跨境并购中的风险分析及防范

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1、跨境并购中的风险分析及防范摘要：企业要想长久稳定发展，需要不断对自身经营发展方式进行创新，并购就是其中一种重要方法。在现阶段国际经济形势下，我国很多企业开展并实施国际并购业务，并在实际工作屮对其进行不断探索和完善。虽然当前国际形势对企业开展和实施跨境并购业务能够带来更多发展机遇，但是也要面临很多风险因素。因此，此项业务要循序渐进，坚持科学发展道路，并努力减少并购风险，为跨境并购活动创造良好的条件。关键词：跨境并购并购风险信息来源融资风险改革开放以来，我国不断确立经济、文化“走出去”战略，并在发展过程中取得举世瞩目的成就。目前，很多企业积极跟随国家政策脚步，大力推行了国际并购业

2、务，在并购规模、频率上均创下了很多历史记录。现阶段，更多的中资企业着手通过跨境并购业务不断融入到国际金融环境中，并不断加大与各国企业交流力度。在不断开阔视野的同时，也在向全世界传递着中资企业的声音。一、跨境并购的含义跨境并购业务发展过程中，通常是以股权收购为核心和主导。所谓股权收购，是指以被收购企业全部（或部分）股权为收购目标的收购行为，这种控股方式的收购，会带来以下结果：屮资企业持有绝对优势的股份，但并不影响被并购企业的继续经营，但保证被并购企业组织形式不发牛变化，即被并购公司在法律上仍具备独立法人资格。这种并购方式能够与国际形势接轨，最大程度上保证了双方利益。中资企业在向

3、外拓展业务的同时，不断探索新型业务领域，并重视对新兴市场的拓展。例如，积极探寻离岸金融市场发展之道，为非居民提供贸易结算、境外借贷等业务，为国际金融市场注入了新的活力。二、跨境并购中的风险分析及防范对策(-)并购动因风险及防范措施并购动因风险乂称并购决策风险，针对跨境收购行为来说，我国很多企业并未完全想清楚自己到底想要获得什么。例如，中国某企业想收购美国一家芯片测试封装公司，目的为了不让被收购公司与其相同的一项技术被其屮国竞争对手拿走，被迫参与到这起屮美跨国并购屮。由于收购动因不明确，最终导致失败。巴菲特曾经说过：“贪婪时会出现恐惧情绪，恐惧时也会萌发贪婪”。实际上，美国卖方

4、不仅仅看重价格，更重视收购动因。针对上述分析，中国企业要想走出过门，需要全面制定收购战略计划,重视现有业务板块整合，实现与国外企业之间的无缝连接。同时，明确并购动因，制定全球发展战略，以点带面全线铺开。寻求政府支持，从资金、政策等方面对国际并购业务进行扶持，进而不断增加企业竞争能力，并在交易和谈判中占领先机。(二)信息不对称风险及防范措施中资企业在进行跨境并购时，信息不对称风险主耍体现在两个方面，一是信息渠道来源过少或过多，二是信息来源不可靠。现阶段，国际金融格局正在悄然发生变化，企业要准确学握并购信息，适当开展跨境并购业务，则非常有利于在谈判中占领先机。针对此种风险，中资企

5、业在进行跨境并购业务时，首先要保证沟通和交流处于高效和有效的状态，并明确对方的并购方式，进而减少资源浪费,并突出自身在真止竞争环节的作用。其次要保证信息渠道来源安全可靠，并在此基础上对信息来源进行整合，可通过实地考察等方式确定信息来源的准确性。（三）融资风险及防范措施2008年，美国发生金融危机，并以无法估量的广度和深度向世界各国蔓延，一定程度上给中资企业跨境并购交易活动带来较大影响。金融危机己经过去很多年，但依然对世界经济格局产生较大影响。针对美元持续贬值的趋势，我国金企业面临外汇资产保值、增值问题，给跨境并购业务的顺利开展带来一定制约。为此，客观准确的判断世界金融形势，评

6、估其对跨境并购活动的影响,并对相关并购战略目标进行冇效整合和完善，进而制定出与国际形势相符的并购策略。美国爆发金融危机后，对世界经济格局产生了深远的影响，我国也在影响范围之列。但正是如此，也在一定程度上为我国开展集中配置债券型美元资产投资活动发出了警示。因此，中资企业要不断建立健全多元化投资组合，才能降低投资风险，这也使得跨境并购活动成为可靠选择。（四）并购整合风险及防范措施在海外并购过程中，企业管理要针对实际情况对并购整合工作进行一定调整，例如重新制定管理制度，重新分配岗位职责等，必要时要对富余人员进行裁剪。这样一來，当组织结构发生改变同时，要进行管理整合重构，很多人员可能

7、会产生情绪波动，甚至出现并购抵触心理，或干脆选择外流，给跨境并购活动带来较大风险。同时，跨境并购涉及到文化差异问题，不同文化会导致并购整合出现一定文化冲突。针对这种情况，首先应在财务的并购幣合过程屮，对融资行为可能发牛的大量债务要进行预防，进而避免企业陷入财务危机风险。整合过程中,要对可能出现的整合风险进行评估，并制定具有针对性的风险防范措施，从而将英纳入到企业跨境并购整合战略规划中。例如，对人事制度进行科学调整，同时对从财务、管理体制、优化资源配置等多方面进行协调0其次，建立与口身发展相符的企业文化，