宏观及策略主题

《宏观及策略主题》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、E光大证券EVERBRIGHTSECURITIES服务从开始晨会纪要研究创造价值2009年11月2日光大证券研究所第185期目录指娄1数据宏观及策略主题分析师一

2、指数名称最新指数涨跌幅％基金周报短期调整不改上行趋势张美云沪深3003280.371.03中期看好大盘，短期关注美元贬值的影响寇文红上证综指2995.851.20上证1807186.211.06行业及公司上证502376.031.15行业/公司主题分析师[深圳综指1053.970.96化工光大化工：11月推荐湖北宜化、兴发集高峥深圳1004237.980.94团、六国化工和江南高纤中小板指4882.351.0

3、0制药、生物资料来源：光大证券研究所科技与生甲流简报（截止30日统计）,流感高发期，姚杰命科学国内甲流日均新增人数快速上升L指数名称最新指数涨跌幅％歌华有线歌华有线：重获所得税全免优惠，调升评范敏道琼斯9712.73-2.51级至买入标准普尔5001036.19-2.81格力电器格力电器三季报点评：危机渐远，收入盈何伟纳斯达克综合2045.11-2.50利双增长伦敦富时1005044.55-1.81国电电力国电电力：业绩增长如期停牌崔玉芹德国DAX305414.96-3.09华夏银行华夏银行3季报点评沈维资料来源：光大证券研究所申能股份申能股份：三季度业绩低于预期下调

4、投崔玉芹资评级

5、指数名称最新指数涨跌幅％兴业银行兴业银行3季报点评沈维法国CAC403607.69-2.86粵电力A粤电力：业绩大幅增长不惧资产减值崔玉芹香港恒生21752.872.29招商银行招商银行3季报：息差环比回升，信用成沈维台北加权7340.08-0.21本率下降日经22510034.741.43新加坡海峡时报2651.130.71大势研判资料来源：光大证券研究所主题分析师市场考验半年线支撑滕印、曾宪钊、荣波责任编辑：陈晓冬电话:021-22169045E~maiI:chenxd@ebscn・com宏观及策略基金周报短期调整不改上行趋势张美云/021-221

6、69155基金净值普跌本周基金净值涨幅：封闭式基金净值-1.88%,股票型开放式基金-2.34%,债券型基金为-0.09%,指数型基金-3.24%,QDII-4.45%。基金净值普遍下跌，QDII基金的跌幅最大。我们认为基金净值的下跌只是短期的调整，不改基金净值上涨的趋势。本周封闭平均折价率为21.3%;升本周封闭基金的平均折价率21.3%,比上周略升，市场投资者的情绪略有下降。本周基金净值平均下降1.81%,价格平均下降2.09%。平均隐含年化收益率5.2%。上周封闭基金的折价率比较低，市场进入了正常的调整，目前封闭基金的折价格率还是相对比较低，预计短期封闭基金的折

7、价率还将上升，短期将回归到均值25%的位置。本周策略关注嘉实主题精选（070010）。中期看好大盘，短期关注美元贬值的影响寇文红/021-22169110♦上周市场回顾与走势原因分析上周大盘震荡下跌，除医药生物、家用电器和交运设备外，其他各行业一起下跌。之前三周涨幅较大的有色、黑色金属、房地产和采掘等跌幅居前。我们认为，在宏观经济基本面、流动性、政策面、公司基本面等没有显著改变的情况下，导致这种走势的原因有：（1）美元指数反弹以及外围市场回落带来国内市场的下滑；（2）关于房市刺激政策即将退出的传闻；（3）甲型流感；（4）10月30日创业板IPO上市；（5）印度、挪威紧

8、缩货币；（6）限售股解禁。♦宏观基本面：PMI指数显示制造业正在扩张11月1日发布了10月份全国PMI指数（55.2）.各行业PMI指数，以及各个PMI分项指数。从这些指数来看，目前制造业正在扩张。♦政策面：仍将保持适度宽松的政策环境（1）10月26日李克强表示将保持积极财政和适度宽松的货币政策；（2）从2008年底到2009年初，我国出台了十大产业调整振兴规划，一共涉及165项实施细则，有99项尚未出台。上周工信部副部长苗土于表示将争取年内全部出台。这将对股市起到一定的支撑作用。♦公司基本面：对上市公司业绩预期乐观：(1)1-9月份，全国22个地区工业实现利润155

9、43亿元，同比下降9.1%,降幅比1-8月份缩小4.0个百分点。(2)前三季度，1681家上市公司实现营业总收入约84491.5亿元，净利润7831亿元，加权平均每股收益0.3035元，净资产收益率为9.858%。今年以来，上市公司业绩环比持续增长，第一季度扭亏，第二季度环比增长37.67%,第三季度环比增长4%。第三季度同比增幅达到26%。(3)随着工业增加值的迅速复苏，各行业利润增速也在不断复苏。由于基数原因，预期今年第四季度工业增加值累计同比将大幅增长，相应地，上市公司第四季度的业绩同比也将显著高于第三季度的26%。♦市场面分析：无显著利空(1