轻资产策略与竞争优势分析

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1、輕資產策略與競爭優勢分析劉芬美"、游家珍I、陳維倫1、鄧惠娟I、王駿騰1］元培科技大學企業管理系2元培科技人學財務金融系摘要資源基礎理論主張競爭優勢之來源爲企業所擁冇之獨特資源及能力，輕資產營運是企業運用獨特的內部資源及管理能力以獲得競爭優勢的策略,本硏究旨在分析輕資產策略與競爭優勢之關係。本硏究將杜邦等式內含之10個財務比率作爲衡量企業資源與管理能力之指標，並以台灣電子產業爲例進行實證硏究。首先運用複迴歸分析確認各財務指標與超額報酬率之關係,進而分析財務指標區分電子產業之競爭優勢的能力。硏究結果顯示，決定電子業競爭優勢的則是與成本管控相關的能力（銷貨成本、硏發費用、管銷費用）及資產

2、運用效率（固定資產週轉率及折舊攤提），顯示以代工爲主的台灣電子業，成本領導其主耍競爭優勢來源。關鍵詞••競爭優勢、資源基礎理論、輕資產策略、杜邦等式AbstractTheresource-basedviewarguesthatuniqueinternalresourcesandmanagingcapabilitiesarethesourcesofcompetitiveadvantageoffirms.Theasset-lightmodelreferstousinginternalresourcesandmanagingcapabilitiestogeneratecompetitive

3、advantage.Thepresentstudyexplorestherelationshipbetweenasset-lightmodelandthecompetitiveadvantage.TenfinancialratiosgeneratedfromthedecomposedduPontequationareusedtoindicatetheresourcebundlesandmanagingcapabilitiesofthefirm.WeappliedthecompetitiveadvantagemodeltotheTaiwanelectronicindustry.Mult

4、ipleRregressionwasusedtoverifytherelationshipbetweentheselectedfinancialratiosandthecompetitiveadvantage.Discriminantanalysiswassubsequentlyusedtodistinguishthefirmwithcompetitiveadvantagefromthosewithcompetitivedisadvantage.Resultsshowthatthecostrelatedfinancialratios(includingcostofgoodssold,

5、R&Dexpenditures,andselling,generalandadministrationexpenses)andefficiencyofassetutilization(fixedassetsturnoverratioanddepreciationexpenses)arethekeyfactorsaffectingcompetitiveadvantage.TheresultsrevealthatcostleadingisthemajorstrategyforTaiwaneseOEMelectroniccompanies.Keywords:competitiveadvan

6、tage,resource-basedview,asset-lightstrategy,duPontidentity通訊作者：游家珍、YUJIA-JEN；元培科技大學企業管理系學生、Student,DepartmentofBusinessAdminiseration,YuanpeiUniversity，地址：新竹市元培街226-9號、E-mail:dear519290@yahoo.com.tw、電話:0932585831、0982016769。1.刖旨財務管理理論假設企業的目標是追求股東的財富，亦即極大化企業的價値，此一價値包括該企業過去的表現及未來的發展潛力，故如何運用有限的資源，

7、創造股東的最大財富是企業經營的首要目標。其屮，有限的資源不僅包括有形的資產或已認於報表屮之無形資產,亦包括企業長期經營所累積的所有看不見的資產,如企業的經驗、規範的流程管理、治理制度、與各方面的關係資源、企業品牌、客戶關係、人力資源等。其營運水平的高低，決定了企業創造股東財富的能力(SimandChu2003)，表現於財務報表上，即爲其資產管理之良莠及獲利能力。目前只有品牌、專利、智慧財產權等輕資產，在十多個阈家獲准列入資產負債表的左方，而作業程序、治理制