影子银行对银行风险承担阈值效应的实证研究

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1、影子银行对银行风险承担阈值效应的实证研究摘要：影子银行在我国发展迅速，其业务量正在不断扩大并对传统商业银行在风险承担上出现了相互影响的情况，基于此，为了帮助更多的行业内人士更好的了解影子银行对银行风险承担阈值效应，本文以影子银行与传统商业银行之间的复杂关系为切入点，对二者在信贷配给方式、边际成本、盈利能力、资金运作和风险传染上的阈值效应做出了研究，并进行了相应的说明和阐释。关键词：影子银行；银行风险；阈值效应引言：在我国金融领域不断发展的推动下，各种以存贷款为主要经营业务的“影子银行”正在不断出现，其在推动我国金融领域经营方式越来

2、越多元化的同时也在口益加强着与传统商业银行Z间的联系，这也导致二者在风险传染的可能性大大增加。其中影子银行对传统商业银行在风险承担上也体现出了很强的阈值效应，准确了解该效应可以明确两者间在风险承担上的路径和作用方向，这将为更好的监管影子银行提供帮助。一、影子银行与传统商业银行之间的复杂关系影子银行的组成十分复杂，包括各种能够发挥信用屮介职能的非银行业金融机构、准金融机构，包括各种信托公司、小额贷款公司或民间金融组织等。影子银行的货币供给机制以抵押物扣减率为主，其与传统商业银行之间的最大区别就是其实现了私人资金需求与资金供给的直接对

3、接。但由于我国特殊的金融环境，影子银行又是和传统商业银行所密不可分的，二者间的关系体现在以下几点：1)影子银行丰富了金融体系，推动了传统商业银行找到自身薄弱处做出改革创新，特别是其可以有效实现利率市场化来弥补我国传统商业银行在这一方面的缺陷；2)影子银行在经营业务上通常会将银行、债券、信托等业务结合起来，在拓宽业务范围的同时还能带动传统商业银行在理财和资产业务上取得发展，从而使其更加满足金融市场的不同需要⑴。二、影子银行对传统商业银行风险承担实证(-)在信贷配给方式上的实证中国主要的几家商业银行(如工行、农行、中行、建行、交行等)

4、集中了大量的金融资源和政策优惠，但其贷款资金多投送给盈利能力强的大型国有企业或私人股份制企业而极少发放给小微企业信贷资金。而影子银行的岀现则改变了这一状况，并使传统商业银行在信贷配给方式上发生了变化，这主要体现在以下几个方面：1）小微企业由于贷款风险大且盈利小的原因常常得不到银行的贷款，这可能会导致其最终因资金链断裂而破产。但影子银行的出现为银行对小微企业的贷款风险提供了承担出路。通常情况下，影子银行贷款利率高达20%-30%,是商业银行贷款利率的数倍，这将使商业银行的负债总额下降并影响其信贷供给量从而影响其资金配置结构，并使利率

5、成为一项定价工具；2）影子银行规模的不断扩大还将使银行在货币供应量调控上产牛难度，尤其是影子银行所具备的弥补资金缺口的作用可以使紧缩货币政策失效；3）同时，影子银行保护措施较弱，若出现大规模违约风险其很难得到缓解，但由于大部分影子银行也是通过套取银行信贷资金的方式来生存的，其若出现风险也将使银行受到波及，最终部分风险也将由银行乃至整个国家经济来承担。（二）在边际成木上的实证影子银行的边际曲线虽然和商业银行的一样呈现出U型特征，但由于其信息收集成本和初始投资规模都较商业银行低得多，所以其边际成本也比银行小得多，这体现在以下几个方面：

6、1）影子银行具备比商业银行更加优良的信息优势，这是因为其贷款行为多是在“熟人”之间产生而不需要像银行那样大量搜集贷款人信息，这一点在贷款规模较小时尤为突出，但该优势将随着贷款规模的扩大将逐渐缩小。因为信息收集的边际成本是随着金融机构规模的扩大而不断增加的，由于影子银行规模比不上商业银行，因此其信息成本将随着其贷款规模的增加而最终超过商业银行，其违约成本也将随之而增加，信息优势也将最终消失；3）同吋，由于影子银行与传统银行在信息比较和抵押物价值上存在着差异，若两者能按照不同企业和个人对资金的需求规模来分工就能确保金融市场达到良好信贷

7、平衡，但若大部分影子银行维持在较小贷款规模上因其所具备的成本优势将大幅度提升银行的贷款边际成本⑵。（三）在资金运作上的实证影子银行的出现使社会资本在运作方式发生了新的改变，弱化了商业银行传统的资金运作职能。在这一点上其对银行风险的影响方式如下：1）影子银行由于其具备的提供贷款功能也使其可以通过促进实体经济发展的方式来降低银行风险。但其所具备的高度不确定性和货币政策阻碍性也将使银行风险有所提升。同时，由于影子银行业务常常与传统商业银行有着密切关联，这也将有效丰富传统商业银行的收入组成来增加其资金运作方式。但影子银行在发展过程中会不断

8、发展扩大自身规模，将导致信贷市场竞争程度不断加剧，传统商业银行的收入将因此而减少。这可能使其降低贷款审核门槛来扩大自身收益，但这又会因进入银行寻求贷款的企业资质出现问题而造成商业银行的违约风险上升；2）目前我国影子银行在大多数时候均呈现着提高银行风