摊销及其他还款资金。2.借款偿还期判断：借款偿还期<还款期限（贷款机构要求的）认为：项目是有清偿能力的。否则，认为项目没有清偿能力。从清偿能

5、力角度考虑，则认为项目是不可行的。三、价值性评价指标价值性评价指标以货币量来反映建设项目的经济效益状况，符合投资者追求的目标，所以是常用的重要评价指标。净现值(NPV)、净年值(NAV)费用现值（PC）、费用年值（AC）1.净现值(NPV——ＮetPresentValue)概念：投资方案的净现值是指用一个预定的基准收益率ic，分别把整个计算期内各年所发生的净现金流量　　　　都折现到建设期初的现值之和。计算公式：式中NPV——净现值;(CI-CO)t——第t年的净现金流量——基准收益率;n——方案计算期。1.净现值(NPV)评价标准：净现值的计算结果有以下三种情况：（1）NPV

6、>0,表明该方案除能达到要求的基准收益外，还能得以超额收益，方案可行；（2）NPV=0，表明该方案正好达到要求的基准收益率水平，该方案经济上合理，方案勉强可行或有待改进；（3）NPV<0，表明该方案没有达到要求的基准收益率水平，该方案经济上不合理，不可行。多主案比选时，净现值越大的方案相对越优（净现值最大准则）。见书53页例3-31.净现值(NPV)折现率的取值：基准折现率是行业或国家可以接受的最低期望收益率（最低期望时间价值）。折现率综合考虑资金成本、通货膨胀率和投资风险体系数来确定。作为国家参数，折现率由有关部门定期制定发布。1.净现值(NPV)净现值函数是指净现值NPV

7、与折现率之间的函数关系。对于既定方案，NPV随着i的变化表现出某种变化规律。一般随着i的增加，NPV逐渐变小，如下图所示。针对具有常规现金流量的项目技术方案简单常规项目，净现值随折现率的逐渐增大而变小，由正变负常规现金流量：在计算期内，开始时有支出而后才有益，且方案的净现值流量序列的符号只改变一次的现金流量。ic定的越高，可接受的方案越少1.净现值(NPV)——指标评价优点：考虑了资金的时价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况；1.净现值(NPV)——指标评价不足之处：①必须先确定一个符合经济现