以財務比率、共同比分析和公司治理指標預測上市公司財務危機之基因演算

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1、以財務比率、共同比分析和公司治理指標預測上市公司財務危機之基因演算法與支持向量機的計算模型黃珮雯政治大學資訊科學學系g9313@cs.nccu.edu.tw1大綱概論文獻回顧研究方法財務比率、共同比分析和公司治理的特徵群基因演算法與支持向量機的計算模型比較本論文的計算模型與C4.5決策樹結論及未來展望2概論研究背景與動機安隆案、博達案財務比率的限制研究方法及架構不同的財報分析方法特徵挑選預測模型3文獻回顧會計相關文獻財務比率分析共同比分析公司治理資科相關文獻倒傳遞網路支持向量機基因演算法決策樹4文獻回顧＿財務比率分析（1）財務比率分析：在特定期間內

2、，將財務報表各項目的相關性以百分率或分數表示之。以我國財務報表上的分類區分為以下五種：獲利能力比率償債能力比率經營能力比率財務結構槓桿度5文獻回顧＿財務比率分析（2）常見的財務比率分類名稱公式獲利能力比率每股盈餘（稅後純益-特別股股利）/發行在外普通股股數資產報酬率稅前淨利/平均資產總額償債能力比率流動比率流動資產/流動負債利息保障倍數稅前及息前盈餘/利息費用經營能力比率存貨週轉率營業成本/平均存貨應收帳款週轉率銷售淨額/平均應收帳款財務結構負債占資產比率總負債/總資產長期資金占固定資產比率長期資金/固定資產槓桿度營運槓桿度（營業收入淨額-變動營業

3、成本及費用）/營業利益財務槓桿度營業利益/（營業利益-利息費用）6文獻回顧＿共同比分析（1）財務比率的限制：以博達與發光二極體產業平均的財務比率為例博達每股盈餘流動比率Dec-03-10.43133.45Dec-020.45342.61Dec-013.68244.14發光二極體產業平均每股盈餘流動比率Dec-031.57211.55Dec-021.51239.47Dec-010.21244.837文獻回顧＿共同比分析（2）共同比分析：將財務報表上的各科目化為該財報上的比例，做同等規模的比較。分析資產負債表各項目以佔「總資產」的百分比表達分析損益表：

4、各項目以佔「銷貨收入淨額」的百分比表達分析現金流量表各項目以佔「本期產生之現金流量」的百分比表達8文獻回顧＿共同比分析（3）垂直分析：同期不同項目的比較水平分析：同項目不同期的比較以博達與產業平均的損益表科目為例2001-博達2001-產業平均2002-博達2002-產業平均2003-博達2003-產業平均淨銷貨收入100%100%100%100%100%100%營業成本79.60%82.40%82.70%76.40%84.60%75.90%毛利20.40%17.60%17.30%23.60%15.40%24.10%營業費用5.40%16.50%7

5、.30%13.10%73.40%12.40%營業利益15%1.10%10%7.50%-58.00%11.70%9文獻回顧＿共同比分析（4）警訊及其相關的財務危機或騙局警訊問題表徵或騙局內涵1.現金與約當現金相對於總資產呈降低情勢公司資金流動出現問題2.應收帳款大幅超越銷貨收入的成長過早認列營收3.固定資產相對於總資產呈現大幅升高的情況費用資本化4.營業費用相對於淨銷貨收入呈降低情勢費用資本化或作帳行情5.稅前利益只要來自一次性利得或非營業利益主要業務已經趨緩6.現金流量主要來自處分資產、借款或其他非營運活動公司營運疲弱的訊號.10文獻回顧＿公司治理

6、（1）定義：根據經濟合作暨發展組織(OrganizationforEconomicCo-operationandDevelopment)的定義，公司治理是一套管理及控制公司的系統。公司治理的架構闡明不同參與者，譬如董事會、經理人、股東及其他利害關係人之間的權利與義務，並詳加說明訂定公司決策所需的程序及規則。藉由公司治理的執行，才能豎立貫徹公司目標的組織架構並持續監督公司的發展與績效。財富轉移假設(WealthExpropriationHypothesis)：即公司治理薄弱容易發生在特定的所有權架構，及董事會組成型態傾向損害少數利益的公司。11文獻回

7、顧＿公司治理（2）常見的公司治理警訊：管理當局出資比率低，但掌控董監會議大股東及機構投資者陸續出脫股票大股東與董監事質押比率過高董監事交替頻繁過高的員工分紅配股及認股憑證重大且異常的關係人交易12大綱概論文獻回顧研究方法財務比率、共同比分析和公司治理的特徵群基因演算法與向量支持機的計算模型比較本論文的計算模型與C4.5決策樹結論13研究方法研究方法的架構流程14大綱概論文獻回顧研究方法財務比率、共同比分析和公司治理的特徵群基因演算法與支持向量機的計算模型比較本論文的計算模型與C4.5決策樹結論15財務比率、共同比分析和公司治理的特徵群特徵群分類器與

8、衡量標準以單季財報為資料單位之實驗以雙季財報為資料單位之實驗小結16財務比率、共同比分析和公司治理的特徵群＿特徵群六大特徵