[精品]浅谈欧洲债务危机

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1、浅谈欧洲主权债务危机内容提要：金融危机是21世纪初最受人们关注的焦点，它的发展一直都被人们关注，2009似乎让我们看到了度过危机的希望，然而，随着希腊债务危机凸显，迪拜危机发生，欧洲多个国家出现高的财政赤字，欧洲陷入了新一轮的金融危机等事件的发生，世界经济前途似乎又处于一片迷雾中，欧洲债务危机的发生是源于高盛炒作？制度漏洞？还是评级失误？欧洲走向何方，值得我们关注。关键词：欧洲危机欧洲一体化经济一体化债务危机是指在债权人（贷款人或企业）与债务人（借款人或企业）的债权债务关系中，债务人因经济困难或其他原因的影响不能按期如数地

2、偿还债务本息，致使债权人债务人之间地债权债务关系不能如期了结。主权债务是指一国以自己的主权为担保向外，不管是向国际货币棊金组织还是向I比界银行，还是向其他国家借來的债务。欧洲的主权债务危机，大致经过了儿个阶段：开始：2009年惠誉将希腊的信贷评级由A-下调至BBB+,前景展望为负面。2009年12月15R希腊发售20亿欧元国债2009年12月16日标准普尔将希腊的长期主权信用评级由“A—”下调为“BBB+”2009年12月22日穆辿09年12月22日宣布将希腊主权评级从A1下调到A2,评级展望为负面。希腊债务危机开始是在欧

3、元国蔓延，欧洲危机拉开序幕。发展：2010年1月11H穆迪警告葡萄牙若不采取有效措施控制赤字将调降该国债信评级2010年2月4日西班牙财政部指出，西班牙2010年整体公共预算赤字恐将占GDP的9.8%2010年2月51-1债务危机引发市场惶恐，西班牙股市当天急跌6%,创下15个月以来最人跌幅。西班牙陷入经济泥潭，债台高筑，重创欧元区经济，欧洲经济危机愈演愈烈。蔓延：2010年2月4FI徳国预计2010年预算赤字占GDP的5.5%2010年2月9FI欧元空头头寸已增至80亿美元创历史最高纪录2010年2月10H巴克莱资本表示

4、，美国银行业在希腊、爱尔兰、匍萄牙及西班牙的风险敞口达1760亿美元。欧洲的人牌国家受到明显影响，欧洲股市出现人幅波动，欧元区面临11年来的最人挑战，欧洲经济危机扩人。升级：2010年3月3日希腊公布48亿欧元紧缩方案2010年4月23日希腊止式向欧盟及IMF提出援助请求2010年4月26H徳国表示，除非希腊出台更为严格的财政紧缩政策，否则不会“过早”援手。2010年5月4日欧债危机升级欧美股市全线大跌。2010年5月6H欧债危机引发恐慌，道指盘中暴跌近千点。2010年5月10B欧盟和TMF斥资7500亿欧元救助欧元区成员

5、国。2010年5月20日“问题债券”恐酿欧洲银行危机，金融股频频失血。另外，希腊被降级为“垃圾级”。欧洲经济危机升级。—■、起因（1）导火索希腊债务危机希腊债务危机，在2008年10月，随着全球金融的不断蔓延，希腊政府承诺提供至多280亿欧元(约合385亿美元)资金，以帮助希腊的银行部门安然度过危机。政府的这项措施目的是为了挽救希腊的金融业和银行业。政府承诺不会对政府的财政赤字产牛影响。但是事实恰恰相反，就在一年后的2009年10月初，希腊政府突然宣布，2009年政府财政赤字和公共债务占国内生产总值的比例分別达到12.7%

6、和113%,远超欧盟《稳定与增长公约》规定的3%和60%的上限。这远远在希腊国家可以偿还的能力Z外，为了还债，希腊又通过借新债来偿还旧债，但是这样导致的是希腊的债务越滚越人，最后在2009年12月，希腊的债务达到2800亿欧元。紧接着，鉴于希腊政府财政状况显著恶化，全球三人信用评级机构惠誉、标准普尔和穆迪相继调低希腊主权信用评级，将希腊的长期主权信用评级由“A-”降为“BBB+”，当时，这不仅引发了希腊股市大跌，还拖累欧元对美元比价走低。(2)、体制问题体制问题是诱发主权债务危机，乃至蔓延为欧洲债务危机的重要原因。欧盟(E

7、uropeanUnion)是一个涵盖人部分欧洲人陆的地缘政治实体,bl前有27个成员国；而欧元lx(Euroarea)是指采用欧元作为单一官方货币的欧盟国家所组成的区域，现有16个成员国。欧元区内货币政策是山欧洲中央银行负责制定，整个欧元区只是-•个经济及货币联盟。而欧元区的制度乂相対比较刻板，仅仅以通货膨胀作为货币政策的唯一目标，显然没有考虑到欧洲各国的国情，导致制度性风险。再加上监管不力，很容易导致欧元区的经济波动。加入欧元区的另一个问题是没有独立的货币政策。是很多国家实际上弱化了宏观调控的作用力。以希腊为例，作为欧元

8、区中较弱的经济体，希腊政府冇动力采取宽松的财政政策來刺激经济增长。在未加入欧元区之询，希腊政府采取刺激政策时要考虑因此带来的通胀以及汇率的上涨对■出口的影响、通胀以及出口下滑或将导致经济情况变差会严重削弱本国的信用状况，降低本国的融资能力。但是，在希腊加入欧元区之后，这些约束条件就被人人弱化了，因为在希