互联网公司企业价值评估重点难点及案例解析

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1、互联网企业价值评估重点难点及案例讲解目录第一部分：互联网行业发展现状介绍第二部分：互联网企业的定义和特点第三部分：互联网企业价值评估的现状第四部分：互联网企业价值评估的重点难点第五部分：评估案例讲解第一部分互联网行业发展现状介绍一、中国互联网的全球领先者地位二、互联网企业并购重组情况三、监管机构对轻资产企业的监管政策人类自进入二十一世纪以来，互联网行业发展一日千里，进入来快速迅猛的发展阶段，在“大众创业、万众创新”的理念和国家政策的引导、扶持下，互联网行业已发展到以“互联网+”为代表的新形态、新业态。在新形势下，互

2、联网企业的兼并重组行为日益增多。因此，如何做好互联网企业的价值评估成为评估行业目前讨论的热点话题。互联网经济GDP占比已经超过美国，中国互联网将在绝大多数领域超越美国中国互联网相关上市企业330多家其中在美国上市60多家，沪深上市200多家，香港上市50多家，市值规模超8万亿元，相当于中国股市总市值的1/4。阿里巴巴、腾讯、百度、京东4家上市公司进入全球互联网公司10强；蚂蚁金服、小米等非上市公司也可进入全球前20强。在中国电商、社交、支付等多个互联网领域动辄都在3亿以上的用户数量，任何一个国家都不可能有这样庞大的

3、用户数量。中国的互联网正处于时代的风口浪尖，互联网过去的模式是复制美国，五年前已经改变了这种局面，从U2C变成C2U。中国互联网将成为互联网行业的弯道超车者和重构者。截至2017年6月，我国网民规模达7.51亿，半年共计新增网民1992万人。互联网普及率为54.3%，较2016年底提升了1.1个百分点。随着互联网经济的发展，互联网企业在中国市场上的作用也越来越大，互联网企业为了谋求快速的发展，通过战略转型获得新的市场和业务，仅仅依靠自身进行产品和技术的研发是远远不够的，因此，大量的互联网企业并购活动出现在近几年的资

4、本市场中，但是根据相关统计显示，中国的互联网企业并购活动失败率很高，并且近两年监管机构对轻资产公司评估要求也非常严格，对轻资产企业的评估提出了新的要求。二、互联网企业并购重组情况经典十大互联网公司并购滴滴+Uber58同城+赶集网美团网+大众点评携程+艺龙携程+去哪儿网途牛+京东阿里巴巴+第一财经虾米音乐+天天动听窝窝+众美联世纪佳缘+百合网马云表示，他期待未来有一天能够打造属于中国的华尔街日报和Bloomberg。两个“红娘”一直忙着给大众张罗婚事，并且相互竞争，没想到却突然“闪婚”了。15年是“互联网+”企业的

5、并购潮，16年是“互联网+”企业倒闭潮，17年是“互联网+”企业治理潮。死亡名单：互联网+零售倒闭11家互联网+餐饮倒闭27家互联网+旅游倒闭24家互联网+汽车倒闭15家互联网+教育倒闭16家互联网+金融倒闭29家还有医疗、社区、美业、婚庆等等那么昨天还生机勃勃的互联网，转瞬之间，怎么就一文不值了呢？国内现行互联网政策“互联网+”行动计划《中华人民共和国网络安全法（草案）》《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》《关于放开在线数据处理与交易处理业务(经营类电子商务)外资股比限制的通告》《促进大数据发展行动纲要》国内

6、现行重组及相关政策《上市公司重大资产重组管理办法》《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第26号——上市公司重大资产重组》《资产评估执业准则——企业价值》《资产评估机构业务质量控制指南》《会计监管风险提示第7号——轻资产类公司收益法评估》第二部分互联网企业的定义和特点一、定义互联网企业是直接从互联网或与互联网相关的产品和服务中获取全部或部分收入的企业”。二、互联网企业特点特点1：平均成本递减传统企业由于存在边际收益递减规律，平均成本曲线呈U型。互联网企业在发展中后期由于只有极低的变动成本，因此随着用户数量的不断

7、增加，边际成本逐渐下降并无限趋于零。随着边际成本的降低，平均成本曲线也呈现递减趋势。特点2：规模报酬递增随着的产量的持续增加，企业的收益会先升后降，成本则会先降后升。互联网产品最大的特点就是具有复制性和便捷性，能大幅度的降低企业库存。同时，由于其极低的边际成本和连锁效应，使得互联网企业的规模报酬呈递增状态。特点2：规模报酬递增梅特卡夫定律是由以太网的发明者3COM公司的创始人，计算机网络先驱罗伯特•梅特卡夫（RobertMetcalfe）于1973年提出的。该定律在计算机领域的地位和摩尔定律一样重要。梅特卡夫定律是

8、说：网络的价值与联网的设备数量的平方成正比。梅特卡夫定律认为互联网的价值在于将节点连接起来。而节点越多，潜在存在的连接数越多。如果节点数是N，其中存在的连接数数可能是N*(N-1)，即N2这一数量级。特点2：规模报酬递增这种递增效应也可以用梅特卡夫定律来解释。该定律认为由于网络外部性的存在，当用户数量增加时，互联网的自身价值会以用户的平方数急剧上升，其增长效