9月份国内外宏观经济分析报告

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1、9月份国内外宏观经济分析报告概述：根据最新数据，在国外方而：美国经济数据参差不一，尤其劳动力市场乍暖还寒，市场对美联储加息时点捉摸不泄。欧元区经济复苏温和推进，但英国“退欧‘‘一定程度阻碍了其复苏动能。国内经济下行压力偏大，两人制造业PMI连续两月背离,投资数据持续疲软。预计三季度GDP增速将维持弱稳增长,经济环境依然严峻不改。经济卜彳亍压力加大多数据疲弱一、两大制造业PMI连续两刀背离9刀1日国家统计局发布了8刀制造业PMI,创下2年以来新高点。具体数据显示，8刀份制造业PMI为50.4%,比上J］份上升0.5个百分点，升

2、至临界点以上，为近期高点，且高于去年同期0.7个百分点，呈现出生产和需求冋升、结构进一步优化的特征。同时，中国非制造业商务活动指数为53.5%,比上月份回落0.4个百分点，继续保持在临界点Z上，与今年以來的均值持平，表明非制造业增速虽冇所放缓，总体仍延续平稳扩张态势。从数据可见，仝产保持稳中有升，市场需求回暖，供需才盾有所缓解。随着我国供给侧结构性改革的推进，结构调整效果进一步得到显现，且企业采购活动加速，捉振从业者信心。需要注意的是，财新中国制造业采购经理人指数(PMI)显示为50%,落在荣枯分界线上，较7月回落0.6个百

3、分点，显示制造业未能延续7月的增长趋势。这已是财新PMI与国家统计局公布的官方制造业PM1,连续两个月出现背离。至于数据背离的原因，主要是因为财新制造业PMI数据采用的多以屮小企业样木为主，官方制造业PMI则以人企业为主,但这也暗示了中国经济下行风险仍大，经济增氏的基础还不牢固。图1:中国制造业采购数据经理人指数（PMI）二、进口下降出口小幅回刃-国家统计局公布的7刀份我国进出口统计数据显示，我国进出口总额20888亿元，同比下降0.9%,其中，出口12158亿元,增长2.9%,进口8730亿元,下降5.7%。7刀份，进出口

4、总额20888亿元，同比下降0.9%。其中，出口12158亿元，增长2.9%,比上月加快1.6个百分点；进口8730亿元，下降5.7%o进出口相抵，顺羌3428亿元。1-7刀份，进出口总额132087亿元，同比下降3.0%。其中，出口76018亿元，下降1.6%；进口56069亿元，下降4.8%0前7刀，中国与前五大贸易伙伴欧盟、美国、东盟、中国香港、LI木的双边贸易额以及出口额和进口额，除了口香港进口保持128.5%的剧增Z外，其余均为下降。在东盟国家中，中国与菲律宾保持了4%的贸易额增长，対菲出口增速达到18.8%,对泰

5、国的出口额为正增长，增2.9%,自越南进I」为正增长13.1%。从进口来看，屮国对铁矿砂、原汕和鲍等主要人宗商品进口量增加，主要进口商品价格普遍下跌。前7个月,中国进口铁矿砂5.82亿吨,增加&1%,进口均价为每吨337.6元人民币，下跌13.3%；原油2.18亿吨,增加］2.1%,进口均价为每吨1852.1元人民币，下跌29.6%；煤1.29亿吨,增加6.7%,进口均价为每吨315.3元人民币，下跌18.8%。成品汕等大宗商品的进口同比则有所减少。前7月，小国进口成品汕1755万吨，减少3.4%,进口均价为每吨2475.8

6、元人民币，下跌20.3%；初级形状的塑料1437万吨，减少6%,进口均价为每吨1.03万元人民币，下跌4.4%；钢材759万吨，减少1.4%,进口均价为每吨6471.2元人民币，下跌9.4%；未锻轧铜及铜材309万吨,增加19.5%,进口均价为每吨3.37万元人民币，下跌14.9%。此外,前七月进口汽车57万辆，减少9.9%o根据海关统计，7月，屮国外贸出口先导指数为33.8,较上月冋升1.1,表明四季度初出口压力冇望减轻。7月份我国进口下降，出口小幅冋升。数据也显示出中国对主要出口伙伴的出口是比较疲弱的，在中国经济进入新常

7、态以后，我们对很多大宗商品的需求也明显减小，所以大宗商品的进口量也都出现了卜•滑。贸易顺差走势图r800.00-40.0K〜100.0%彳600.0080.0%60.0%彳400.0040.0K」200.0020.0X0.0%0.00-20.CK-200.00贸易顺差〈右轴，亿美元〉一岀口(%)—进口(％〉-60.0KorO700.00atgo6iLO111111111

8、CJCMCMCMCMCMCMCMCMCM（三）、投资继续回落经济下行压力偏大1-7刀份，全国固左资产投资（不含农户）311694亿元，同比增氏&1%,增速比1-6刀份回落0.9个百分点。其中，国有控股投资110147亿元，增长21.8%；民间投资191495亿元，增长2.1%,占全部投资的