德隆失败原因分析

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1、德隆失败原因分析一、德隆背景1986年，7名青年大学生用仅有的400元钱在乌鲁木齐创办了一家名为〃朋友〃的公司。当时，彩色摄影冲印业务在新曬还是空白，唐万新（唐氏兄妹老幺）自此频繁往来于乌鲁木齐与广州之间，把从新疆客户手上收来的胶卷拿到广东冲印成照片，彩扩业务一年净赚了100万，这是德隆掘来的第一桶金子。用掘来的第一桶金子，朋友公司先后搞过服装批发、小挂面厂、小化肥厂等多种经营；1988年又承包新疆科委下属的新产品新技术开发部，从事电脑软件开发等业务。所有项目无一例外地都败了。到1990年，曾经称得上“天文数字”的100万赔得一干二净，还背上了不轻的债务。90年代初，时值全国股市春

2、潮涌动，中签、炒股如火如荼。唐万新介入“一级市场”和“二级市场”，大肆收购上市企业内部职工股和股票屮签购买号码，过足了赚钱的瘾，迅速完成了资本的原始积累，为进军房地产和餐饮娱乐业奠定了基础。位于乌鲁木齐市中心宏源大厦和城市酒店两栋高楼的崛起，北京JJ迪斯科游斥场及深圳明斯克航母公司的开放，是徳隆产业此发展阶段的重要标志。仅它旗下的北京JJ辿斯科广场每年盈利就超过3000万元。在一级市场、一级半市场这是德隆创业阶段掘得的最大的一桶金，也是此后德隆一系列大手笔运作的开始。这样就形成了德隆模式。其基木特色是充分利用了资木市场：首先通过买壳上市，改变上市公司的股权结构；通过注入优质资产调整

3、产品结构，使上市公司的主业结构发生变化；进而，通过并购、托管、委托加工等形式，对上市公司所处产业进行整合，优化产业结构；最后，通过对销售网络和销售渠道的整合，扩大上市公司产品在国内外市场的占有率，形成规模化、垄断性经营。对此，德隆决策者认为，战略投资管理可以更快捷地树立企业的市场优势，事半功倍地强化其核心竞争力。二、德隆的发展历程实业投资阶段：1986年，德隆前身一乌市新产品技术开发部和天山商贸公司先后成立，从事彩相冲扩、服装批发、食品加工、计算机销售等业务;1992-1995年，注册成立新疆德隆实业公司、新疆德隆农牧业有限责任公司、新疆德隆国际实业总公司洗后涉足农牧业开发、房地产

4、开发、娱乐业等领域,资本运作阶段：90年代初，开始进入中国资木市场1996-1997年，受让新疆屯河法人股，组建新疆屯河集团，受让沈阳合金法人股，受让湘火炬法人股在这一阶段，德隆的创始人们体会到了资本市场变幻莫测的魅力和潜藏着的巨大的力量。战略投资阶段：1998-2000年，针对进入的产业，完成一系列国内外重大并购扩张2000年1月在上海浦东注册成立徳隆国际投资控股有限公司；8月，更名为徳隆国际战略投资有限公司。产业整合阶段：2000年始，明确业务发展战略，提升业务管理能力，强化核心竞争力实施跨国产业转移，建立全球范围产业和资木运作的能力实施内部改制，完成徳隆管理纲要危机爆发阶段：

5、“郎咸平事件”Z后，德隆的市场形彖大打折扣，同时“德隆模式一定出问题”的观点逐渐占了上风2001年6月至2002年1月，中国股市幽现了连续三轮的狂跌，上证综合指数从2245点的高位，连续蹦极跌至1300多点。市场信心崩塌，股民和机构吐血抛售。三、德隆失败的原因德隆的失败有其外部原因，也有其内部的原因。德隆的失败的外部原因有：一是融资渠道不畅通。当前，我国民营企业正处于起步阶段。民营企业投资资金来源主要还是靠自我积累、滚动发展，金融机构的信贷支持十分有限。由于资金严重缺乏而融资渠道又不畅通，大多数民营企业像德隆一样，融资只能依赖个人资本、地下高利融资、金融机构的抵押贷款、担保贷款等渠

6、道。这样就造成了融资成本的不断增高。二是监管体系不健全。尽管我国冃前金融业实行分业经营和分业监管，我国法律和部门规章都没有明确金融控股公司的法律地位，但在现实生活中已经存在像中信、光大、平安保险公司等金融企业直接控股金融企业的公司，也存在像德隆、海尔、三九等不被人们关注的以通过各种形式控股证券、保险、城市信用社等金融企业的类金融控股公司。而且有些商业银行也通过控股、参股的形式组建子公司，向其它行业渗透，如中国建设银行控股的中国金融国际控股公司等。A情况足以说明，我国现实经济生活中己存在着金融控股公司问题，各种规范或不规范的金融控股公司己经成为我国金融业新的组成部分。三是法律制度不完

7、善。相关金融主体和金融业务法律制度的缺失，放大了金融体系中的一些潜在风险。目前跨市场的金融风险的增加正成为影响我国金融体系稳定的新因素。这在很大程度上与缺乏对这些新的金融主体和金融业务，从法律制度方面及时进行规范有关。其中内部原因很明显：一是因为其缺乏正确且明晰的全面.完整、系统的战略体系。德隆集团缺少战略预见，而以经营预见代替了战略预见的功能，失落是必然的。没有战略预见,就不能有战略规划和部署，没有正确的战略预见就不会有正确的战略规划和部署。战略规划不是经营规划，同