货币银行学第七章金融市场

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1、第七章金融市场第一节金融市场概述第二节金融市场的类型与功能第三节金融工具第四节货币市场第五节资本市场第六节外汇市场第一节金融市场概述一、金融市场的概念金融市场（FinancialMarket）是指以金融资产为交易对象而形成的资金供应者和资金需求者进行资金融通的场所。（一）金融市场主体1、政府部门2、工商企业3、金融机构4、个人二、金融市场基本要素（二）金融工具金融工具(FinancialInstruments)是指金融市场的交易对象或交易标的物，它泛指在金融市场上进行资金融通的各类凭证或契约。主要分为票据、债券、外汇、股票、基金、期货合约、期权合约等。（三）中介机构（四）金融市场的组织

2、形式1、拍卖2、柜台交易（五）金融市场的交易价格返回第二节金融市场的类型与功能一、金融市场的类型按不同的标准可划分为不同的类型：（一）按金融市场交易的期限划分为货币市场与资本市场（二）按金融市场级次划分为一级市场与二级市场（三）按金融市场交易场地划分为有形市场与无形市场（四）按金融市场交割方式划分为现货市场市场与期货市场（五）按金融市场交易方式划分为直接金融市场与间接金融市场凡资金供求者之间直接形成债权债务关系的为直接融资；凡资金供求双方不直接联系而分别与金融机构形成债权债务关系的为间接融资。（六）按金融市场区域划分为国内金融市场与国际金融市场二、金融市场的功能（一）集聚资金功能（二）

3、融通资金功能（三）优化资源配置功能（四）提高资金效率功能（五）改善宏观调控功能（六）防范金融风险功能（七）反映信息功能返回第三节金融工具一、金融工具的概念和特征（一）金融工具的概念金融工具是金融市场借以进行金融交易的合法凭证，它对债权人和债务人所应承担和享有的权利都具有法律约束意义。（二）金融工具的特征1、流动性指金融工具在必要时迅速变为现金而不致遭受损失的能力。2、风险性指金融工具的本金和预期收益遭受损失的可能性大小。3、收益性指持有金融工具能够带来的一定收益。二、金融工具的分类（一）原生金融工具原生金融工具(UnderlyingFinancialInstrument)是指即期交易的

4、金融工具，如股票、债券、外汇、商业票据、银行承兑汇票、大额存单、回购协议、投资基金等。（二）衍生金融工具衍生金融工具又称派生金融工具、金融衍生品，它是在原生金融工具诸如即期交易的商品合约、债券、股票、外汇等基础上派生出来的。金融衍生工具一般包括金融远期、金融期货、金融期权和金融互换等。返回第四节货币市场货币市场是指期限为一年内的金融工具为媒介进行短期资金融通的市场，又称为短期资金市场。货币市场的特点1、交易期限短；2、交易目的是解决短期资金周转的需要；3、所交易的金融工具有较强的货币性。一、同业拆借市场指各类金融机构之间短期资金拆借活动所形成的市场。（一）同业拆借的交易类型1、头寸拆借

5、2、同业借贷（二）同业拆借的运作程序1、直接拆借方式2、间接拆借方式（三）同业拆借的利率二、票据市场（一）商业票据市场商业票据是指在商品和劳务交易基础上签发的一种债权债务凭证，主要有本票和汇票两种。商业票据市场主要指商业票据的流通及转让市场，包括票据承兑和票据贴现市场。（二）银行承兑汇票市场三、大额可转让存单市场是指在银行定期存款凭据上注明存款金额、期限、利率，到期持有人提取本金和利息的一种债务凭证。四、回购市场回购市场是指买卖回购协议的短期融资市场。返回第五节资本市场资本市场是指以期限一年以上的金融工具为媒介，进行长期性资金交易活动的市场，又称为长期资金市场。四个特点1、金融工具期限

6、长；2、交易的主要目的是解决长期投资性资金的需要；3、资金借贷量大；4、收益较高而流动性差，价格变动幅度大，有一定风险性和投机性。一、股票市场（一）股票的定义与特征股票是股份有限公司发行的、股东持有的、证明其入股的所有权凭证。1、收益性2、风险性3、流动性4、永久性5、参与性（二）股票的分类1、按享有权利的不同股票分为普通股与优先股2、按有无票面额的不同股票分为有面额股票与无面额股票3、按持有主体的不同股票分为国家股、法人股与个人股（三）股票价格1、票面价值2、账面价值3、发行价格4、市场价格5、内在价值（四）股票理论价格的形成1、零增长模型零增长模型假定股利是不变的，即股利的增率等于

7、零，股利的支付过程是一个永续年金。2、固定增长模式固定增长是假定股利每期按一个不变的增长率增长。3、多重增长模型股利在某一特定时期没有特定模式可以观测或者说其变动比率是需要逐年预测的，并不遵循严格的等比关系。4、非永久持续的股票定价如果投资者计划在一定期限内出售这种股票，他们接受的现金流量等于从现在起的1年内预期的股利再加上预期的出售股票价格。（五）股票价格的影响因素1、公司经营状况2、国家宏观经济运行状况3、经济周期的变动4、政治因素5、心理