铅投资机会分析

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1、铅投资机会分析套保、投机和套利的优质选择摘要：1、铅有望在在明年登陆上海期货交易所。2、铅上市料增加贸易的活跃度。3、铅的特质导致其易于被炒作。4、铅锌的伴牛为跨品种套利提供良机。5、铅价料将在2011年维持上行态势。一.铅有望在2011年登陆上海期货交易所目前伦敦金属交易所（LME）是全球唯一进行铅期货交易的期货交易所。1920年，LME正式引入铅期货交易。LME铅的报价是全球铅行业最具权威性的报价。图：LME3个月铅期货价格走势-4000-3500-3000-2500-2000-1500-1000-

2、500数据来源:Wind资讯，中粮期货表：LME铅合约屮粮期货(IKIIHIIllff1.交易品种铅报价单位美无每吨交割质量要求純度不低于99.9M,符合8SEN12659:1999标准规定的铅粽，须有伦敦金属交易所认可的牌号合约规格25吨（允许误差+/-2%）到期日现货至3个月期货，为每日交剧（到期提前两个工作日进行处理一一对沖平仓或实物交割）；3个月以上至6个月的远期，为每个星期壬7个月以上至27个月的远期，为每个月的第三个星期的星期三可结算货币美元，日元，先令，欧元最小价格变动场肉交易：单純期货头

3、寸（单一的多头或空头）J5美元，价差交易山D1美元；电子交易：单純期货头寸山25美元，价差交易EDI美元；场外/办公室电话交易：单纯期货头寸ILD1美元，价差交易0.D1美元场內交易时间（英国伦敦时间）12：05—12:1012:45—12：50Ci式牌价形成〕15;00—15;0515:40—15:45电子交易时段电子交易已经成为LME交易的主要方式，也送成交量最大的方式；北京时间下午4点开姐的伦敦盘和晩上9点开始的美国盘最为活跃忖前铅期货在上海期货交易所上市已提上议事H程，中国有望成为继LMEZ后世

4、界上第二大铅锌价格中心。一.铅上市料增加贸易的活跃度图：铅生产量持续增加产量:铅:当月同比数据来源:Wind资讯,中粮期货产量:铅:当月值随着中国经济的发展，特别是汽弔牛产暈和保有量的增加，我国铅生产量少消费量也岀现持续的扩大。但是目前铅的贸易量并不是很大，冶炼厂一般直接供货给下游终端用户。这主要与目前国内尚未上屮粮期货撤申粗(mnHniKFr.、COFCO市铅期货，贸易商没有对以规避价格波动风险的场所以及国内缺乏一个公开、高效、权威的市场定价体系有主要的关系。我们预计随着铅期货的上市，铅的贸易规模将会

5、大大增加。三、铅的特质导致其易于被炒作图：铅的产业链情况矿山採矿权铅矿山资源动态采选釆选成本別产品铅精矿电解►<焦炭电力—铅冶炼产能动态铅行业动态…钳锭•…价格■库存、■■宏观政策人工制造费用;再生铅.经济周期需求因素汽车、电动自行车、交通、电力等行业动态>下游行业动态1、供给端易于炒作供给中断(1)环保要求导致冶炼厂暂时关闭在所有已知毒性物质中，书上记载最多的是铅。许多化学品在环境中滞留一段时间后可能降解为无害的最终化合物，但是铅无法再降解，一旦排入环境，很长吋间仍然保持其可用性。由于铅在环境中的长期

6、持久性，乂对许多生命组织有较强的潜在性毒性，所以铅一直被列为强污染物范围。图：铅行业集中度较低模小、设备简单、设施简陋，生产三废基本ft接外排于生活环境内。受此影响，铅中毒事件也时有发生。表格：媒体报道的铅中毒事件报道时间污染源影响2004年河北承徳央视报道铅污染事件2005年河南焦作修武县东方金铅公司铅污染引起马坊村儿童“集体人逃忙”事件2006年9月甘肃省徵县宏宇有色金属冶化有限公司铅污染引发的250名儿童铅中毒事件；企业周围400米十壤全部遭污染2006年11月河南卢氏县星火冶炼厂铅污染引发的村民

7、铅中毒事件，髙铅血症334X轻度铅屮毒59人，屮度铅屮毒44人。2008年12月江苏邳州春兴冶炼厂铅污染致使41个儿童重度铅屮毒的爭件；2009年7月云南昆明东川发牛了200名儿童铅中毒事件2009年8月陕西凤翔东岭冶炼公司铅污染引发的851名儿童铅屮毒事件2009年8月湖南武岗精炼镒加工厂铅污染引发的1354人铅中毒事件2009年9月福建上杭县蛟洋华强电池厂铅污染引发的121人铅中毒事件2009年10月河南济源冶炼厂铅污染引发的儿童大规模“血铅超标”事件2009年11月江苏盐城盛翔电源有限公司铅污染引

8、发51名儿童铅中毒事件2009年12月广东清远则良薔电池公司铅污染引发的儿童血铅事件2009年12月四川省内江市隆昌县渔箭镇忠义合金有限公司2010年4刀9HCCVT《大家看法》节1=1报道：88名儿童超标，14名儿童被确诊铅中毒2010年2月湖南嘉禾县腾达金属回收公司湖南嘉禾县金鸡岭村250名儿童血铅超标。（2）节能减排导致产量减少随着经济增长方式的转变和经济结构的转型，节能环保的要求不断提升。过去儿十年，我国的经济增长方式属丁•粗放空增