（货币银行学）第七章金融市场

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1、第七章金融市场第一节金融市场的分类与功能第二节货币市场第三节资本市场第一节金融市场的分类与功能一、金融市场的定义是通过金融工具交易进行资金融通的场所与行为的总和。狭义金融市场：是指证券市场金融市场的一般特点：1、交易对象特殊。交易的商品是特殊的金融商品，即货币、货币资本等金融资产。2、交易场所特殊。是一个以不固定场地为主的交易市场，它既有有形市场，在更大的范围内还有无形市场。3、交易价格特殊。交易价格完全随市场供求关系决定，可以严重背离金融商品的面值和价值。4、交易方式特殊。交易完成之后，双方关系并没有结束，还存在着本息的偿付和收益分配等行为。5、交易动机特殊。金融商品的卖者一般是为了取

2、得筹资运用的权利，买者则是为了取得投融资利息、控股权、保值、升值、投机利润等动机。二、金融市场的要素（-）交易对象一货币资金在不同的场合，交易对象表现不同：在信贷市场，交易对象是货币资金，是借贷资金的交易和转让。在证券市场，交易的对象是股票或债券。但本质上仍然是货币资金。（二）交易工具一金融交易的凭证（金融工具）金融工具是以书面形式发行和流通的、借以保证债权债务双方权利和责任的信用凭证。它是证明金融交易金额、期限、价格的书面文件。-1票据（支票、汇票、本票）-可转让定期存单「债券（公债券、金融债券、公司债券）「国库券-1股票-1基金-1各种金融衍生工具（三）交易主体一即金融市场的参与者可

3、以分为:资金的供应者、需求者、中介者和管理者。具体又可以分为金融机构、企业、个人、政府及海外投资者、中央银行等金融市场交易主体/V}D金融机构企业个人政府海外投资者爰银行信雛具发放貸款.拆借（拆出八贴现、抵押.买进债券吸收存款.再贴现、拆補（拆入）、窦出债券支票.汇票、存单、保单等等金融市场的主导力量金融需金融市场交易主体存款.买入证券贷款、抵押、卖出证媒i金融市场运行的!z金融市场交易主体D政府海外投资者丄银行金融机构企业个人政府谢投资者中央银行管理金融市场财政性存款、外汇储备发金融市场的管理者和参与者存款和投资贷款和筹资金融机构企业个人政府海外投资者£银行金融市场交易主体通过再贴现.

4、再贷款.购回证券与票据、收购黄金外汇中介者一薜撐金往来提供管理者管理金融市场（四）交易价——即交易对象（货币资金）的价格交易价格的表现形式:L在借贷市场，借贷资金的价格號是借贷利率在证券市场，资金的价格直接表现为有价证券的塑格I在外汇市场，货币的价格表现为汇率（五）交易组织系统交易所交易场外交易金融市场三、金融市场的分类—*按职能发行市场一按存续期限货币市场—按交易方式•，按交易对象现货交易4货币市场4资本市场期货交易外汇市场黄金市场期权市场抵押市场期货市场存单市场掉期市场租赁市场保险市场信托市场•股票市场•债券市场»基金市场•认股权证市场•商业票据市场间接信用<估用工具信用工具倍用工具

5、倍用工具_一—"金融市场资金融通方式示意图:资金盈余单位（资金供给者）宜接金融方式：宜接借贷证券市场交易发行证券投资间接金融中介：商业银行方式：存款贷款资金短缺单位F（资金需求者）』金融市场的功能：（-）配置资源的功能1、金融市场扩大了资金供需双方融资机会，便利了金融交易，降低了成本。2、通过金融资产流动，将社会资源由低效部门向高效部门转移，优化资金和资源的配置。（二）资本积累功能以利率和收益为动力，通过购买信用工具，集中社会资本，使社会储蓄向社会投资转化。（三）调节经济功能K通过对金融工具的选择，达到对投融资方向的选择，从而达到调节经济结构的目的。2、在宏观调控方面，货币政策和财政政策

6、要依靠金融市场来实现。3、通过促进利润率平均化，形成合理的经济结构。第二节货币市场货币市场的一般特点：期限交易期限短，一般不超过一年。作用是调节短期资金的场所。流动性有较大级市场，票据可以随时转让，流动性咼。交易量交易频繁，交易量大。注重点参与者注重流动性、安全性。风险性证券发行人须有较高信用，且期限短，所以风险较小。可控性可由商业银行、中央银行影响和控制。计息方式常常以日、月计算利息。交易者目的短期资金周转的供求需要，弥补流动资本的不足。收益率交易工具的收益率比较低一、同业拆借市场定义:是指银行之间的短期资金借贷市场。一般特点：1、拆借期限短。2、拆借利率由融资双方议定，其利率是货币市

7、场资金松紧程度的指示器。3、拆借可以通过中介机构进行，也可以由双方直接洽谈成交。4、同业拆借一般不需要提供担保品，属于信用拆借。（也有担保拆借，多采用回购协议方式进行二、回购协议市场是将同一份内容的资产卖出去再买进来的合约。对资金借入方（卖方）约定回购价格。不是真正想卖，而是以回购的资产为载体或抵押，目的是介入资金对资金借出方（买方）是一种有抵押品的短期借贷，买方可以掌握证券抵押品，可减少债务人无法还款而带来的风险和损失。三、商业票